Turkcell на прага на БТК
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Turkcell на прага на БТК

Главният изпълнителен директор на Turkcell Сюрия Джилив

Turkcell на прага на БТК

Поредната сделка за продажба на телекома може да отиде към финал около Великден

Таня Пунчева-Василева, Паулина Михайлова

Главният изпълнителен директор на Turkcell Сюрия Джилив

© Reuters


Поредната сделка за продажба на БТК вече е на дни от развръзка. След няколко месеца събиране на оферти и водене на преговори телекомът е на път да си намери нов собственик, при това стратегически, а кредиторите му да си отдъхнат, макар и отписвайки немалка сума пари.

Според три независими източника на "Капитал" от телекомуникационния сектор за предпочитан купувач на БТК е избран най-големият турски мобилен оператор Turkcell. Той обаче е в малко особена ситуация - хем офертата му е посочена като най-добра, хем кредиторите и акционерите на българския телеком не са подписали с него споразумение за ексклузивитет. Практически това означава, че трите останали кандидата не са изгубили шансове за сделката, ако подобрят предложенията си. Срокът им да направят това е шести април. Доколкото обаче продажбата е изцяло частна и железни правила няма, по-щедри от турската оферти няма да бъдат върнати и в срок до Великден. Тогава се чака и решение кой ще купи телекома.

Шансовете Turkcell да купи БТК вече са над 90%, твърдят източниците на "Капитал". Изненада, макар и не особено очаквана, може да има само от страна на притежателя на Корпоративна търговска банка Цветан Василев заедно с руската VTB.  

Парите в брой

Детайлите около предложението на Turkcell за момента не са много. Представителят на компанията в България, адвокат Сергей Пенев, отказа да потвърди дали тя e предпочетеният кандидат. Той само заяви, че разговорите продължават, и изрази надежда банките - кредиторки на БТК, да се спрат финално на офертата на турския оператор.

Според два независими източника на вестника цената, предложена от Turkcell, е 870 млн. евро, които да бъдат платени изцяло в брой. По думите на трети обаче числото реално е по-малко. За момента единствената официално излъчена от турската фирма информация е съобщението й до Истанбулската фондова борса, че е подала оферта за 94% от капитала на българския телеком.

Великден или не

Конкретика какво са решили кредиторите на групата БТК може да се очаква именно около Великден, когато и консултантът по продажбата - инвестиционната банка Morgan Stanley, ще даде своята оценка по въпроса, допълват източниците. Ако кредиторите все пак не преценят нито една оферта като достатъчно удовлетворителна, остава вариантът сделка сега изобщо да няма, а самите те да направят преструктуриране на задълженията в групата и след време да опитат нова процедура за търсене на купувач. Засега не е елиминиран и рискът офертите да не са по вкуса на необезпечените кредитори на телекома. Именно разногласието между тях, акционерите и обезпечените кредитори досега блокира евентуална сделка. Първият опит за продажба на БТК от сегашните й собственици през есента на 2010 г. се провали, защото интересите на т.нар. мецанин не бяха достатъчно защитени. Отделно акционерите не бяха доволни. А тогава имаше дори официално споразумение за преговори с един избран кандидат - арабския Oger telecom.

От сложно - по-сложно

Настоящият процес за продажба на БТК започна през есента на 2011 г., когато основните й кредитори наеха Morgan Stanley за консултант. Необвързващи оферти се събираха до края на ноември, а срокът за обвързващите бе в края на февруари. Последният бе удължен с 10 дни заради очакването Turkcell да получи зелена светлина за оферта от борда на директорите си и в надпреварата да се включи поне един стратегически кандидат.

До необходимостта от продажба на БТК се стигна, след като предишният й собственик - консорциум, воден от фонда на AIG (сега PineBridge Investments), натовари групата на БТК с дългове от около 1.65 млрд. евро. Парите бяха взети, за да се финансира покупката на българския телеком, но кредитните споразумения се нарушават вече две години. Тъй като кредиторите са заинтересувани да приберат вземанията си, основно те чрез специален комитет вземат решенията при сегашната процедура. В тяхната група влизат Royal Bank of Scotland, Deutsce Bank, Castle Hill, Raifeisen Zentralbank, Европейската инвестиционна банка и др. От общия дълг от 1.65 млрд. евро обаче около 400 милиона са към необезпечени кредитори с мецанин дълг, които също имат думата при избора на купувач. Тяхната група включва няколко инвестиционни компании - Tennenbaum Capital Partners, Mezzanine Management, AXA Private Equity, Darby Overseas Investments, както и част от обезпечените кредитори Royal Bank of Scotland и Deutsche Bank. Затова и сделката е сложна - отчитат се интересите на двата типа кредитори и все пак - на сегашния собственик.

На опашката

Освен Turkcell другите, желаещи да купят БТК, са три. Единият е обединение между мажоритарния собственик на Корпоративна търговска банка Цветан Василев и инвестиционното звено на руската банка VTB - VTB Capital. То отвори свой офис в София на 1 март и веднага потвърди официално интереса си към телекома. Вторият е фонд на исландския милиардер Тор Бьорголфсон заедно с основателя на гръцката верига за телеком услуги Germanos Панос Германос. Бьорголфсон стана известен в България именно с това, че преди време купи БТК, а после я продаде на AIG. За третия кандидат - фонд от групата Pamplonа, принципно се знае най-малко. Според източници на "Капитал" той е контролиран от руската Altimo (един от акционерите в Turkcell) и в случая е използван като "резервен вариант", ако турският мобилен гигант бъде изключен по някаква причина от сделката.

Поредната сделка за продажба на БТК вече е на дни от развръзка. След няколко месеца събиране на оферти и водене на преговори телекомът е на път да си намери нов собственик, при това стратегически, а кредиторите му да си отдъхнат, макар и отписвайки немалка сума пари.

Според три независими източника на "Капитал" от телекомуникационния сектор за предпочитан купувач на БТК е избран най-големият турски мобилен оператор Turkcell. Той обаче е в малко особена ситуация - хем офертата му е посочена като най-добра, хем кредиторите и акционерите на българския телеком не са подписали с него споразумение за ексклузивитет. Практически това означава, че трите останали кандидата не са изгубили шансове за сделката, ако подобрят предложенията си. Срокът им да направят това е шести април. Доколкото обаче продажбата е изцяло частна и железни правила няма, по-щедри от турската оферти няма да бъдат върнати и в срок до Великден. Тогава се чака и решение кой ще купи телекома.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

27 коментара
  • 1
    artanis avatar :-|
    artanis

    Най-голямата ни комуникационна мрежа да попадне под контрола на съседна държава... (и то Турция) - не ми се мисли..
    От една страна освежаване на конкуренцията в брашна би било добре, но от друга увеличаването на геополитическото влияние на Турция нищо добро не ни вещае..

    Ех, да можеше например корейци да вземат БТК...

  • 2
    zzdravkov avatar :-|
    Zdravko Z.

    Всъщност Тюрксел Телеком е най-малко турска:) По-скоро гледай на нея като шведска, тъй като основният акционер е шведска компания. Турция има много малък дял в нея, за съжаление обаче с голямо право на глас.
    Може би шведите искат да се изтеглят от Турция, но без да напускат Балканският полуостров и за това се опитват да инвестират в други телекоми.

  • 3
    siolen avatar :-P
    siolen

    Тюрксел е обявена на два пъти за най-иноватовна телекомуникационна компания в света. Да се надяваме че ще приложи това си качество и тук.

  • 4
    comandante avatar :-|

    За приватзацията на БТК за 5% от действителната и стойност вече не могат да се търсят обвиняеми за безхаберие и нанесени вреди на държавата поради давност на престъплението от общ характер !

  • 5
    aussie avatar :-P
    aussie

    Сега ще видим реалната цена на БТК-то и за колко го шитна царя преди даже да има и сегашните дългове :)

  • 6
    aussie avatar :-P
    aussie

    И сигурно пак ще ми излезе онзи дребничкият министър да ми каже че се е продало за толкова колкото са давали в този момент. Но нека да поясни защо я трябвало да бъде в точно този момент?

  • 7
    Clint_Eastwood avatar :-P
    Clint_Eastwood

    До коментар [#1] от "artanis":

    Ауу, да не последва ново турско робство с ангарията, десятъка, кръвния данък? Жалко, че има толкова ограничени хора в 21. век.

  • 8
    nochkopenev avatar :-|
    nochkopenev

    И какво сега - турците ще го купят и отново ще ни заробят - този пък икономически? Така ли ще стане в крайна сметка! Аз очаквах различна развръзка!

  • 9
    plamenj avatar :-|
    alderweireld

    нека коментаторите на цветан в. се включат в дискусията..... СЕГА

  • 10
    edge404 avatar :-|
    Edge404

    Хм, викате шведски инвеститор, ама като гледам май всичките са с руска жилка. Нали на чичо ви Тор основната мая от Москва иде... Така че, по-младите служители на бтк да залягат над руския, а по-старите да си припомнят какво им думаше навремето "тавариш Петрова" примерно.


    Публикувано през m.capital.bg


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK