С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
9 мар 2015, 17:35, 2829 прочитания

ЕЦБ започна да купува държавен дълг

В понеделник банката е купила германски, италиански, белгийски и френски облигации

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Европейската централна банка (ЕЦБ) започна изкупуването на държавни ценни книжа в понеделник като част от програмата си за количествено облекчаване. Според информация на Bloomberg в първия ден са били купени германски, италиански, белгийски и френски облигации.

Ефектът на облигационните пазари не беше особено силен, тъй като търговците взеха предвид мерките на ЕЦБ още след обявяването им на 22 януари. Доходността на германските 10-годишни облигации спадна с 0.05% до 0.35%, доближавайки се до рекордно нисото ниво от 0.283%, достигнато на 26 февруари. При идентичните италиански книжа доходността се понижи с три базисни пункта до 1.29%. Тази по 10-годишните белгийски и френски облигации намаля до съответно 0.57 и 0.64% по време на търговията в понеделник, но по-късно повечето лихви се върнаха на първоначалните си нива.


Дългосрочен ефект

"Ефектът от количественото облекчаване на ЕЦБ върху пазарите е позитивен. В дългосрочен план ще видим силен спад на доходността, най-вече по дългосрочните книжа. В краткосрочен план пазарът ще остане по-нестабилен, тъй като има много търговци, които избързаха с покупките и сега искат да продават", коментира Михаел Лейзер, стратег в германската Commerzbank.

Още преди да започнат реалните покупки, обявяването на програмата на ЕЦБ на стойност 1.1 трлн. евро спомогна доходността по облигациите на страните от еврозоната да достигне рекордно ниски нива. Средната доходност по държавните ценни книжа в региона е намаляла до 0.538% в края на февруари, което е най-ниското ниво поне от 1995 г. Президентът на ЕЦБ Марио Драги очаква количественото облекчаване да спомогне за ускоряване на икономическия растеж, а също така да повиши инфлацията до желаните от банката нива около 2% на година.



Успехът на програмата за количествено облекчаване обаче все още е под въпрос. Някои инвеститори в държавни ценни книжа сигнализираха, че не са склонни да продават, което създаде спекулации, че ще има недостиг на дълг, който да бъде купуван от ЕЦБ. Тези опасения бяха донякъде успокоени от заявлението, че банката ще купува дори облигации с отрицателна доходност.

Рискове за пазара

Съществува и риск мерките на ЕЦБ да повишат пазарната нестабилност заради ограничената информация и особеностите на програмата. Покупките на стойност 60 млрд. евро месечно, които включват и частни ценни книжа, ще се осъществяват на вторичния пазар и ще бъдат извършвани от националните централни банки. Това контрастира с практиката на шатския Федерален резерв, който публикува календар с информация какви книжа възнамерява да купува и кога.

Покупките на облигации трябва да отговарят приблизително на съотношението на дела на всяка държава в капитала на ЕЦБ, но няма да е нужно това изискване да се спазва стриктно всеки месец. Националните централни банки също така имат свобода за това книжа с какъв падеж да купуват. През миналата седмица Марио Драги заяви, че ЕЦБ възнамерява да увлеличи баланса си до над 3 трлн. евро. След шест години и три тура на количествено облекчаване балансът на Федералния резерв достигн 4.4 млрд. долара. Централната банка също така държи 20% от държавните ценни книжа на САЩ.

Освен ниската доходност по фиксираните активи друг важен ефект от облекчаването на паричната политика на ЕЦБ е спадащият курс на еврото, което се движи към паритет с долара. От миналото лято досега единната валута е изгубила една пета от стойността си. В края на миналата седмица еврото достигна най-ниския си курс спрямо долара от 2003 г., за което спомага и поскъпването на щатската валута. Добрите данни за пазара на труда в САЩ увеличиха спекулациите, че Фед ще прибегне до повишаване на основните лихви още през лятото.

Ако тези тенденции се задържат, анализаторите допускат, че скоро едно евро ще се разменя за един долар. "Достигането на паритет изглежда реалистично. Единственият въпрос е дали ще се стигне дотам след 3-4 месеца, или процесът ще отнеме повече от година", коментира пред Wall Street Journal Ейдриан Оуенс, мениджър в инвестиционния фонд GAM. За последно еврото и доларът са имали еднаква стойност през ноември 2002 г. Най-голямата разлика е достигната през юли 2008 г., когато курсът на еврото надмина 1.60 долара.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Paysafe открива втори офис в София, в който ще работят 200 души Paysafe открива втори офис в София, в който ще работят 200 души

Компанията има 1200 служители в България и ще продължава да наема още хора

19 авг 2019, 17 прочитания

"Спиди" ще използва електрически триколки за доставки в София, Варна и Пловдив "Спиди" ще използва електрически триколки за доставки в София, Варна и Пловдив

Компанията обмисля да въведе и специализирани електромобили за дейността си

19 авг 2019, 524 прочитания

24 часа 7 дни

Кариерен клуб: Финанси »

Кой спечели конкурса за стипендии на ARC Academy

Петимата финалисти ще получат 50% от стипендията за магистърската програма "Реклама и бранд мениджмънт"

"Кариерен кошер" привлича обратно българите с опит и образование от чужбина

Събитието на 4 септември се очаква да събере над 1500 висококвалифицирани кандидати

 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Компании" Затваряне
Компютрите изместват хората на токийската борса

Делът на високоскоростнта търговия е достигнал 72% от всички сделки

Обезлесяването в Бразилия: "Капитан Моторна резачка" срещу Амазонската гора

Бразилският президент Болсонаро отхвърля наложения му прякор, но при неговото управление загубата на дървесна покривка опасно се ускорява

Защо се бавят бързите влакове

КЗК връща в спечелени от чужди компании търгове за нови жп линии играчи като Ковачки, "Водстрой" и "Джи Пи груп"

"Съгласие" купи животозастрахователния портфейл на "Дженерали" (коригирана)

Сделката е сключена в началото на декември, след като италианската компания обяви, че в България ще се съсредоточи само върху общото застраховане

За нишките и хората

Чихару Шиота се завръща в Япония с първа голяма ретроспектива

Кино: "Имало едно време в... Холивуд"

Тарантино с филмово густо за носталгията и нихилизма