Обезсиленият "Петрол"
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Обезсиленият "Петрол"

Обезсиленият "Петрол"

Публичното дружество от години е трябвало да изтрие 42% от капитала си, но е избягвало закона

Татяна Пунчева-Василева
10610 прочитания

© Надежда Чипева


Огромен пакет акции на едно от най-големите публични дружества - "Петрол", трябваше да се е изпарил. Поне няколко пъти и по няколко причини. Поне така казва законът. Но книжата не са обезсилени, макар финансовият регулатор да се е задействал и съдът на последна инстанция да се е съгласил с него. Резултатът от неизчезването е, че оплетеният в акционерни драми дистрибутор на горива години наред е представял почти два пъти по-висок капитал от действителния, подвеждал е инвеститорите и на всичкото отгоре създава лош прецедент, от който може да се възползват и други.

Казусът: Без 42% "Петрол"

Със свое решение от 7 юли петчленен състав на ВАС окончателно даде да се разбере, че "Петрол" е поддържал необезсилени близо 42% от капитала си с години. Така е заблуждавал и съответно застрашавал интереса на инвеститорите в неговите акции, тъй като е представял невярна и подвеждаща информация за това реално колко са акциите в обръщение на дружеството. Например най-малкото е заблуждавал, че при цена на акция от 4 лв. пазарната му капитализация е 436 млн. лв. При по-малкото количество акции тя би паднала значително.

Решението на съда потвърждава административна мярка на заместник-председателя на КФН Николай Попов от май 2013 г., с която той задължава "Петрол" да разкрие във финансовите си отчети, а от там и пред инвеститорите си, че капиталът му е по-малък от досега представяния и съответно трябва да обезсили около 42% от него.

Става въпрос за 41.8% от капитала на "Петрол", които доскоро бяха собственост на дъщерната му компания "Нафтекс Петрол" и като такава бяха със спрени права - например с тях не можеше да се гласува на общо събрание. Те бяха придобити по такъв начин, че по Търговския закон следваше отдавна да не съществуват. Но още са факт. Само защото няма решение на общото събрание за обезсилването им.

Най-дългото нарушение

Подобна развръзка означава регулаторът да се намеси в съдбата на едно публично дружество, като де факто разпореди декапитализирането му - обстоятелство, което малко регулатори биха си позволили с леко ръка. Още повече че съдбата на "Петрол" е изпълнена с проблеми - от висока задлъжнялост, безкрайни акционери битки, включително в съда, до запорирани акции на основните собственици. Всъщност "Петрол" вече е толкова обезсилен, че едно намаление на капитала може би ще е най-малкият му проблем по пътя към евентуалното му стъпване на крака. Въпросът обаче е принципен - публичните дружества трябва последователно да се съобразяват със закона, за да имат инвеститорите доверие в тях. А регулаторите трябва да гледат не просто да следят да изпълнят законовия минимум задължения, а да се опитват да приложат смисъла му. Всяко друго поведение постепенно, но неотменимо обезсилва капиталовия пазар.

Огромен пакет акции на едно от най-големите публични дружества - "Петрол", трябваше да се е изпарил. Поне няколко пъти и по няколко причини. Поне така казва законът. Но книжата не са обезсилени, макар финансовият регулатор да се е задействал и съдът на последна инстанция да се е съгласил с него. Резултатът от неизчезването е, че оплетеният в акционерни драми дистрибутор на горива години наред е представял почти два пъти по-висок капитал от действителния, подвеждал е инвеститорите и на всичкото отгоре създава лош прецедент, от който може да се възползват и други.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

4 коментара
  • 1
    today avatar :-|
    today

    Къде е проблемът ли?
    Проблемът е, че регулаторните органи и съдът си затварят очите пред нарушенията.

  • 2
    krastitel avatar :-|
    krastitel

    КВН и нейният шеф са в жесток конфликт по темата КТБ и свързани лица (Петрол, Булгартабак, и т.н.) и са със широко затворени очи - за наша сметка

  • 3
    cinik avatar :-|
    cinik

    Постановката, която се разиграва, дава отчасти отговора на един въпрос, който много хора са си задавали гласно или наум: откъде в тази София толкова финансово-консултантски бюра, правни кантори, инвестиционни посредници, борсови брокери и счетоводни къщи, в които цял ден се пият кафета и видимо клиентите липсват, за сметка на скъпите коли пред вратата. Само в тази сага има място за целия "Алабин", половината от "Графа" и третината от "Парчевич".

    Ученици и студенти, хващайте се да учите нещо сериозно и международно конвертируемо, защото времето на ментетата и измислените работи минава.

  • 4
    tp avatar :-|
    tp

    "Петрол" явно се предава и прехвърля акциите от "Нафтекс" на две компании от орбитата на КТБ - "Юлинор" и "ВИП пропъртиз".

    А срещу какво ги прехвърля? Или по-скоро - на каква стойност?


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK