Сливането между търговската къща Glencore и минната компания Xstrata е на ръба на провала, след като Катарският държавен инвестиционен фонд, който е вторият по големина акционер в минното дружество с дял от 11%, се противопоставя на условията на сделката, писа Financial Тimes. Стойността на сделката е 65 млрд. долара и ако се осъществи, стойността на обединената група ще достигне 79 млрд. долара.

Битката за стимули

В кратко изявление, публикувано в сряда, Glencore заяви, че обмисля предложение от борда на Xstrata относно "изменения в режима на управление на стимулите". Част от тези стимули са 29 млн. паунда, които главният изпълнителен директор на Xstrata Мик Дейвис ще получи за период от три години, за да остане на позицията си. Водещи мениджъри на фондове акционери, сред които Standard Life, Schroders и Fidelity, са се обявили срещу промени в тези плащания и съотношението на разменените акции. Във вторник катарският фонд обяви, че иска увеличение до 3.25 акции на Glencore за всяка ценна книга на Xstrata вместо договорените 2.8. Според втория по големина акционер целта е да бъдат подобрени условията на сливането. Новото съотношение на размяната на дялове "би осигурило по-адекватно разпределение на ползите от сливането", пише изданието. "Всъщност не очаквам да се съгласят на 3.25 или да премахнат бонусите за оставане на работа изцяло, но мисля, че може и да си струва да бъде постигнат някакъв компромис", коментира анализаторът Чарлз Стенли, цитиран от Reuters.

Ще има недоволни

Неудовлетворените от новите условия акционери на минната компания ще бъдат около 14%, което е близо до блокиращата квота от 16.48%,  която може да провали сделката. Към обед в сряда акциите на Glencore спадаха с 2.79% до 294.25 паунда за брой, а тези на Xstrata нараснаха с 0.41% до 2.42 долара. Голямата разликата между настоящите условия на сделката и стойността, на която катарците оценяват Xstrata, предполага, че двете компании ще се сблъскат с нуждата да предоговорят голяма част от условията на сделката. "Това е земетръсно развитие, коeто почти със сигурност хвана търговската къща неподготвена", считат анализатори от Liberum Capital. "Твърдо очакваме отговорът на Glencore да бъде, че икономическите условия не подкрепят сливане на ниво 3.25 акции и че се противопоставя да подслади офертата си."