ЕЦБ ще увеличи икономическите стимули в eврозоната
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

ЕЦБ ще увеличи икономическите стимули в eврозоната

Марио Драги е готов да започне колкото се може по-бързо програмата за изкупуване на правителствен дълг.

ЕЦБ ще увеличи икономическите стимули в eврозоната

Германия и балтийските страни са против разширяване на обхвата на програмите

3076 прочитания

Марио Драги е готов да започне колкото се може по-бързо програмата за изкупуване на правителствен дълг.

© Reuters


Занижените прогнози за икономическия ръст в еврозоната и почти безинфлационното състояние на икономиката, подсилено от продължаващия вече шести месец срив на цените на петрола на световните пазари, подтикват ръководената от Марио Драги Европейска централна банка (ЕЦБ) към радикални действия, посочва в анализ Reuters. Наскоро банката допълнително снижи прогнозите си за инфлацията във валутния съюз, като очаква тя да достигне 0.7% догодина.

Количествени облекчения въпреки всичко

Марио Драги се зарече, че ЕЦБ ще направи всичко възможно да се справи със заплахата от дефлация в еврозоната и най-вероятно ще разшири програмата за изкупуване на ценни книжа в началото на 2015 г. въпреки недоволството от страна на Bundesbank и общественото мнение в Германия. Като аргумент в защита на предложената политика той изтъкна, че т.нар. количествени облекчения са работили добре във Великобритания и САЩ, както и че такава програма определено е в обхвата на правомощията на финансовата институция. Reuters напомня, че Драги работи от месеци, за да получи подкрепа за най-голямата програма за стимулиране на икономиката през 15-годишната история на банката, която, изглежда, ще започне изкупуване на големи обеми правителствен дълг от страните в еврозоната през март.

Към момента Драги има твърдата подкрепа на членовете на управителния съвет на ЕЦБ за увеличаване на баланса ѝ до нивата от 2012 г., когато той беше с 1 трлн. евро по-голям, отколкото е днес. Няколко издания посочиха, че миналата седмица в полза на увеличаването на обхвата на действията от страна на банката са гласували 17 или 18 от членовете на борда.

Страх от хиперинфлация

Исторически немците са алергични към подобни политики. Немалко икономисти се опасяват, че подобни мерки могат да доведат до хиперинфлация като тази от 20-те години на миналия век, до балони, както и да развържат ръцете на политиците, позволявайки им да не извършват болезнени икономически реформи. За мнозина печатането на пари е неправилен начин за финансиране на правителствата, посочва Reuters. В изявление от края на миналата седмица Драги адресира тези опасения, но въпреки това изтъкна, че "ако банката не преследва поставените цели (за достигане на инфлация от 2%), това би било незаконно".

На месечната среща на ЕЦБ миналата седмица, президентът на Bundesbank Йенс Вайдман и членът на изпълнителния ѝ борд Сабине Лаутеншлаегер са гласували против увеличаването на обхвата на програмите за стимулиране на икономиката. Друга спирачка за бързи радикални действия е недоволството на балтийските страни, което принуждава Драги да изчака със започването на масивна програма за количествени облекчения.

Твърде малко, твърде късно

Драги получава критики не само от противниците на количествените облекчения, но и от привържениците на тази мярка. Главният икономист в лондонския Centre for European Reform Кристиан Оденхал посочи, че очакването на одобрение за политиките по печатане на още пари от страна на германците е най-голямата грешка на президента на Европейската централна банка. "Той трябва да спре с това. Ако чака, докато публиката в Германия започне да гледа благосклонно на по-свободната политика от ЕЦБ, може да стане твърде късно", допълни Оденхал. Господстващото мнение в англосаксонските страни е, че ако ЕЦБ започне програмата за количествени облекчения, тя най-вероятно ще дойде твърде късно и ще е твърде недостатъчна.

Занижените прогнози за икономическия ръст в еврозоната и почти безинфлационното състояние на икономиката, подсилено от продължаващия вече шести месец срив на цените на петрола на световните пазари, подтикват ръководената от Марио Драги Европейска централна банка (ЕЦБ) към радикални действия, посочва в анализ Reuters. Наскоро банката допълнително снижи прогнозите си за инфлацията във валутния съюз, като очаква тя да достигне 0.7% догодина.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

15 коментара
  • 1
    today avatar :-|
    today

    Ще бъде ужасно тъпо след риска от дефлация да се метнем към голяма инфлация, трябва да се внимава с тия количествени облекчения.

  • 5
    forsenx avatar :-|
    forsenx

    Голяма грешка ще направи Драги ако засили праграмата за изкупуване на хартии, особено ако включи и държавни такива. Какво иска повече? Еврото се смъкна с немалко срещу долара. Това че инфлацията остава ниска е заради поевтиняването на петрола. Ами утре когато обърне тренда - хем ще имаме поскъпващ петрол, хем и пазарът ще е наводнен с евра. И точно заради това наводняване нищо не гарантира, че когато петролът пак тръгне нагоре, EUR/USD също ще смени посоката и еврото ще поскъпва.
    И е много препоръчително Драги да не върви срещу Германия, защото ако някой ден германците решат да излязат от Еврозоната, не знам какво ще се случи с нея. Кой ще я носи на гърба си тогава - Франция, Италия, Испания? Смях в залата.
    Обаче с просто око се вижда, че гърците още отсега потриват доволно ръце от тези намерения на ЕЦБ. Точно в началото на следващата година трябваше сами да започнат да се оправят с финансите си, да излязат на свободния пазар да събират дълг. Но... по една случайност получиха точно два месеца отсрочка. Значи до края на февруари Тройката ще е отговорана за тях, а от март само ЕЦБ поема щафетата. Само че Тройката даваше пари срещу реформи (а за тях натискаше Германия), а когато ЕЦБ започнат да им изкупуват дълга сигурно и за реформи няма да настояват. И в крайна сметка след няколко години ЕЦБ ще се окаже с ХХХ млрд. евро гръцки дълг. И какво смятат да правят с него? Да не си мислят, че Гърците ще си плащат някога?
    Така че, драги ми Драги, опичай си акъла!

  • 6
    daskal1 avatar :-|
    daskal1

    Умерената, контролирана инфлация е фактор за икономическия ръст и този на заплатите чрез индексации, а оттам на потребителското търсене. В действителноост отсъствието на предвидима (до 2-3%) инфлация е един от роблемите на икономиката на САЩ в момента след икономическото стимулиране.

  • 7
    gembirdkz avatar :-|
    gembirdkz

    До коментар [#5] от "citizenx":

    Германия си избийте господине от главата да напуска от ЕС както също така става въпрос и за Англия и Франция.ЕС е структура от която всъщност всички печелят не само финансово но и политически,без ЕС повярвайте ми ще назреят нови войни на територията на континента!ЕС това което трябва да направи в частност Германия и Франция е да засили реформите в държави като Б-я и Румъния,Гърция,Италия и Испания,Хърватия!ЕС започва да придобива много лошо място в световната класация,не може една държава като Китай да задминава целия ЕС,не че е лошо просто се изисква промяна от страна на ЕС!Това което се получава с Китай е нещо много хубаво за световното богатство,защото показва че с печатането на доларчета само не става!Това с което разполага ЕС доказано е интелигентността на народите си,трябва от това да се възползва и това да засилва още повече!Не мога да кажа в каква точно сфера,но със сигурност това са всякакъв вид технологии-медицина,електроника,автомобилостроене-Европа вместо да залага на 2020 в енерг.ефективност трябваше и да започне мащабна помощ за навлизане на ел.коли-това включва безплатно зареждане,субсидии за покупка на ел.автомобили-разбирайте 50% помощ,колите да са без данък и за да се засили още повече първоначално това,безплатно паркиране на всякъде в центровете на градовете!След 10г може да се премахне когато количеството стане 60-70% от автопарка!

  • 8
    forsenx avatar :-|
    forsenx

    До коментар [#7] от "gembirdkz":

    И къде точно съм написал, че Германия има вероятност или трябва да излезе от ЕС? Ставаше въпрос за Еврозоната (ако не правите разлика между ЕС и Еврозона, толкова по-зле) и в частност еврото. Този проект с общата валута все още не се е доказал като успешен и един евентуален трус свързан с него (като например галопираща или дори хиперинфлация) може да сложи неговия края. Или не помните как всички се бяха изправили на нокти покрай гръцките щуротии.
    Също казвам, че германците са търпелива нация, но не до безкрай. Така че да не им писне накрая от вечните "южняшки" номера.

  • 9
    gembirdkz avatar :-P
    gembirdkz

    До коментар [#8] от "citizenx":
    Вие наистина ли смятате че Германия ако излезе от зоната ще още съюз?Гърция не е Германия ако Гърция излезе от зоната,дори цялата тази криза показа че Гърция няма да излезе от зоната.

  • 10
    sheldoncooper avatar :-|
    sheldoncooper

    Къде ви се превижда тази хиперинфлация незнам.

    Единствения проблем свързан с инфалцията в еврозоната (в това число и България) е че е прекалено НИСКА.

    Инфлацията поначало е доста безсмислено понятие и по принцип няма много смисъл да се ползва. Особено като се има предвид че повечето хора не я разбират така или иначе.

    Най-важно е не колко точно ще бъде инфлацията, а да няма забавяне на ръста на номиналната икономика. Когато икономиката в номинално изражение се отклони рязко от тренда по който се движи се получават проблеми. И тези проблеми са много по-големи когато отколонението е надолу. (както е от 2008 г. в ЕЗ) Ако отклонението е нагоре се получава излишна инфлация което не е кой знае каква трагедия въпреки че е по-добре да не се стига и до това. (например България през 2007-2008 г.)

    Ако ЕЦБ и целокупния германски народ не бяха толкова икономически неграмотни трябваше да се промени режима на ЕЦБ. Вместо поддържане на инфлация малко под 2% (каквото и да означава това), да бъдат задължени да поддържат дадено ниво на нарастване на номиналната икономика на еврозоната. Ако се направи това даже съм убеден че парите в Европа ще се раздвижат сами заради променените очаквания и няма да се налага и да се печата.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност.