Прибързаните законодателни промени сриват борсата
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Прибързаните законодателни промени сриват борсата

Експертите за пореден път призовават депутатите да съгласуват действията си с бизнеса, а държавата да приватизира повече през БФБ. На снимката от дясно на ляво: Любомир Бояджиев, председател на БАЛИП, Петко Кръстев, председател на БАУД, и Милен Марков, ПОК "Съгласие"

Прибързаните законодателни промени сриват борсата

Инвестиционните посредници смятат, че това е довело до изтриванена 500 млн. лв. пазарна капитализация от началото на годината до сега

Гергана Михайлова
6937 прочитания

Експертите за пореден път призовават депутатите да съгласуват действията си с бизнеса, а държавата да приватизира повече през БФБ. На снимката от дясно на ляво: Любомир Бояджиев, председател на БАЛИП, Петко Кръстев, председател на БАУД, и Милен Марков, ПОК "Съгласие"

© ВЕЛКО АНГЕЛОВ


Прибързаните законодателни промени, без да се анализира ефектът им върху капиталовия пазар, сринаха водещия борсов индекс SOFIX и към момента той е най-зле представящият се в Европа. Само за две седмици, след като беше приет законът, който забранява на чужденци извън ЕС да притежават земя в България, от капитализацията на борсата бяха изтрити 137 млн. лв. Несигурната среда след фалита на КТБ и законовите промени, засягащи парите на частните пенсионни фондове, които са големи инвеститори на пазара, също оказват негативно влияние.

Това коментираха от Българската асоциация на лицензираните инвестиционни посредници (БАЛИП). За пореден път от бранша настояват политиците да съгласуват законодателните промени с бизнеса, а държавата да използва по-активно потенциала за приватизация през БФБ, който би привлякъл чужди инвестиции в България. Несигурната среда в България след кризата като цяло е постоянен фактор, който държи капиталовия пазар реално там, където попадна в началото на кризата от 2008 г. За сравнение - чуждите борси успяха да възстановят нивата си, а някои от тях са на нови рекорди.

В дъното на класацията

От началото на годината SOFIX се е понижил със 7.8% до 481 пункта, което е най-големия спад в Европа. За сравнение - дори заплашената от фалит Гърция и подложената на икономически санкции Русия се представят по-добре от България (виж графиката). Измерено в пари, понижението на SOFIX представлява загуба на над 500 млн. лв. пазарна капитализация за компаниите, търгувани на БФБ от началото на годината. Паралелно с това от БАЛИП обръщат внимание, че се свиват чуждестранните портфейлни инвестиции в акции, като равнището им е най-ниското от 10 години насам, а със 7% намаляват чуждестранните инвестиции в страната през миналата година.

"Негативното представяне на родния капиталов пазар е пряк резултат от влошената среда и загубата на доверие от страна на инвеститорите", заявяват от БАЛИП и изброяват факторите, които според професионалната общност водят до това състояние. Сред тях са несигурността в банковата система след затварянето на КТБ, предложената пенсионната реформа, с която средствата на осигурените се прехвърлят от частните фондове в НОИ, както и новоприетите промени в закона за земеделските земи. "Апелираме за спешни мерки с цел повишаване доверието на инвеститорите, между които: да се изготвят оценки за въздействието на всички бъдещи нормативни документи, касаещи капиталовия пазар, да бъдат приети промени в Закон за собствеността и ползването на земеделските земи, които да изключат от ограниченията публичните дружества или да бъдат приети рестрикции само по отношение на мажоритарни собственици от зони с преференциален данъчен режим, и не на последно място – да стартират процедурите по набиране на средства чрез приватизация през БФБ - София, на миноритарни държавни дялове", пишат в декларация от БАЛИП. Те предупреждават, че при наблюдаваните неблагоприятни пазарни условия заявеното намерение за продажба на БФБ и Централния депозитар рискува да се случи на много ниска цена.

Поправима ли е щетата

Според Гено Тонев, който е портфолио мениджър на пловдивския посредник "Юг маркет", дори и управляващите да поправят грешката си с промените в закона за земята, това няма да изстреля SOFIX нагоре. "Дори някой в последния момент да внесе спасително решение, белята вече е сторена и няма да станем свидетели на кой знае колко положително възстановяване. В дългосрочен план пазарът ще си остане с едно наум както у местните, така и у чуждите инвеститори", коментира експертът. Според него БФБ не се движи в корелация с регионалните борси и се е капсулирала като пазар. Ето защо сравняването на SOFIX с европейските индекси, и то за толкова кратък период от време, само за два месеца, не може да служи за правенето на генерални изводи. Тонев припомня, че от 2005 г. насам, когато бяха дадени положителни стимули за развитие на капиталовия пазар, всяка следващо правителство го пренебрегва в политиките си. "Това не ме прави песимист, напротив, на пазара има добри компании, които ще продължат да си работят и да печелят, напук на всички, които се опитват да го направят по-малък и още по-незабележим", добавя мениджърът на "Юг маркет".

Прибързаните законодателни промени, без да се анализира ефектът им върху капиталовия пазар, сринаха водещия борсов индекс SOFIX и към момента той е най-зле представящият се в Европа. Само за две седмици, след като беше приет законът, който забранява на чужденци извън ЕС да притежават земя в България, от капитализацията на борсата бяха изтрити 137 млн. лв. Несигурната среда след фалита на КТБ и законовите промени, засягащи парите на частните пенсионни фондове, които са големи инвеститори на пазара, също оказват негативно влияние.

Това коментираха от Българската асоциация на лицензираните инвестиционни посредници (БАЛИП). За пореден път от бранша настояват политиците да съгласуват законодателните промени с бизнеса, а държавата да използва по-активно потенциала за приватизация през БФБ, който би привлякъл чужди инвестиции в България. Несигурната среда в България след кризата като цяло е постоянен фактор, който държи капиталовия пазар реално там, където попадна в началото на кризата от 2008 г. За сравнение - чуждите борси успяха да възстановят нивата си, а някои от тях са на нови рекорди.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

3 коментара
  • 1
    stf avatar :-|
    Стефанов

    Гено, гено... много е тъпо да подливаш вода на колегите си и да твърдиш че не бивало да се сравняваме с нормалните пазари!
    Точно с тях трябва да се мерим щом сме в ЕС и нека лъсва колко сме по-изостанали и това да е още едно мерило за успех или не на управляващите!

  • 2
    gitbul avatar :-|
    Woodstock

    До коментар [#1] от "Стефанов":

    Мисля, че не си прав. Съобщаването на факти не е "подливане на вода".
    Наложи графиките на СОФИКС и споменатите от БАЛИП индекси за последните пет години. Единствените, с които имаме положителна корелация, при това близка до 1-ца, са румънците. Тя се разпада едва към края на миналата година.
    От друга страна обаче, не съм чул някой да се оплаква (например румънските посредници) миналата година по същото време, когато тук пазара летеше, а всички останали по-скоро падаха.
    А корелацията ни с "нормалните пазари" в западна Европа и САЩ вероятно клони към нула, но това важи и за почти всички източно европейски борси. Просто такава е ситуацията в региона.

  • 3
    ceneto avatar :-|
    ceneto

    ами бизнеса свързан с капиталовия пазар да си създаде лоби в парламента, тук това е решението


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK