Телеком разпродажба
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Телеком разпродажба

Телеком разпродажба

Гръцката ОТЕ търси купувач за "Глобул", БТК е пред сделка, а в "Мобилтел" индиректно влезе нов акционер

Юлиян Арнаудов
14172 прочитания

© НАДЕЖДА ЧИПЕВА


Три телекома - три продажби. Годината се оказва ключова за топ операторите на страната, защото при всички тях има или се готви промяна в собственика. Новината от последните дни е, че вече официално гръцката ОТЕ търси купувач на българското си поделение "Глобул". В добавка само преди седмица най-богатият човек на планетата – мексиканският милиардер Карлос Слим – купи 21% дял в Telekom Austria, което се превежда и в предстоящи промени около българското поделение "Мобилтел". Най-дълго чаканата сделка - тази за преструктурирането на собствеността в БТК, също е на ръба на развръзката.

Така, освен че операторите се борят вече няколко години със свиващите се приходи и печалби, промените около новите собственици също могат да променят силите на пазара. От това дали "Глобул" и БТК ще минат към световни телеком групи или към финансови инвеститори ще зависи дали ще се развиват чрез нови технологии и инвестиции, или ще се оптимизират.

Дългът зове

Сделката, която може да се нарече най-неочаквана, е продажбата на "Глобул". Едноличен собственик е мобилното звено Cosmote на гръцката OTE, която притежава 100% от акциите на оператора. Но поради високата задлъжнялост на компанията майка и икономическата криза в южната ни съседка гръцкото дружество обяви в петък, че ще продаде своите български активи. Освен мобилния оператор те включват и веригата магазини "Германос". Основният мотив на ОТЕ е тривиален на фона на икономическата криза – компанията търси кеш, с който да обслужва заемите си, а здравото българско дружество изглежда лесно продаваемо, и то на висока цена.

"Като част от своята стратегия за рефинансиране на задължения с падеж през следващите две години и възлизащи на 3.4 милиарда евро, която включва едновременно удължаване на срока за плащане и намаляване на нетния дълг на компанията, ОТЕ обмисля евентуалната продажба на своите подразделения в България GLOBUL и Germanos Telecom Bulgaria и възнамерява да инициира съответните процедури", съобщиха от пресслужбата на ОТЕ.

Спекулации за продажбата на "Глобул" се появиха още през средата на април в гръцката преса. Местният вестник Naftemporiki тогава писа, че задлъжнялата компания ОТЕ ще се опита да продаде някое от звената си в България, Албания или Румъния, за да обезпечи плащанията по дълговете си. Според изданието мениджърите на оператора ще са готови до средата на годината с пакет от мерки, който да осигури между 500 и 700 млн. евро, колкото не достигат на компанията, за да посрещне плащанията по дълговете си тази и следващата година. Това няма да е първата продажба на компанията на активи на Балканите. В началото на годината гръцкото дружество продаде своя дял от 20% в Telekom Srbija за 211.3 млн. евро.

Набелязаните купувачи

Решението за продажбата на "Глобул" е взето преди дни от борда на директорите на гръцката компания и за него вече са информирани висшето ръководство и служителите на телекома. По неофициална информация на "Капитал" още преди месеци ОТЕ е наел за консултант по продажбата лондонското поделение на американската Citigroup. Тогава посредникът е изпратил писма с покани за участие към няколко телекомуникационни компании. Сред потенциалните купувачи са турската Turkcell (която подаде оферта за БТК), британската Vodafone, както и Orange, която е собственост на France Telekom. Първоначалното проучване сред потенциалните кандидати явно е било успешно, след като бордът на ОТЕ е взел решение да продаде българския си бизнес.

807

млн. лева са приходите на "Глобул" за миналата година, а печалбата преди лихви, данъци и амортизации е 305 млн. лв.

Не е изключено обаче да се търсят и потенциални купувачи, които не са стратегически инвеститори, но и инвестиционни фондове и банки. Няма да е изненада, ако "Глобул" стане обект на апетитите на руски финансови институции или телеком групи като VTB Capital и др., които показват интерес към български активи през последната година.

Макар продажбата на втория по големина мобилен оператор да е сравнително по-лесна, отколкото БТК, заради ясния едноличен собственик, то самата процедура може да не е толкова проста. Причината е, че по предстоящата сделка думата имат още две страни: Deutsche Telekom, който притежава 40% от акциите в ОТЕ, и гръцката държава, която държи дял от 10%, но притежава "златна акция", което й дава право да участва във всички важни решения, включително и при продажба на активи или участия в други дружества.

Сделка от значение

Продажбата на "Глобул" е значима, защото ще може да размести пластовете на телекомуникационния пазар в България. Причината е, че ако влезе стратегически инвеститор във втория по големина мобилен оператор в страната, той ще бъде преобразен. ОТЕ потиска развитието на телекома и това е основната причина за неговата пасивност на пазара. "Глобул" се ограничи до предлагането на традиционни услуги и остана изцяло пасивен спрямо агресивната експанзия в други сектори, която предприеха останалите два оператора – "Мобилтел" и "Виваком".

Гръцката компания използва своето българско звено за източник на свежи пари, без да насърчава каквито и да било инвестиции в разширяване на бизнес дейността. Така ОТЕ оставя оператора да се движи по течението, да отчита бавен ръст на мобилните си абонати и да не позволява да бъде на загуба. Промяната на собствеността и влизането на стратегически инвеститор може да преобърне на 180 градуса цялата тази политика.

