Производствените компании запазват стабилни финансите си през полугодието
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Производствените компании запазват стабилни финансите си през полугодието

Пловдивският "Юрий Гагарин" продължава да озадачава инвеститорите с въведените от новите собственици бонуси по продажбите. Според отчета през това полугодие са платени близо 2 млн. лв. бонуси.

Производствените компании запазват стабилни финансите си през полугодието

Отчетите няма да окажат влияние върху търговията на БФБ, смятат анализатори

Гергана Михайлова
2456 прочитания

Пловдивският "Юрий Гагарин" продължава да озадачава инвеститорите с въведените от новите собственици бонуси по продажбите. Според отчета през това полугодие са платени близо 2 млн. лв. бонуси.

© ГЕОРГИ КОЖУХАРОВ


Публичните компании не показаха тенденция на растеж и подобрение. Отчетите към полугодието, които бяха публикувани в последните дни, регистрират индивидуални успехи в отделните сектори и почти идентични със същия период на миналата година постижения в областта на продажбите. Анализатори определят корпоративния сезон като слаб и не очакват данните да окажат влияние в краткосрочен аспект върху търговията с ценни книжа на борсата. Според тях е положително, че няма увеличаване на задлъжнялостта сред основните предприятия или сигнали, които да предвещават влошаване на резултатите от дейността им.

Същото като преди година

Изненади след първите шест месеца на годината няма нито в положителен план, нито в отрицетелна насока, след като "сините чипове" на Българската фондова борса (БФБ) дадоха отчет за приходите и печалбите си. Производствените компании и особено тези, които са ориентирани към външните пазари, традиционно отчитат стабилни парични потоци. Забелязва се обаче намаление на паричните потоци от оперативна дейност при дружества като "Монбат", "Трейс груп холд", "Юрий Гагарин", "Софарма". "Ако това се оформи като тенденция, би било обезпокоителен сигнал за финансовото здраве на компаниите", коментира финансовият анализатор Камелия Лазарова от "Карол капитал мениджмънт".

В края на юни се откроява значителният ръст на приходите на строителната "Трейс груп холд", която реализира печалба от 6.7 млн. лв. при 720 хил. лв. към същия период на предходната година. Причина за това са спечелените през периода контракти, включително и извън България. Сред тях е поръчката за пречиствателна станция в Чехия за 10.5 млн. евро и възложеното строителство по магистрала Е80 в Сърбия за 23.3 млн. евро.

Производителят на лекарства "Софарма" също демонстрира добра форма за полугодието с лек спад на приходите и печалба от 24.5 млн. лв. Кризата в Украйна, която е вторият по големина пазар в чужбина за дружеството, е довела до свиване на продажбите там с 27% до 15.9 млн. лв. В същото време е отчетен ръст от 10% на пазара в Русия до 38.5 млн. лв. На българския пазар компанията също отчита подобрение от 2% до 30 млн. лв. Прави впечатление обаче, че разходите на дружеството нарастват, което се компенсира с печалби от финансови активи. Петко Вълков, портфолио мениджър на "Конкорд асет мениджмънт", обръща внимание, че през периода дружеството има нетипичните приходи от продажби на ценни книжа на част от дружествата в портфейла си и по-конкретно "Софарма трейдинг", както и продадени обратно изкупени собствени акции. "Без тези нетипични приходи печалбата за периода вероятно щеше да бъде по-ниска с около 12-15%", коментира Вълков и прогнозира, че до края на годината компанията ще успее да увеличи продажбите си най-вече от износ.

Почти идентични с миналогодишните резултати показа и "Монбат", макар нетната печалба на индивидуална база да пада от 9.2 млн. лв. на 8.7 млн. лв. Според главния анализатор на "Елана трейдинг" Цветослав Цачев може да се очаква, че повишаването на цената на оловото ще има положителен ефект върху консолидираната печалба на дружеството.

Рентабилността остава предизвикателство

Сред дружествата, които продължават да озадачават инвеститорите, е пловдивският "Юрий Гагарин", който е специализиран в изработката на цветни опаковки от хартия и картон, както и на филтри за цигари. В края на юни предприятието отчита двуцифрен ръст на приходите до 45 млн. лв., но отново е на загуба, макар и по-ниска от същия период на миналата година. Причината за това е в близо двукратното повишение на разходите за външни услуги. Основната част от тях са нововъведените в края на 2013 г. "бонуси по продажбите", като дружеството все още не е обяснило какво е наложило въвеждането на такива, изтъква Камелия Лазарова от "Карол капитал мениджмънт". Петко Вълков от "Конкорд асет мениджмънт" допълва, че платените близо 2 млн. лв. бонуси по продажбите липсваха като практика при предишните собственици на дружеството, като припомня, че то така и не отправи търгово предложение към малките акционери, след като беше поето от новия мажоритар "Баранко" ЕООД.

Въпреки по-добрите продажби свиване на печалбата до 1.2 млн. лв. има и при шуменския "Алкомет". Анализаторите открояват намалението на нормата на печалба поради ръста на производствените разходи, включително и за заплащане на труда. В края на юни в предприятието работят 890 души, като заплатите са увеличени с 5%. Дружеството изпълнява и капиталоемка инвестиционна програма, като за полугодието е вложило 3.3 млн. лв. Целта на модернизациите е да се повиши капацитетът на валцовото производство с до 30%, а на пресовото - с близо 1.5 пъти. Това ще даде възможност и за разнообразяване на продуктовата гама с изделия с по-висока добавена стойност като лайстни, первази, профили за мебели.

Програми като тази влияят върху задлъжнялостта на компаниите, което е сред внимателно анализираните показатели от инвеститорите, особено след глобалната финансова криза. Цветослав Цачев от "Елана трейдинг" не намира, че има осезаемо влошаване на задлъжнялостта, и уточнява, че равнището на заемите зависи от спецификата и инвестициите на отделни дружества. Няма и видим скок на вземанията, добавя Цачев. Това също е сред аргументите на финансистите да изтъкват, че макар корпоративният сезон, погледнат през цифрите в отчетите, да е слаб, не може да се каже, че годината е започнала лошо или че има сигнали, които предвещават влошаване.

ДружествоОбщо приходи H1 2014 г.Общо приходи H1 2013 г.ИзменениеНетна печалба/загуба H1 2014 г.Нетна печалба/загуба H1 2013 г.
      
"Монбат"113.8110.62.85%8.79.2
"Алкомет"148.4147.60.52%1.22
"Софарма"128.8129.7-0.7%24.524.9
"Юрий Гагарин"46.533.538.5%-0.3-0.7
"Трейс груп холд"63.339.161.8%6.70.7
"Фазерлес"9.28.212.7%0.70.1
      
   

Публичните компании не показаха тенденция на растеж и подобрение. Отчетите към полугодието, които бяха публикувани в последните дни, регистрират индивидуални успехи в отделните сектори и почти идентични със същия период на миналата година постижения в областта на продажбите. Анализатори определят корпоративния сезон като слаб и не очакват данните да окажат влияние в краткосрочен аспект върху търговията с ценни книжа на борсата. Според тях е положително, че няма увеличаване на задлъжнялостта сред основните предприятия или сигнали, които да предвещават влошаване на резултатите от дейността им.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK