Сливанията и придобиванията в света гонят нов рекорд

Забавеният икономически растеж и нестабилността на финансовите пазари не се отразяват на сделките по сливания и придобивания и за първите девет месеца на годината те отбелязват значителен ръст. Със запазването на този темп обемът на сделките през 2015 г. ще изпревари рекордните нива от пика на дотком балона през 2000 г., пише CNBC. Основният двигател на този ръст са ниските лихви и търсенето на растеж от компаниите, а очакванията за догодина също са оптимистични. Общата стойност на обявените сделки от началото на годината достига 3.41 трлн. долара (при около 2.6 трлн. година по-рано), като САЩ отговарят за 1.68 трлн. долара – почти колкото годишния резултат от 1.73 трлн. през 2000 г., показват данните на Dealogic. Повишението се дължи на големи сделки, последната от които е придобиването на EMC от Dell срещу 67 млрд. долара.

Мегасделки

Средната стойност на сливанията и придобиванията е нараснала с 38% спрямо миналата година до 120 млн. долара. Сред обявените сделки има 45 за над 10 млрд. долара, които отговарят за 34% всички сделки в световен мащаб, спрямо 23% през 2014 г. Обемът на трансграничните сделки достига 1.07 трлн. долара, или 31% от всички. Най-голямото международно придобиване е офертата за 40 млрд. долара на Teva Pharmaceutical за Allergan, обявена през юли.

За разлика от 2000 г., когато бумът се дължеше основно на технологичния сектор, сега сделките са разпределени в различни индустрии. Здравеопазването отговаря за 520.2 млрд. от обявените сливания и придобивания, технологиите – за 442 млрд., а имотите - за 331 млрд. долара. Технологиите доминират в Азия, като там Китай отговаря за 83% от сделките в този сектор, чиято обща стойност достига 97.7 млрд. долара. Спадащите цени на петрола и другите суровини потискат активността в енергийната индустрия и комуналните услуги. В тези сектори сливанията и придобиванията са спаднали с 23% до 156.9 млрд. долара за деветмесечието.

Азиатска сила

Въпреки икономическата несигурност в Азиатско-тихоокеанския регион там също има ускорение на сделките. Между януари и септември са обявени такива за 770.9 млрд. долара, като регионът измества Европа и е втори по активност след САЩ.

Макар статистиката да показва значително забавяне на растежа в Китай, страната отговаря за близо половината от стойността на обявените сделки в региона – 384.3 млрд. долара, което е ръст от 50% спрямо 2014 г. Следват я Хонконг със 125 млрд. долара и Австралия с 86.1 млрд. В Япония обемът достига 59.2 млрд. долара, което е лек спад на годишна база. В Европа за деветмесечието са обявени сделки за 745.4 млрд. долара.

В търсене на растеж

"Бумът на сливания и придобивания отразява натрупаните парични резерви в корпоративния сектор, ниските лихви за кредитите и високите стойности на акциите", отбелязва Рич Петерсън от S&P Capital IQ. Според него ускореният темп за сключване на сделки идва на фона на забавяне в корпоративните печалби, като за компаниите от индекса S&P 500 през третото тримесечие се очаква общ спад с 5% на годишна база. Чуншек Чан от Dealogic отбелязва, че през последната година много компании се ориентират към придобивания, най-вече за да отговорят на натиска на акционерите си да постигнат растеж и оттам ръст на дивидентите.

Компаниите се възползват от решението на Федералния резерв на САЩ да не започва повишаване на лихвите през миналия месец, което допринася за ниската цена на финансирането чрез дългове и облигации. Част от компаниите използват за финансиране на сделките и собствените си акции. Според Чан това е подходящ момент за компаниите с големи парични резерви да предприемат действия за придобиване на конкуренти, които страдат заради спадащото търсене в Китай или обезценяването на суровините.

Компании като Dell, които не могат да растат достатъчно бързо в основния си бизнес, използват ниските лихвени нива, за да засилят позициите си чрез придобивания. Някои анализатори предупреждават, че тази тенденция едва ли ще се задържи още дълго. Скептиците посочват, че съчетанието между рекордна активност при сделките и високите пазарни оценки на компаниите е класически сигнал за наближаването на края на "бичия" пазар. "Оценките на частните компании минават всякакви разумни граници и никой не знае откъде идват тези числа", отбелязва Ник Билтън, колумнист в New York Times.

В отделен доклад обаче анализаторите от KPMG заявяват, че очакват апетитът на големите корпорации за сливания и придобивания да се задържи и през следващите 12 месеца. Според тези прогнози през следващата година Африка, Средният изток и Япония ще постигнат ръст на сделките с 12%, а в Азиатско-тихоокеанския регион и Латинска Америка може да се очаква скок с 25%.