"Глобул": Белязан да се продаде
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

"Глобул": Белязан да се продаде

"Глобул": Белязан да се продаде

Гръцката ОТЕ проучва има ли инвеститорски интерес към българския GSM оператор

14702 прочитания

© Надежда Чипева


След като БТК трудно и с болезнени за всички страни компромиси почти излезе от блатото на задълженията, завещани от финансови инвеститори, този тип купувачи изглеждат малко вероятни при следващата сделка, задаваща се в българския телекомуникационен сектор - тази за "Глобул". Собственикът - гръцката ОТЕ, вече е започнал, макар и неофициално, да проучва интереса на купувачи към българското си дъщерно дружество, казаха три източника на "Капитал".

Целта на евентуална сделка е с приходите от "Глобул" гръцкият гигант да изплати част от също така гигантските задължения към кредиторите си, а поканените засега са изцяло от кръга на стратегическите инвеститори. Няма гаранция, че вторият по големина GSM оператор в България ще има нов собственик. Отсега е ясно обаче, че евентуалната сделка би била доста по-чиста и лесна в сравнение с поредния неуспешен опит да се намери купувач за БТК. В случая с "Глобул" има ясен собственик, ненатоварено с дългове дружество и най-вече - липсват няколкото групи разнопосочни интереси, които пречеха на инвеститор от бранша да влезе в бившия монополист.

Продавачите...

Според източниците на "Капитал" от телеком бранша в България собственикът на дружеството "Космо България мобайл" (както всъщност се казва "Глобул") - ОТЕ, вече е взел решение да се опита да продаде именно него, а не някое от другите си поделения на Балканите - в Румъния или в Албания, каквито бяха досега информациите в гръцката преса. Извън гръцкия мениджмънт в предстоящата сделка думата от страна на продавачите ще имат още две страни: Deutsche Telekom, който притежава 40% от акциите в ОТЕ ("Глобул" е 100% собственост на мобилното й звено Cosmote), и гръцката държава. Тя, макар и да е акционер в бившия монополист при фиксираната телефония вече само с 10%, притежава "златна акция" в компанията, която й дава право да участва във всички важни решения, включително и при продажба на активи или участия в други дружества. Затова и бъдещата продажба на "Глобул" няма как да мине без подписа на ресорния за телекомуникации министър в правителството в Атина. "Затова и самата процедура за сделката се очаква да бъде задвижена по-активно след изборите в Гърция тази неделя", каза един от източниците.

...и купувачите

Макар и официални изявления от ОТЕ по темата за момента да няма, гръцките собственици вече са наели като консултант по сделката за "Глобул" лондонското поделение на Citigroup. Посредникът пък вече е изпратил писма с покани за участие към няколко телекомуникационни компании. Кръгът им засега се състои от три. Това са турската Turkcell, британската Vodafone и притежаваната основно от France Telekom Orange, твърди информиран източник, пожелал името му да не се споменава. Това обаче далеч не означава, че продавачите нямат готовност да включат в бъдещите разговори много по-широк кръг кандидати. За наетия консултант, както и за интерес на Turkcell потвърдиха още два източника в България, според които турският мобилен оператор, току-що получил отказ да вземе БТК, от близо месец обмисля възможността да купи "Глобул" вместо нея.

От централата на ОТЕ не отговориха на въпросите на "Капитал" за бъдещето на "Глобул", а от самия оператор в България обясниха, че нямат право да дават изявления по темата. Deutsche Telekom също заявиха, че не могат да дадат коментар, като напомниха, че имат индиректно участие в българското дружество.

Криза в Гърция - криза и в ОТЕ

За евентуална продажба на "Глобул" се заговори за пръв път в средата на април в гръцката преса. "ОТЕ може да продаде едно от поделенията си в Албания, България или Румъния, за да обезпечи плащанията по дълговете си", писа тогава местният вестник Naftemporiki. Според изданието мениджърите на оператора в южната ни съседка ще са готови до средата на годината с пакет от мерки, който да осигури между 500 и 700 млн. евро, колкото не достигат на компанията, за да посрещне плащанията по дълговете си тази и следващата година. ОТЕ, която е една от най-големите телекомуникационни групи в Югоизточна Европа, има средносрочни задължения от близо 5 млрд. евро. От тях 640 млн. евро трябва да бъдат платени до края на тази година, а други 2.1 млрд. евро (основно към чуждестранни кредитори ) - през 2013 г.

Пред местните издания изпълнителният директор на гиганта Михалис Цамас наскоро определи икономическата криза в Гърция като "пясъчна буря, при която най-добрата стратегия е задълженията на компанията ако не да се занулят, то поне много да се намалят". За да се случи това в ОТЕ, Цамас твърди, че ще наложи програма за възстановяване под надзора на гръцката Национална комисия по телекомуникации. Пред GRReporter мениджърът на оператора признава, че Deutsche Telekom няма да участва в процеса, като плаща задълженията на ОТЕ, защото е сериозно притеснена от икономическата криза в страната и не желае да поема рискове. Цамас е цитиран и с признанието, че операторът не е готов да покрие наближаващите плащания. "На ОТЕ ще й се наложи или да продаде "Глобул", или да рефинансира дълговете си с нови такива. Германските акционери са били категорични, че няма да запълнят "дупката" в предстоящите плащания от близо 700 млн. евро", каза и един от източниците на "Капитал".

Любопитна подробност за процесите в гръцкия оператор е изказването на директора му, че като крайна мярка в програмата за намаляване на разходите на ОТЕ мениджмънтът не би се поколебал да премахне 13-ата и 14-ата заплата на служителите. ОТЕ има 5.038 млрд. приходи за 2011 г. (с 8.1% по-малко спрямо 2010 г.), 1.7 млрд. печалба преди данъци, лихви и амортизация (при 1.8 млрд. евро година по-рано) и нетна загуба от 13.6 млн. евро.

