Kinder Morgan консолидира енергийния си бизнес в сделки за 70 млрд. долара
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Kinder Morgan консолидира енергийния си бизнес в сделки за 70 млрд. долара

Мрежата от нефтопроводи и газопроводи на Kinder Morgan в САЩ достига 130 хил. км.

Kinder Morgan консолидира енергийния си бизнес в сделки за 70 млрд. долара

Компанията ще замени досегашната структура на дружества с ограничена отговорност

2440 прочитания

Мрежата от нефтопроводи и газопроводи на Kinder Morgan в САЩ достига 130 хил. км.

© Reuters


Американската компания Kinder Morgan ще консолидира мащабния си бизнес с тръбопроводи за петрол и природен газ чрез сделка, чиято стойност ще надмине 70 млрд. долара, съобщава Wall Street Journal. С този ход групата трябва да отговори на съмненията около перспективите си за растеж от страна на инвеститорите, отбелязва изданието.

След реорганизациата компанията ще изостави структурата от партньорства с ограничена отговорност, на които дължи успеха на бизнеса си от 90-те години на миналия век. Въпреки че структурата на тези партньорства е сложна, те са предпочитан вариант за много енергийни компании, изправени през нуждата от значителни инвестиции в инфраструктура.

Проблеми на растежа

Според Ричард Киндер, основател и изпълнителен директор на компанията, тя вече е толкова голяма, че този бизнес модел я ограничава. "Комбинирането на четирите публично търгувани дружества в една компания ще ни позволи по-нататъшно разрастване на проектите", заявява той. По думите му основен фактор за консолидацията са трудностите за компании като неговата при изграждането на нови трубопроводи заради регулаторните ограничения и обществените критики. Според него единната Kinder Morgan ще има възможност за по-агресивни стъпки като придобиване на конкуренти и разширяване на тръборповодната си мрежа, която в момента достига близо 130 хил. км в САЩ.

Kinder Morgan ще плати около 40 млрд. долара в акции и още 4 млрд. в брой на инвеститорите в другите три дружества от групата - Kinder Morgan Energy Partners, Kinder Morgan Management и El Paso Pipeline Partners. Обединената компания също така ще поеме дългове за около 27 млрд. долара, с което общата стойност на сделката достига приблизително 71 млрд. долара.

Основната полза от партньорствата с ограничена отговорност са данъчните облекчения за компаниите, които получават приходи от добив и пренос на природни ресурси. Този тип партньорства не плащат данъци на федералното правителство, поради което голямата част от печалбите им се разпределя между акционерите и партньорите като дивидент. Високата им доходност ги прави много популярни сред индивидуалните инвеститори на фона на рекордно ниските лихви през последните години. За енергийните компании тези партньорства дават възможност за повишаване на капитала и емитиране на дълг, обезпечен със специфични активи като тръбопроводите.

През последните години обаче пазарната капитализация на дружествата, най-вече на основното партньорство Kinder Morgan Energy Partners, се разрасна толкова много, че инвеститорите почнаха да се съмняват във възможностите за генериране на силен растеж на приходите в бъдеще. Анализаторите също така обръщат внимание на значителните плащания, които Kinder Morgan Energy Partners прави към управляващата го компания Kinder Morgan – 46% от паричните си приходи. Ричард Киндер притежава 23% от акциите в Kinder Morgan, като след консолидацията делът му ще спадне до 11%. Kinder Morgan Management и El Paso Pipeline Partners са по-малки дружества и са с по-различна финансова структура, насочена към привличане на институционални инвеститори.

Амбициозни цели

"Основният проблем, пред който е изправена Kinder Morgan, е как да поддържа растежа. За да изпълни целите си за увеличение на възвращаемостта с 5-6%, компанията трябва да инвестира по 3-4 млрд. долара в обещаващи проекти всяка година. Това би било трудна задача за която и да е фирма", коментира анализаторът от Morningstar Джейсън Стивънс.

След консолидацията акционерите в трите партньорства ще получат комбинация от пари в брой и акции на  Kinder Morgan. Досегашните им дялове ще бъдат изкупени с премия между 12% и 16.5% спрямо цените на акциите при затваряне в петък. В зависимост от това в кое дружество са инвеститори те ще получат между 4.65 и 10.77 долара за акция. Според изявлението на компанията новото обединено дружество ще изплаща годишен дивидент от 2 долара на акция,

като се очаква плащанията да нарастват с 10% годишно до 2020 г.

Американската компания Kinder Morgan ще консолидира мащабния си бизнес с тръбопроводи за петрол и природен газ чрез сделка, чиято стойност ще надмине 70 млрд. долара, съобщава Wall Street Journal. С този ход групата трябва да отговори на съмненията около перспективите си за растеж от страна на инвеститорите, отбелязва изданието.

След реорганизациата компанията ще изостави структурата от партньорства с ограничена отговорност, на които дължи успеха на бизнеса си от 90-те години на миналия век. Въпреки че структурата на тези партньорства е сложна, те са предпочитан вариант за много енергийни компании, изправени през нуждата от значителни инвестиции в инфраструктура.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

1 коментар
  • 1
    today avatar :-|
    today

    До това водят проекти като ЮП, данъкоплатците обедняват, а някакви компании изведнъж въртят сделки за милиарди.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK