БТК с повече приходи, но с по-ниска печалба

11.4 лв. е средният приход от мобилен абонат на БТК, като делът на преноса на данни е 26%.

Оптимизъм с тънки нотки на риск. Това е общото впечатление от финансовите резултати на трите големи телекома в България за второто тримесечие на годината, които вече са сравними, след като и БТК публикува данните си във вторник. За периода от началото на април до края на юни "Теленор" има лек спад в приходите и слаб ръст в печалбата, БТК увеличава постъпленията си, но намалява финансовия резултат, само при "Мобилтел" и двата показателя са надолу, но пък се появява ръст в клиентите за две последователни тримесечия.

Промените обаче вече не са драстични - операторите по-скоро са в период на трудно поддържана стабилност и големите спадове, причинени от промените в регулацията, са зад гърба им. Въпросът е докога крехкото равновесие ще се запази.

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

Още клиенти, още сметки

Към края на юни 2015 г. БТК вече има 27% от пазара на мобилни комуникации в България като брой абонати, става ясно от презентацията към отчета на компанията. Броят им е почти 2.96 млн. при 2.68 млн. в същия момент на миналата година.

Вече отдавна приходите от мобилни комуникации надвишават тези от фиксирани - по първото перо те са 230.6 млн. лв., а по второто - 174.2 млн. лв.



За второто тримесечие приходите на телекома като цяло са 204 млн. лв., което е с 2.6% повече от тези за същия период на миналата година. Ръстът за полугодието е малко по-висок - с 3.1% до 405 млн. лв. Печалбата преди лихви, данъци и амортизации (EBITDA) за тримесечието обаче е 55 млн. лв. при 87 млн. лв. за същия период на 2014 г., а за полугодието - почти 168.2 при 173.6 млн. лв. за първите шест месеца на миналата година.

Накратко - БТК продължава да расте като пазарно присъствие, най-вече на пазарите на мобилни комуникации и телевизия (където отчита 337 хил. абонати при 277 в края на юни 2014 г.), но печалбата й бруто се движи леко надолу - ситуация, която е нормална и логична за трети по ред, догонващ оператор на GSM пазара.

От анализа на приходите като източник се вижда, че от фиксирания пренос на глас те падат (макар и да са все още почти половината от приходите от фиксиран бизнес изобщо), при доставката на интернет промяна почти няма, при телевизията ръстът спрямо същия период на миналата година е 3%, а най-много (с 10%) растат постъпленията от мобилни услуги.

БТК продължава и усилено да инвестира, става ясно от отчета й. Според числата в него делът на CAPEX (разходите за инвестиции) от приходите се е увеличил за първото полугодие до 14.2% при 12.9% за шестте месеца на миналата година, като 63% от парите отиват за вложения в мрежа.

Какво се задава

Според мениджмънта на компанията за 2015 г. се очаква EBITDA да бъде между 320 и 335 млн. лв. при 335 млн. лв. за миналата година, а общият CAPEX да е 165-175 млн. лв. при 168 млн. лв. за 2014 г.

Със сигурност ще продължава да расте и потреблението на мобилен интернет - трафикът на данни е със 78% нагоре спрямо същия период на миналата година.

Чисто пазарно БТК продължава да стои много добре, като за тази година има пълните шансове и отново да се окаже най-големият като приходи телеком в страната. Предизвикателствата по тази линия очевидно са свързани най-вече с това да подобри ефективността, стабилизирайки печалбите си, и да устои на все по-конкурентния пазар.
Промените в сектора тази година са основно две: "Теленор" завърши подмяната на мрежата си и е готов за въвеждане на мобилни комуникации от четвърто поколение по стандарта LTE, а "Мобилтел" купува втория по големина тв доставчик "Близу" и сключи споразумение за национален роуминг с "Макс телеком".

Което за БТК означава, че в лицето на "Теленор" има още по-силен конкурент на мобилния пазар, "Мобилтел" става по-голям и труден съперник при тв разпространението, а "Макс телеком" може да се окаже непредвидим играч на основния пазар на пренос на мобилен глас.

Основният въпрос при БТК обаче си остава този със собствеността й - понастоящем със запорирани акции е самата тя и едно от дружествата нагоре по веригата на притежателите й, и под контрола на руската ВТБ през лондонското й инвестиционно звено VTB Capital, компанията е за продажба. А на силно конкурентен пазар като местния наличието на стабилен инвеститор е желателно.