Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
18 мар 2015, 17:46, 3997 прочитания

Михаил Атанасов: Структурирането на взаимен фонд е сложен и дълъг процес

В него взимат участие много хора, казва изпълнителният директор на "Райфайзен асет мениджмънт"

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
"Капитал" организира за втора поредна година Wealth management forum. Целта на събитието е да бъде полезен ориентир за това как да изберем подходящата за нас инвестиция и как най-ефективно да управляваме парите си. На 12 март чуждестранни и български водещи експерти представиха актуални данни за основните видове инвестиционни инструменти и направиха прогноза какво да очакваме през 2015 г. През тази седмица "Капитал Daily" представя презентациите на всички участници. След Йоаким Хагман, Цветослав Цачев, Ивайло Пенев, и Симон Фасдал продължаваме с Михаил Атанасов, изпълнителен директор, "Райфайзен асет мениджмънт", с презентация "Стратегии за разпределение на активите във взаимен фонд" (със съкращения)

Искам да ви разкажа и как се взимат решенията за инвестиране, защото това е сложен и дълъг процес, в който взимат участие много хора. Първо започваме и обсъждаме голямата картина в икономиката - като действията на централните банки, количественото облекчение, лихвите. След това преминаваме към корпоративното ниво - очаквания на компании, новини. После идва по-детайлният анализ - експертите ми дават докладите за трендовете на пазара, за да видим каква е точно ситуацията, къде сме позиционирани, какво очакваме, как е настройката на пазара, дали колегите са като цяло позитивни, негативни или неутрални. И съответно дискусиите ни дават стратегията, която ние смятаме да изпълняваме в следващите няколко месеца.


Стандартно, когато правим стратегическо разпределение на активите, тези стратегии се преглеждат на всеки 3 месеца или на половин година в зависимост от степента на развитие на икономиката - първо световната, след това местната. При тактическото позициониране доста по- бързо взимаме решение - месец, седмица, в някои случаи даже в конкретни ситуации - 2-3 пъти на ден. Така, ако на предишната среща сме взели решение например за Германия да бъде с определена тежест, то сега например сме я променили, защото очакваме някакво позитивно движение там. По всеки един клас активи правим тези изводи, в резултат на което избираме и нашата стратегия. Пак казвам - глобално, след това разпределена за всеки един от фондовете в зависимост от рисковия профил на клиента, който е избран.

Избягване на лихвения риск

По отношение на избягване на лихвените рискове се използват т.нар. duration overlay – стратегии, които са доста трудни за обяснение на сравнително достъпен език, но използвайки статистически модели или стратегии, които са за минимизиране на риска, се стремим да постигнем по-висока доходност спрямо по-малка степен на риск. По отношение на евровите и доларовите инвестиции използваме, естествено, количествени и качествени модели, като за Европа използваме т.нар. следвания на трендовете.

Той би могъл да е предмет на една отделна цяла презентация и съответно фундаменталните данни, които са стандартни за всички. За САЩ използваме т.нар. макромодел, в частност разглеждаме кривата на щатските държавни облигации, очакванията, които имаме за Фед, сравнения на доходностите между щатските и европейските държавни ценни книжа. И стигаме до последната част от избора на активи, в които да инвестираме, това са фондовете. Специално по отношение на фондовете, които "Райфайзен кепитъл мениджмънт" управлява, чрез multi asset strategies се избират фондове, които не са управлявани директно от нас.



Преглед на 36 хил. фонда

Започваме с 36 хил. фонда, след доста сериозен анализ стигаме до около 300. Това са двата анализа, дефиницията на стратегията дали ги имаме като стратегия в групата на "Райфайзен" и дали биха могли да се използват някои от фондовете. Ако няма, тогава се обръщаме към другите асет мениджъри. Съществено значение има размерът на фонда от гледна точка на ликвидността.

Много е важно фондът да е поне 100 - 150 млн. евро, за да можем да инвестираме в него, тъй като не бихме искали да имаме проблем с обратните изкупувания, което сравнително често би могло да се случи в България при голяма инвестиция от порядъка на 5-10 млн. евро. Също така е важен трак рекорда на фондовете, които разглеждаме за потенциални инвестиции. Нашето желание е да инвестираме във фондове, които имат поне 6- до 10-годишна история минимум. Естествено много важно е като информация какво е представянето, съществени са и рисковите индикатори, value at risk, и стандартните отклонения.

След което фондовете от 36 хил. стават 10, 300, 100 и когато дойдем до финалната права и решим, че съответните фондове са ни допаднали и смятаме да инвестираме, правим посещения на място, което също е доста важно, за да се запознаем с екипа. Затова, както вече казах, за да можем да изпълняваме стратегии от този тип, е нужен опит, качества и много хора.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Мартин Михайлов: Възстановяването на нощните заведения от коронавируса ще отнеме поне година Мартин Михайлов: Възстановяването на нощните заведения от коронавируса ще отнеме поне година

Управителят на "Терминал 1" и "Строежа" в интервю за "Капитал" за проблемите, предизвикателствата и бъдещето на нощните клубове и барове

28 май 2020, 4098 прочитания

EasyJet ще съкрати с до 30% персонала и полетите EasyJet ще съкрати с до 30% персонала и полетите

Авиокомпанията предвижда да използва по-малко самолети, за да се адаптира към свития пазар

28 май 2020, 1132 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Компании" Затваряне
Държавата няма да обжалва връщането на лиценза на "Дунарит"

Вероятно в понеделник заводът ще си върне разрешителните и ще започне износ

Още от Капитал
От скала до хотел: 30 години по-късно в Созопол

Многогодишната история за държавен парцел на брега на морето в Созопол, филмов съюз, съдилища и строителна криза е към развръзка

Мигът на електронните подписи

Георги Димитров, член на съвета на директорите на "Евротръст" пред "Капитал"

Парите ваши, схемите наши

Държавата нахлува на пазара на горива с верига бензиностанции и бази. Зад идеята прозират амбиции на политици, а проектът може да разбие пазара

Магистрала без правила

"Хемус" вече се строи и планът на властта е да бъде готова след четири години. Цената обаче е заобикаляне на законите и непрозрачно харчене на милиарди левове

Средиземноморска арт диета

Парижкият дигателен център за изкуство Atelier Des Lumieres показва изложба с работи на Моне, Реноар, Шагал

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10