"Възможно е това да доведе до промяна на пазарната стратегия и по-агресивно навлизане в други пазарни ниши", коментира пред "Капитал Daily" Красен Йотов, анализатор в Industry Watch.

"Глобул" например може да се включи в разразилата се и ожесточена битка за пренос на глас, интернет и предоставянето на телевизия. Това може да стане чрез изграждане на собствена оптична инфраструктура, изкупуването на малки местни оператори и агресивно предлагане на пакетни услуги. По този начин ще изостри и без това свирепата конкуренция между "Мобилтел", "Виваком", "Близу", "Булсатком" и ще съживи консолидацията при интернет доставчиците. Този сценарий обаче изисква големи инвестиции от страна на "Глобул" и за да стане реален, е необходимо в телекома да влезе стратегически инвеститор в добро финансово състояние. В противен случай купувачът ще има само краткосрочен, най-вече спекулативен интерес, което може да отслаби представянето на компанията и да разочарова клиенти.

И ако обобщим: за трите телекома 2012 г. се оказва време за промяна. Тя пък се налага в доста тежък период: насред задълбочаваща се криза, в условията на намаляващи приходи, на наситен и разпределен пазар и пред лицето на все по-силни регулаторни ограничения. Затова изборът на бъдещи собственици на "Глобул" и БТК ще е ключов.

Пазарно разпределение

Трите мобилни оператора в България вече не се радват на двуцифрени маржове на печалбата, а трябва да се борят с намаляващи приходи, наситен традиционен пазар и засилена регулация от страна на Комисията за регулиране на съобщенията и Европейската комисия.

Общите приходи на "Мобилтел", БТК и "Глобул" от мобилни телефонни услуги обаче не просто намаляват, а и го правят с ускоряващ се темп. Ако за 2010 спрямо 2009 г. те са спаднали със 7.7%, същият показател за 2011 г. спрямо предходната, вече е 10.5% и общият приход на трите оператора по тази линия е 1.74 млрд. лв. Съвсем очаквано делът на бившия мобилен монополист "Мобилтел" се свива, като към края на миналата година той е изгубил още 3% от пазара. Неговата позиция вече е 45.1% от броя клиенти и 48.1% в парично изражение. По информация на КРС, базирана на данните за приходи, по-големият печеливш в случая е "Глобул", който взема 1.7% от изгубения дял на "Мобилтел", а БТК е успяла да увеличи своя с 1.3%.

Анализът по темата на ЕК подрежда операторите така: "Мобилтел" с 46% от пазара (спрямо 52% миналата година), "Глобул" с 35% (спрямо 33%) и БТК с 19% (при 15%), като тази класация обаче се базира на брой абонати.

Три телекома - три продажби. Годината се оказва ключова за топ операторите на страната, защото при всички тях има или се готви промяна в собственика. Новината от последните дни е, че вече официално гръцката ОТЕ търси купувач на българското си поделение "Глобул". В добавка само преди седмица най-богатият човек на планетата – мексиканският милиардер Карлос Слим – купи 21% дял в Telekom Austria, което се превежда и в предстоящи промени около българското поделение "Мобилтел". Най-дълго чаканата сделка - тази за преструктурирането на собствеността в БТК, също е на ръба на развръзката.

Така, освен че операторите се борят вече няколко години със свиващите се приходи и печалби, промените около новите собственици също могат да променят силите на пазара. От това дали "Глобул" и БТК ще минат към световни телеком групи или към финансови инвеститори ще зависи дали ще се развиват чрез нови технологии и инвестиции, или ще се оптимизират.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

9 коментара
  • 1
    tv_corporation avatar :-?
    tv_corporation

    Готов съм да се обзаложа, че купувач ще бъде Якоб Валенберг.

  • 2
    dragoslava avatar :-(
    Dragoslava

    Нищо сигурно, направиха някакви подобрения, а то било заради продажбата.

  • 3
    pinger avatar :-?
    pinger

    Какво те кара да мислиш така?

  • 4
    2.5 avatar :-P
    2.5

    С евро-регулациите сладките времена на картелите в БГ комуникациите май са към края си. Случва се нещо нормално, бизнесът се концентрира и идва времето на реалните играчи.

  • Мартин Akakka

    Печалбите им намалявали последните години ?! Тяхната кожа медец им беше при 0.70лв минутата !

  • 7
    ozd05563707 avatar :-|
    ozd05563707

    Глобул наистина "замръзнаха" последните години. Извадиха късмет, че Мтел с великата си нова платформа успя да откаже един куп абонати. А маржа на печалбите просто може би отива в категория "нормално". Сега като паднат цените за терминиране от 1ви Юли и си оставят традиционните 32ст.мин и ше си дойдат нещата на мястото.

  • 8
    nefertiti_egipt avatar :-|
    Нефертити

    Този бизнес вече ще върви само на загуба. Последни две години обявиха печалби чрез стъкмистика, особено Глобул.

  • 9
    troika avatar :-P
    troi

    Абе на гърба на българския потребител се пръкнаха тези три фирми, с капитализация общо да кажем 1,5 млрд. евро, които реално са взети от нас. Срещу лицензи за 100 млн. лв? Толкова ли не можеше държавата да направи по-силна БТК и да я продаде с оператора заедно за голяма част от тая сума? :) :) Риторични въпроси задавам :)


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK