Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Телекомът има блокирани в КТБ поне 71 млн. евро. Почти всички средства и на НУРТС са в същата банка - от общо 14.5 млн. лв. недостъпни са 12.7 млн. лв.

БТК си връща мултиплекса

След като телекомът го продаде преди 4 години за 100 млн. евро, сега го получава с дълговете и натрупаната загуба

Юлиян Арнаудов
15409 прочитания

Телекомът има блокирани в КТБ поне 71 млн. евро. Почти всички средства и на НУРТС са в същата банка - от общо 14.5 млн. лв. недостъпни са 12.7 млн. лв.

© НАДЕЖДА ЧИПЕВА


Преместването на бизнеси в групата на Цветан Василев продължава с, меко казано, странна сделка. След като преди четири години реши, че НУРТС е ненужен актив и го продаде на фирма, свързвана с банкера, БТК, която междувременно стана собственост на Василев, сега ще го откупи обратно. Операцията е странна по няколко причини. Първо, телекомът купува бизнес, който е губещ и силно задлъжнял. Второ, след раздялата с активите за телевизионно разпространение БТК разви силно предлагането на сателитен сигнал срещу заплащане, така че сега ще стане собственик на конкурента, предлагащ телевизия безплатно, и не е ясно как ще балансира двете цели. И трето, придобиването на непечеливша дейност в момент, когато телекомът е с блокирани милиони в КТБ (също и НУРТС), ще навреди още повече на инвестиционната програма на дружеството. Но бизнес логиката явно е без значение, когато собственикът е един и същ.

Иди си, ела си

БТК обяви в петък, че е внесла уведомление в Комисията за защита на конкуренцията (КЗК), с което иска разрешение да придобие НУРТС. Според телекома "настоящите собственици на "НУРТС - България" взеха решение да се оттеглят от тази инвестиция в България поради промените в макроикономическата среда и липсата на обществена подкрепа и интерес към цифровата ефирна телевизия". С други думи - се признава за бизнес моделът на дружеството, дори и при монополизиран пазар не успява да намери място в наситения и силно конкурентен сектор на тв разпространението.

Формално разрешението се иска от КЗК, защото сделката е голяма и двете дружества се водят независими. В сектора обаче се твърди, че мултиплексът е контролиран също от Василев.
БТК продаде през 2010 г. 50% от дела си в мултиплекса на кипърската офшорка Mancelord Limited за 57 млн. евро, а година по-късно за същата сума е продадена и останалата половина на дубайското Bluesat Partners. Макар и да няма директна връзка с банкера и главен акционер в КТБ Цветан Василев, неговата фирма "Бромак" представляваше Mancelord Limited. В телеком сектора е публична тайна, че именно той контролира "НУРТС - България", както и втория цифров мултиплекс "Фърст диджитал", който разпространява единствено БНТ. В същото време мажоритарен собственик на БТК е именно Цветан Василев чрез неговата "Бромак телеком инвест", която държи 43% от акциите. Руската банка VTB има 33% в телекома, а останалите акционери са бившите кредитори на компанията. Ако в миналото телекомът е продавал чист актив, то сега сделката е за дружество със задължения, затова цената едва ли ще доближи 100 млн. евро. Заради дълговете ще е по-скоро наполовина. От отчета за втората половина на 2014 г. се вижда, че за миналата година "НУРТС - България" са дали на всяка от двете заем от по 9 млн. евро, като дубайското дружество Bluesat Partners сега е погасило близо 3 млн. евро от сумата за сметка на получения дивидент. Така задължението към офшорките към средата на 2014 г. е за общо малко над 15 млн. евро. Без да е посочена сума, е отбелязано, че през август и кипърското дружество е платило сума за сметка на дивидента си.

Отделно дружеството има да плаща 40 млн. евро по облигационен заем. Книжата бяха емитирани през 2012 г., който има да се погасява още три години.

Неуспешнияг цифров монопол

 

"НУРТС - България" взе лицензи за разпръскване на цифров сигнал със силна държавна подкрепа, след като бяха въведени законови промени, бяха изгонени останалите кандидати. Дружеството разчиташе, че след това просто ще събира такси от телевизиите, за да разпространява техните канали безплатно на ефирните зрители. Оказа се обаче, че разпространителите на съдържание не са склонни да плащат на мултиплекса. Причината е, че този вид разпръскване има много малко аудитория. Сателитното и кабелното разпространение на телевизия в страната достига 80%, като таксите за това са ниски и доста често комбинирани в пакет с други услуги. В резултат цифровите ефирни канали са полупразни, а някои от сключилите договори за подобно разпространение започнаха да се отдръпват.

От отчета на "НУРТС - България" за полугодието се вижда, че от цифрово разпространение компанията събира почти колкото от аналогово - 26 млн. лв. сега при 22 млн. лв. преди. Дружеството е на загуба от основната си дейност и през 2013 г., и през първата половина на тази. Като краен резултат обаче е на плюс, защото е продаден сателитният бизнес на фирмата. Това е станцията "Плана сат", която е прехвърлена на фирми, за които се смята, че също са чат от структурата на Цветан Василев. Печалбата от операцията за шестмесечието е 17 млн. лв., а общата цена на сделката е 29.3 млн. лв.

Заради слабите финансови резултат мултиплексът предложи няколко варианта на държавата за "спасяване" на цифровизацията. Да се финансира с данък върху всички домакинства, с пари от европейските фондове, от бюджета, да бъде изкупен от телевизиите или държавата, телевизиите да се задължат да му плащат. Всички те обаче не са приемливи както за пазара, така и за гражданите. Пасивността на държавата явно е довела до преместването.

Въпросите пред телекома

Около обявеното намерение на БТК да купи мултиплекса витаят и доста неизвестности. Основната е, че не са ясни ползите от сделката. В съобщението си компанията само обявява, че има най-голям ръст в предлагането на платена цифрова телевизия и има опит с преструктурирането на бизнеси. Телекомът подчертава, че разполага със стабилен финансов ресурс. Последното обаче е под въпрос, след като има блокирани в КТБ поне 71 млн. евро. Отделно от отчета на НУРТС се вижда, че почти всички средства на дружеството са в същата банка - от общо 14.5 млн. лв. недостъпни са 12.7 млн. лв.


27 коментара
  • 1
    wmz04371669 avatar :-|
    Благодетел

    Ще си оформят едно прихващане по схемата кредит - вземане от КТБ и нещата ще са ОК отново за "силно търсения" на международно ниво ЦВ, а вложителите в КТБ ще си чакат някой да си свърши работа по действащото законодателство, а до като си чакат собствените си блокирани в КТБ средства броя вложителите може и да понамалее, че да се облекчи работата по обслужването им в последствие на дочакалите...!!! Много НАБЛЮДАТЕЛИ има в БГ и голям СРАМ и СМЯХ има в и извън БГ......

  • 2
    kardinalat avatar :-P
    kardinalat

    вадят се свежи пари от БТК, като се плаща на офшорките за техните дялове. Те с част от тях покриват заемите ктм НУРТС и се изичстват балансите. Някой получава прилична сума в кеш за спешни случай,а бъдещата загуба се вкарва в БТК.

    Там пък тиктака опцията предните облигационери и кредитори да си върнат контрола,ако сегашните акционери не направят увеличение на капитала с 150 милиона евро :-)

    въобще преструктурирането на БТК се завърта отново, КОЙ ще е следващия?

  • 3
    today avatar :-|
    today

    Според мен гъдела е да се прехвърлят губещите активи от дружества, които са изцяло собственост на ЦВ, към дружества, в които има и други акционери, но все пак той командва. Така ще си свали загубата от 100% на 43% (според дяла му в БТК). Че това са си едни милиони, кой ги дава току-тъй? Още повече другите дружества ако са пазарували с кредит от банката и нямат намерение да го върнат, си е чиста печалба.

  • 4
    petrova835 avatar :-|
    petrova835

    Не крия, че изпитвам удоволствие от факта, че и Капитал може да няма отговор на едно или друго. Не съм запозната със сектора, но си спомням, че скоро Виваком излязоха с финансовите си резултати за последното тримесечие. Бях поразена, че от цяла година са с най -високите продажби, ерго приходи в сектора. В крайна сметка и това си има обяснението - говори се , че новите собственици на Глобул са объркани от средата и надеждите им за пазара не са се оправдали, а Мтел знаем, че от две години продължават да губят клиенти.. Булсатком засега е само пожелание и не е на картата. А тези от БТК вадят като луди оферти и продават. Като си добре на пазара, нормално е да купуваш - и ако продължават да са така агресивни, нищо чудно да вдигнат и НУРТС на крака.

  • 5
    uri26589456 avatar :-|
    Alexander Alexandrov

    ...по-високи продажби и приходи не кореспондира с по - високи
    печалби в резултатите на Виваком.
    Балонът които надуват с тази сделка е поредната крачка към
    фалита които се очертава.

  • 6
    curious1234 avatar :-|
    curious1234

    До коментар [#4] от "petrova835":

    Как може да пишете: "говори се , че новите собственици на Глобул са объркани от средата и надеждите им за пазара не са се оправдали"? Къде се говори? Гугъл например не знае за такова говорене... Това Ваше изявление не е ли манипулация тип "Цацаров", само че срещу Глобул? Тя и КТБ доскоро имаше прекрасни финансови резултати...

    Аз мисля, че Вие по някаква причина имате огромна степен на солидарност с интереса на Цветан Василев. Свят човек http://www.struma.com/lyubopitno/likut-na-bankoviya-bos-cvetan-vasilev-se-naredi-do-svetcite_43063/ , само че сега му се налага да се крие от полицията.

  • 7
    petrova835 avatar :-|
    petrova835

    До коментар [#5] от "ocb03375642":Тъжното в България е,

  • 8
    petrova835 avatar :-|
    petrova835

    До коментар [#5] от "ocb03375642":Тъжното в България е, че всеки се опитва да фалира или съсипе нещо. Затова сме на този хал. А че резултатите на БТК са най-добрите на пазара - е публична информация. Но това не е същественото. По-важното е, че напоследък апетитите диктуват посланията. Няма да е задълго, надявам се. Защото е деструктивно. Аз, лично, все още не виждам фалиит за никого от операторите, независимо от конкурентната среда. И мисля, че съм права.

  • 9
    e_mil avatar :-P
    tamada

    До коментар [#4] от "petrova835":

    Глобул стоя на витрината на ОТЕ почти година преди да го купи Теленор. Нали не си мислите, че норвежците са взели необмислено импулсивно решение, та сега да са изненадани и объркани от бизнес средата в България? :)

  • 10
    mondiana avatar :-|
    Мондиана

    До коментар [#8] от "petrova835":
    "Тъжното в България е, че всеки се опитва да фалира или съсипе нещо. "
    А, не. Не това е тъжното. Тъжното е, че огромната част от едрия бизнес е от назначени капиталисти, наши верни момчета, но за съжаление некадърни. Тотално некадърни и с криминална ориентация. Оттам идва цялата тъга.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK