Инвестиции, умножени по две

Ако си намерите един инвеститор, скоро ще имате шанс да удвоите финансирането си. Това ще става чрез нов фонд по програма "Конкурентоспособност", който ще е с размер 20 млн. евро. Той е широко скроен - ще предоставя средства срещу дялове и акции на всякакви фирми - от стартиращи предприемачи, през малки и средни компании до зрели дружества. Условието ще е да е намерен вече един източник на финансиране - което може да е от семейно вложение до рискови фондове. И, естествено, мениджърите му да харесат проекта.

Това ще е поредният фонд по програмата JEREMIE, който е за капиталови инвестиции в частния сектор. Тъй като средствата са за сегашния програмен период, те трябва да бъдат вложени до края на 2015 г. Новият коинвестиционен инструмент беше обявен от министъра на икономиката, енергетиката и туризма Асен Василев и директора "Регионално бизнес развитие" в Европейския инвестиционен фонд (който управлява средствата по JEREMIE в България) Хюбърт Котони на откриването на Mini-Seed Camp в рамките на Balkan Venture Forum в София.

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

Средствата по инструмента ще дойдат от резерви, които не са били усвоени по други схеми на програма "Конкурентоспособност".

Бета-версия

Новият инструмент по JEREMIE ще е в размер на до 20 млн. евро, като заедно с коинвестирания частен капитал ресурсът за български компании ще набъбне поне двойно. Средствата от фонда няма да надхвърлят 50% от общото осигурено финансиране за всяка една сделка, т.е. ако е привлечен външен ресурс за 1 млн. лв. например, то по JEREMIE максималната сума ще е също милион.
Няма да има ограничение за максималната инвестиция в една компания. "Размерът на финансирането е буквално неограничен. Въпреки това ще гледаме екипите да имат добре диверсифицирано портфолио. Няма да инвестираме 20 млн. евро с една транзакция", обясни Хюбърт Котони.



Правилата на фонда ще позволяват коинвестициите да се правят сделка по сделка. Фондът ще придобива дялово участие срещу инвестицията си, като участието ще е миноритарно заради наличието и на друг инвеститор.

Ако инструментът се окаже успешен, през следващия програмен период 2014 - 2020 г. може да бъде по-широко застъпен. Различният модел на коинвестиране вероятно ще помогне и да се преодолеят трудностите, които фондовете изпитват при набиране на частен капитал в настоящите сложни за финансовия свят времена.

Фонд "Растеж" например, който трябваше да е с общ капитал от 60 млн. евро, е бил отменен точно поради такива затруднения. Половината от парите по него трябваше да дойдат по JEREMIE, a останалата част да бъде частен капитал, осигурен от избраните професионални фонд мениджъри в лицето на Axxess Capital. Фондът трябваше да инвестира между 2 и 5 млн. евро на сделка в разрастващ се местен бизнес. Набавянето на частния капитал обаче се оказа сложна задача в неблагоприятната финансова среда и по-голямата част от освободения евроресурс от 30 млн. евро по него беше пренасочен по дълговите инструменти по JEREMIE. По схемата за по-евтини кредити, която работи активно от началото на годината, общият ресурс е 400 млн. евро (от които половината са осигурени от банките). Гаранционна програма пък разполага с общо 300 млн. евро, от които 60 млн. евро идват от JEREMIE.

Очаквайте скоро

До есента на тази година Европейският инвестиционен фонд най-вероятно вече ще е селектирал един или два мениджърски екипа, които да управляват парите по новия инструмент. Тяхна задача ще е и да търсят коинвестиции - от индивидуални инвеститори, корпоративния сектор или от фондове за рисков и дялов капитал (но не и от другите фондове по JEREMIE). След като бъдат избрани мениджърски екипи, ще може да започне и финансирането на местни компании.

Така коинвестиционният инструмент реално може да предостави още възможности и за вече финансираните стартиращи компании да получат свеж ресурс, с който да доразвият идеите си.

Пълната палитра инструменти

Освен новата коинвестиционна схема по JEREMIE бяха предвидени общо 5 фонда за дялов капитал. Два от тях - Eleven и LAUNCHub, са специализирани във финансиране на стартиращи компании на съвсем ранен етап. Те заработиха през пролетта на миналата година и вече са инвестирали в около петдесет млади компании от България и региона. Финансирането за един проект варира между 25-30 хил. и 200 хил. евро. Eleven управлява общо 12 млн. евро капитал, а LAUNCHub - 9 млн. евро капитал.

Останалите 81 млн. евро от средствата, предназначени за капиталовите схеми по JEREMIE, трябваше да бъдат управлявани от три по-големи фонда. Техните мениджъри бяха избрани в средата на 2011 г. от Европейския инвестиционен фонд. Част от тях беше предназначена за вече отпадналия от листата "Растеж".

Фондът за рисков капитал NEVEQ, който се управлява от NEVEQ Capital Partners, пък е на път да затвори официално. Целият му размер трябва да е 30 млн. евро, 70% от които са по JEREMIE, а останалите 30% - привлечени от мениджърите. Заради по-трудната макроикономическа среда обаче той първоначално ще заработи с 21 млн. евро и след това ще направи втори рунд на набиране на капитал до първоначално планираните общо 30 млн. евро. NEVEQ II ще може да инвестира между 0.5 млн. евро и 4.5 млн. евро в една компания. В края на март стана ясно, че първите инвестиции на NEVEQ II могат да се очакват през есента на тази година.

Още 30 млн. евро по JEREMIE пък са предназначени за мецанин фонда, който се управлява от австрийската компания Mezzanine Management и българската Rosslyn Capital. При него избраният фонд мениджър има ангажимент за набиране на много по-голям размер на частен капитал (30 млн. евро), което отнема повече време. При него идеята е да инвестира в малки и средни предприятия в България, като вложението на компания, или т.нар. инвестиционен билет, да е от 2 до 6 млн. евро. Има значителен прогрес в набирането на този капитал, като предстои и изчистването на технически детайли за успешното структуриране на фонда.