"Глобул" - защо не?

Макар и да влезе втори на GSM пазара в България, и то с огромно закъснение след първия оператор, "Глобул" в момента държи добри позиции като цяло. По официални данни от компанията към края на 2011 г. тя има 2.6 млн. абонати на мобилната си услуга, което представлява около 60% от клиентите й общо (останалите ползват предплатени услуги). Приходите и печалбата на дружеството падат (виж таблицата), но като се имат предвид цялостната стагнация на пазара и фактът, че приходите там вече три години намаляват, за драстични сривове не може да се говори. При това "Космо България мобайл" няма никакви задължения към външни кредитори. Факт е, че тя единствена остана встрани от инвестициите на останалите играчи за навлизане в нови пазари (БТК - в мобилна мрежа и оптични кабели за интернет и телевизия, "Мобилтел" - в пазара на фиксирани комуникации и широколентов интернет), но пък поле за развитие там все още има.

Според последния анализ на Комисията за регулиране на съобщенията (КРС), който е към края на 2010 г., "Глобул" държи 36.1% от пазара на мобилни услуги в България като брой абонати и 34.4% от него като приходи. (14.9 лв. е средният месечен приход от абонат на "Глобул" към края на 2011 г.) С една дума - българското звено на ОТЕ, поне на този етап изглежда лесно осребряемо, а шансът един стратегически инвеститор да се смени с друг - немалък.

След като БТК трудно и с болезнени за всички страни компромиси почти излезе от блатото на задълженията, завещани от финансови инвеститори, този тип купувачи изглеждат малко вероятни при следващата сделка, задаваща се в българския телекомуникационен сектор - тази за "Глобул". Собственикът - гръцката ОТЕ, вече е започнал, макар и неофициално, да проучва интереса на купувачи към българското си дъщерно дружество, казаха три източника на "Капитал".

Целта на евентуална сделка е с приходите от "Глобул" гръцкият гигант да изплати част от също така гигантските задължения към кредиторите си, а поканените засега са изцяло от кръга на стратегическите инвеститори. Няма гаранция, че вторият по големина GSM оператор в България ще има нов собственик. Отсега е ясно обаче, че евентуалната сделка би била доста по-чиста и лесна в сравнение с поредния неуспешен опит да се намери купувач за БТК. В случая с "Глобул" има ясен собственик, ненатоварено с дългове дружество и най-вече - липсват няколкото групи разнопосочни интереси, които пречеха на инвеститор от бранша да влезе в бившия монополист.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

9 коментара
  • 1
    1024 avatar :-|
    1024

    За мен е по-вероятна тезата, че гърците очакват намаление на печалбите под натиска на европейските регулатори, и бързат да се отърват. Ако държавата (КРС) успее да гарантира сегашното равнище на цените /за роуминг, терминиране и пр./ за относително дълъг период от време, мога да се обзаложа, че Глобул ще си остане гръцка.

  • 2
    kardinalat avatar :-P
    kardinalat

    До коментар [#1] от "1024": Дълговете на ОТЕ - понякога най-простото е вярно.

  • 3
    pontiac avatar :-?
    pontiac

    Трябва да се раздадат акции/дялове на лоялните абонати от първата им година в България- като мен и всички членове на семейството ми!!! Какво се правят на интересни - искам да купувам!

  • 5
    geordgeo avatar :-|
    geordgeo

    "Любопитна подробност за процесите в гръцкия оператор е изказването на директора му, че като крайна мярка в програмата за намаляване на разходите на ОТЕ мениджмънтът не би се поколебал да премахне 13-ата и 14-ата заплата на служителите."

    А защо не като първа мярка, а?

  • 6
    poorcitizen avatar :-|
    poorcitizen

    До коментар [#5] от "geordgeo":ами защото не е Бг компания,а гръцка такава,а там хората знаят,че с намаляне на заплати не се решават основни проблеми.Както един гръцки министър каза:ако намалянето на заплатите в Гърция би решило проблемите на страната,то тогава България,най бедната в ЕС и една от най бедните в света би била една от най проспериращите държави,а всички знаем,че това не е така...напротив една от зле развиващите държави...

  • 7
    whocares avatar :-|
    who cares

    До редакторите, дизайнерите и всички други от Капитал... Уважаеми господа, лилавото е цвят, в който цъфти люляка, ама въобще не става за фон. И ТЕЗИ ЧЕРНИ БУКВИ... ако не искате да ви четат, това е едно на ръка, ама или трябва да си далтонист, или да не разбираш нищо от уеб, за да ни поднасяте такива КРАСКИ ЗА ЧЕТЕНЕ.

  • 8
    dalailama avatar :-|
    dalailama

    [quote#7:"who cares"]До редакторите, дизайнерите и всички други от Капитал... Уважаеми господа, лилавото е цвят, в който цъфти люляка, ама въобще не става за фон. И ТЕЗИ ЧЕРНИ БУКВИ... ако не искате да ви четат, това е едно на ръка, ама или трябва да си далтонист, или да не разбираш нищо от уеб, за да ни поднасяте такива КРАСКИ ЗА ЧЕТЕНЕ.[/quote]
    Рефрешни си страницата - това е бъг, има го и на сайта на Дневник.

  • 9
    plumpschick avatar :-|
    plumpschi

    А гърците и хабер си нямат колко пари ще спестят с продажбата на Глобул. Под спестят имам предвид "неофициалните плащания" към несъществуваши фирми, лични сметки и прочие "спестявания", или с други думи директни кражби на сегашният гръцки мениджмънт във фирмата! Жалко, че няма кой да се порови в тази тема. Много интересни неща биха излезли.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK