Съдът ще решава за търговото предложение в "Булгартабак"
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Съдът ще решава за търговото предложение в "Булгартабак"

Собственикът на едно от най-големите публични дружества вече месеци пренебрегва закона и не отправя оферта към дребните акционери

Съдът ще решава за търговото предложение в "Булгартабак"

Произнасянето по казуса ще е важно за целия капиталов пазар

Гергана Михайлова
5110 прочитания

Собственикът на едно от най-големите публични дружества вече месеци пренебрегва закона и не отправя оферта към дребните акционери

© Георги Кожухаров


Липсата на търгово предложение от мажоритарния собственик на "Булгартабак холдинг", който според Цветан Василев е Делян Пеевски, стигна до съда. Техники по избягване на законовото задължение се прилагат от март месец насам, а действията на Комисията за финансов надзор (КФН) дотук не дават резултат. Сега е ред на магистратите от Върховния административен съд (ВАС) да решат дали е бил нарушен законът, а с това и правата на малките акционери в цигарения холдинг. Делото е образувано на 7 август, а първото заседание по казуса е насрочено за 6 октомври.

Въпрос за 150 млн. лв.

Делото е по жалба на регистрираното в Австрия BT Invest срещу решение на КФН от 19 юни, с което му се налага принудителна административна мярка в качеството му на акционер. С нея се забранява гласуването му в общото събрание на "Булгартабак холдинг", проведено на 30 юни. Въпреки това BT Invest се включи във взимането на важни решения, като гласува холдингът да попечителства свои дъщерни дружества за тегленето на общо 40 млн. лв. заеми, както и да бъде продаден делът в "Табак маркет" (Lafka).

Историята започва с приватизацията на холдинга през есента на 2011 г., когато VTB Capital придоби 79.83% от "Булгартабак" за 100 млн. евро. През март тази година BT Invest беше продадена на лихтенщайнското Livero Establishment, собственост на поредица от дубайски офшорки. Така Livero придоби непряк контрол върху мажоритарния пакет акции в "Булгартабак" и според законовите разпоредби в 14-дневен срок от сделката дружеството следваше да отправи търгово предложение.

На 26 юни, точно четири дни преди общото събрание на "Булгартабак холдинг", Livero продаде част от BT Invest, а с това и около 40% от акциите в "Булгартабак", на друго лихтенщайско дружество - Woodford Establishment. Целта явно беше да отпадне законовото изискване за търгово предложение. Но това е спорно, тъй като зад двете чужди компании може да стои един и същ собственик, който просто раздробява пакетите акции в специално създадени фирми, за да си спести милиони (20% от капитала на холдинга, които по борсовите котировки пролетта струваха 150 млн. лв.) за търгово предложение към малките акционери.

Какво направи регулаторът

От приложените документи по делото се вижда за пръв път публично решението на КФН. Регулаторът е научил за прехвърлянето на BT Invest към Livero на 19 февруари, когато имаше произнасяне на Комисията за защита на конкуренцията. На 15 април са били изпратени писма до BT Invest и до "Булгартабак холдинг", в които се предупреждава, че при сключването на сделката с Livero Istablishment ще възникне задължение за отправяне на търгово предложение. Отговор на тези писма не е постъпил в регулатора. Така следващата му стъпка е била да извърши проверка в Търговския регистър на Австрия, която показва, че от 19 март като едноличен собственик на капитала на BT Invest е вписан Livero Establishment, Лихтенщайн.

Следва откриване на административно производство в КФН, за което BT Invest е уведомен на 30 май. На 19 юни в комисията пристига писмо от BT Invest, че е започнала процедура по прехвърляне на част от дяловото участие на Livero Investment към Woodford Establishment. Твърдението е, че след разделянето Livero Investment формално губи контролиращото си участие и вече няма задължение да отправя търгово предложение. Така излиза, че всяко публично дружество може да раздробява изкуствено участието си и да избягва отправяне на търгово. А това е опасна тенденция за и без това малкия български капиталов пазар.

Липсата на търгово предложение от мажоритарния собственик на "Булгартабак холдинг", който според Цветан Василев е Делян Пеевски, стигна до съда. Техники по избягване на законовото задължение се прилагат от март месец насам, а действията на Комисията за финансов надзор (КФН) дотук не дават резултат. Сега е ред на магистратите от Върховния административен съд (ВАС) да решат дали е бил нарушен законът, а с това и правата на малките акционери в цигарения холдинг. Делото е образувано на 7 август, а първото заседание по казуса е насрочено за 6 октомври.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

2 коментара
  • 1
    val71 avatar :-|
    val71

    "Какво направи регулаторът" - нищо умно както обикновено.

  • 2
    petrova835 avatar :-|
    petrova835

    ВАС ще отсъди в полза на Делян/ДПС. Жалко, че е толкова очевидно.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK