Turkcell подаде оферта за БТК
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Turkcell подаде оферта за БТК

Няколко дни преди крайният срок за оферти, главният изпълнителен директор на Turkcell Сюрия Джилив заяви през турските медии, че макар все още да няма решение на борда, турската компания продължава да гледа на БТК като на възможност за разширяването на позициите й на Балканите и обмисля дали да подаде оферта.

Turkcell подаде оферта за БТК

Компанията остана единственията стратегически инвеститор в надпревата за българския телеком

8569 прочитания

Няколко дни преди крайният срок за оферти, главният изпълнителен директор на Turkcell Сюрия Джилив заяви през турските медии, че макар все още да няма решение на борда, турската компания продължава да гледа на БТК като на възможност за разширяването на позициите й на Балканите и обмисля дали да подаде оферта.

© Reuters


Най-големият турски мобилен оператор Turkcell е подал обвръзваща оферта за придобиването на БТК. Така компанията остава единственият и може би най-чаканият стратегически инвеститор в надпреварата за българския телеком, процесът за чиято продажба е част от преструктурирането на задълженията в групата на БТК.

Информацията за офертата беше съобщена от Сергей Пенев, управляващ партньор в адвокатско дружество "Пенев", което представлява Turkcell в България. По думите му офертата на турския оператор е изцяло кешова, като компанията се надява тя да бъде приета добре от банките кредитори на групата на БТК. Той не даде повече подробности по предложението, но подчерта, че е следствие от сериозното правно и финансово проучване, направено за Turkcell от дружеството му. Той сравни анализа сега с този, който адвокатско дружество "Пенев" е направило преди близо 15 години за Deutsche Telekom при опита за приватизация на БТК в кабинета на Иван Костов.

Turkcell е решила да подаде оферта за 94% от капитала на БТК, става ясно от корпоративното съобщение до Истанбулската фондова борса, пуснато късно във вторник.

Втори опит

Turkcell участва и в предходната процедура по продажбата на българската компания през 2007 г. и тогава е бил сред фаворитите, преди да се появи консорциумът от инвеститори, водени тогава от инвестиционното звено на AIG - сега с името PineBridge Investments. Преди пет години победителят плати 1.6 млрд. евро за 90% от БТК. Тогава PineBridge финансираха сделка почти изцяло с дълг, който сега е разпределен на няколко нива в групата и се равнява на общо 1.65 млрд. евро. Основна част от задълженията са прехвърлени в директната компания майка на БТК - "НЕФ телеком България", друга част за близо 1 млрд. лв. са директно в баланса на оперативната компания - БТК. Трета част са в холандските дружества, създадени с цел придобиването на българската компания.

Именно заради наличието на толкова нива в структурата Сергей Пенев заяви, че това най-вероятно ще е най-сложната сделка в българската история по сливания и придобивания. "Мога да заявя това, отчитайки дори скорошния ни проект по сливането на EFG Eurobank и Alpha Bank, представляващо най-голямата банкова консолидация в България."

Останалите кандидати

Turkcell е единственият стратегически кандидат, задържал интереса си докрай към БТК и подал обвързваща оферта за компанията. Интерес, но късно и без оферта прояви и собственикът на "Мобилтел" Telekom Austria, а преди година ексклузивни разговори за влизането на стратегически инвеститор се водеха с арабския телеком Oger telecom.

В крайна сметка обаче по неофициална информация от няколко източника обвързващи оферти до консултанта по продажбата Morgan Stanley подадоха и три финансови инвеститора. Първият е група около мажоритарния собственик на Корпоративна търговска банка (КТБ) Цветан Василев в сътрудничество с руската VTB Capital. Последната потвърди официално миналата седмица, че си партнира в сделката с КТБ. По неофициална информация офертата им е в рамките на 800-900 млн. евро, без да е ясно каква част от това е директно парични средства и каква част е поемане на дългове.

Другите две оферти са на дружество на бившия собственик на БТК Тор Бьорголфсон, продал я през 2007 г. на PineBridge, заедно с гръцкия инвеститор Панос Германос и на европейски фонд от групата Pamplona, за чиито интереси има най-малко информация.

Процесът по продажба

Настоящият процес по продажбата на БТК започна през есента на 2011 г., като основните банки кредитори (виж карето) наеха Morgan Stanley за консултант. Необвързващи оферти се събираха до края на ноември, а крайният срок за обвързващите бе 27 февруари. Последният бе удължен с 10 дни заради нуждата на Turkcell да получи зелена светлина за оферта от борда на директорите си.

Няколко дни преди 27 февруари главният изпълнителен директор на Turkcell Сюрия Джилив заяви през турските медии, че макар все още да няма решение на борда, турската компания продължава да гледа на БТК като на възможност за разширяването на позициите й на Балканите и обмисля дали да подаде оферта.

Преди това преструктурирането на задълженията на групата на БТК продължава вече повече от две години, след като тя започна да не изпълнява част от изискванията към нея, заложени в кредитните й споразумения през юни 2010 г. Разговорите между акционери и кредитори стартираха месеци преди това заради опасността от неизпълнение. От тогава до сега заради продължаващите преговори и очакваните оферти различните кредитори в групата временно са се отказали от правата си при неизпълнение на кредитните споразумения.

Получаването на няколко оферти не означава задължително продажба. Ако предложенията не бъдат харесани от кредиторите, има шанс самите те да преструктурират групата.

Колко са дълговете в групата

Кредитите на групата на БТК се разпростират в няколко дружества - от оперативната компания БТК, през българското дружество собственик "НЕФ телеком България" до холандската NEF Telecom BV. Отделно задълженията са разпределени в няколко групи банки и инвестиционни компании.

Най-общо дълговете на групата са разделени на три нива: първо - обезпечен дълг, второ - подчинен дълг, и трето - необезпечен мецанин дълг. Първото и второто ниво заеми са отпуснати от синдикат от банки през август 2007 г. за придобиването на БТК. В групата влизат Royal Bank of Scotland, Deutsche Вank, Castle Hill, Европейската инвестиционна банка и Raiffeisen Zentralbank. Те са на обща стойност от около 1.3 млрд. евро. Третото ниво е с размер от около 400 млн. евро и той се държи от мецанин инвеститорите Tennenbaum Capital Partners, Mezzanine Management, AXA Private Equity, Darby Overseas Investments и банките Royal Bank of Scotland и Deutsche Bank.

Най-големият турски мобилен оператор Turkcell е подал обвръзваща оферта за придобиването на БТК. Така компанията остава единственият и може би най-чаканият стратегически инвеститор в надпреварата за българския телеком, процесът за чиято продажба е част от преструктурирането на задълженията в групата на БТК.

Информацията за офертата беше съобщена от Сергей Пенев, управляващ партньор в адвокатско дружество "Пенев", което представлява Turkcell в България. По думите му офертата на турския оператор е изцяло кешова, като компанията се надява тя да бъде приета добре от банките кредитори на групата на БТК. Той не даде повече подробности по предложението, но подчерта, че е следствие от сериозното правно и финансово проучване, направено за Turkcell от дружеството му. Той сравни анализа сега с този, който адвокатско дружество "Пенев" е направило преди близо 15 години за Deutsche Telekom при опита за приватизация на БТК в кабинета на Иван Костов.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

34 коментара
  • 1
    tamusen avatar :-P
    Бил Тамусен

    Това, което Турция не е успяла да направи с 500 години робство ще го направи с икономика. Честито на българските патриоти (на маса)!

  • 2
    0888571682 avatar :-|
    0888571682

    Компанията и до сега си беше тяхна собственост.

  • 3
    leko_uchuden avatar :-|
    leko_uchuden

    Явно адв. Пенев има отчая нужда от реклама , за да изкрънка турците да му разрешат да 'обяви' сделката. Само трябваш да остави импулсен телефон , за да вдигне 'профита' си.

  • 4
    cenka_chokova avatar :-|
    cenka_chokova

    Би било много хубаво най-накрая някой голям телеком да купи БТК.

  • 5
    baba_minka avatar :-|
    baba_minka

    Браво, браво...Да се чудиш как БТК струва толкова "много" като се има предвид огромната кабелна мрежа, материална база и монопола който има над пазара на услуги като държи всички козове под земята.Почти го докараха колкото цената на Мтел а Мтел е един прост оператор...

  • 6
    bluewater avatar :-|
    BlueWater

    За информация на всички мразещи турци или не европейци, мажоритарен собственик на Turkcell е Шведско-Финландската телекомуникационна компания TeliaSonera.

    bloomberg.com познаха, като казаха още преди пет дена че Turkcell ще подаде оферта. http://www.bloomberg.com/news/2012-03-01/turkcell-may-bid-for-vivacom-at-1-4-billion-valuation.html

    Това беше възможно най-добрият развой на събитията. Сега остава кредиторите да се съгласят с офертата.

  • 7
    trol76 avatar :-|
    Тарасконски

    До коментар [#6] от "BlueWater":
    Не се коси. Хейтър винаги ще има.
    Можем само да се надяваме, че БТК като собственост на частно същество ще бъде продадено на най-добрите.
    Аз лично се надявам които и да са те, поне да не вдигат повече цените.

    И да използвам случая да се оплача, че току що ме държаха повече 20 мин да слушам им слушам мелодията и така и не ме свързаха с технически отдел... много здраво ми изпилиха нервите.

  • 8
    desi_li avatar :-|
    desi_li

    Аз пък искам да си стане българска компанията, не искам да я купуват чужденци

  • 9
    vanessa_a avatar :-|
    vanessa_a

    Аз предпочитам да има българско участие в БТК, дано да стане!

  • 10
    svoboden_udar avatar :-|
    мрачен интелектуалец

    това е отговор за всички, които толкова яростно плюеха по КТБ и партньора и ВТБ! да видите, че не всичко печелят те!


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK