Deloitte: Oптимизъмът за сливания и придобивания расте

Осезаемо подобряване на нагласите по отношение на пазара на сливания и придобивания в Централна Европа отчитат от консултантката компания Deloitte. Това са изводите от октомврийското издание на провежданото от дружеството два пъти в годината проучване сред професионалисти в сферата на дяловото инвестиране с фокус върху региона.

Изследването показва, че за последната половин година четирикратно се е увеличил делът на респондентите, които очакват подобрение в икономическите условия, което връща региона по пътя на устойчивия растеж. Близо два пъти пък нараства делът на мениджърите на фондове, които очакват ръст в броя на сделките по сливания и придобивания. Същевременно броят на респондентите, очакващи свиване на активността, рязко намалява – едва 2% от тях прогнозират спад на пазара в следващите шест месеца, докато през май делът им беше 17%. Тази динамика се отразява и в движението на използвания от компанията индекс за измерване доверието към дяловото инвестиране, който се е повишил с 26 пункта спрямо стойността си от май 2013 г. (виж графиката).

Ръст на доверието

За първи път през последните четири години отчитаме два последователни периода на нарастващо доверие сред мениджърите на фондове в Централна Европа, отбелязват от Deloitte. "Това повишаване се дължи на редица фактори", коментира Гарет Бърн, съдружник в Deloitte и ръководител на отдела за сливания и придобивания за Централна Европа. Един от тях по думите му е фактът, че на фона на продължаващото икономическо възстановяване в еврозоната и в Европа като цяло заплахата за колапс на еврото е отшумяла. "В допълнение завръщането към растеж – макар и относително плосък – допринесе за повишаването на доверието в Европа. Това е жизненоважно както от гледна точка на инвеститорите с интерес към региона, така и за европейския бизнес, който се опитва да планира бъдещето си", допълва той.

Докладът отбелязва още растящия интерес към придобиване на средно големи бизнеси, което също е сигнал за повишаващото се доверие в средата за сделки. "Инвеститорите вече не смятат, че трябва да се фокусират върху пазарните лидери, за да постигнат атрактивни бъдещи възможности за излизане", отбелязва Бърн. По думите му преобладаващите нагласи са, че със средно големи по размер компании могат да се постигнат по-добри резултати, като за това могат да допринесат подходящите дейности по управлението на портфейлите в посока увеличаване на приходите и свиване на разходите. Според анализаторите от Deloiite все по-отчетливо е и възприемането на региона на Централна Европа като неделима част от европейския континент. В този смисъл по-определящи при договарянето на сделка все по-често се оказват ценовите условия, отколкото фактори като местно присъствие, които преди имаха съществена тежест.

Българският пазар

На фона на подобряващите се очаквания по отношение на активността в региона за момента пазарът на сливания и придобивания в България изглежда по-свит на фона на миналата година. Към края на деветмесечието на 2013 г. броят на сделките е по-малък в сравнение със същия период на 2012 г., а обемът им е от порядъка на 1 млрд. евро, показа наскоро проучване на "Капитал".

"Успешното привличане на свеж ресурс от активните играчи е безспорно добра новина, но за мащабите на страната ни остава открит въпросът каква част от тези средства ще си проправят път до нас", коментира Тодор Тодоров, директор "Финансово консултиране" в Deloitte България. "Привлекателни за фондовете ще са компании с ясна визия за ръст в следващите от 3 до 5 години, което в отсъствието на макроикономическа подкрепа е сериозно предизвикателство и прави консолидацията в някои сектори ефективно решение", прогнозира той. В допълнение очакванията му са активността на присъстващите в региона фондове да е най-осезаема по линия на оперативните компании, в които вече са инвестирали.