Инвеститорите залагат на поскъпване на златото
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Инвеститорите залагат на поскъпване на златото

Инвеститорите залагат на поскъпване на златото

Късите позиции намаляват, което означава, че очакванията са за ръст

5005 прочитания

© Michael Dalder


Златото в долари е спечелило близо 9%, докато S&P 500 е надолу с около 7% от началото на 2016 г.

 

Когато Федералният резерв обяви увеличението на краткосрочния лихвен процент с 0.25% в края на миналата година, по всичко личеше, че настъпват черни дни за златото и суровините. Според конвенционалното мнение периодите на покачващи се лихви са знак за спад в цените на благородните метали, които традиционно се възприемат като убежище срещу финансови сътресения.

В началото на годината в наша статия в "Капитал" споделихме съмненията си, че нагласите на пазара са нито исторически обосновани, нито логически последователни. Въпреки това няма по-добро доказателство от суровите факти. А те са, че в края на миналата седмица ценният метал се търгуваше на спот пазара съответно USD 1073 и EUR 1052 за унция злато, нива, които отдавна не са виждани от участниците на пазара. Златото в долари е спечелило близо 9%, докато акциите на S&P 500 са в червено с близо 7% от началото на 2016 г.

Къси срещу дълги

Промяната в посоката на сентимента вече ясно се откроява и на най-големия регулиран фючърс пазар за злато - COMEX. От последния COT (Commitments of Traders) доклад на CFTC (US Commodity Futures Trading Commission) за търговията на 2.02.2016 г. (миналия вторник) може да се калкулира, че от началото на годината късите позиции са намалели със 104 тона злато, или 19%, дългите от своя страна са се увеличили с 96 тона, или 16%. Това съответно е повлияло и на цената, което ясно може да се види от графиката по-долу.

Всъщност, въпреки че златото печели спрямо повечето валути, основна причина за краха на цената в USD e слабият долар. Когато щатският долар е силен, ви трябват по-малко долари, за да си купите дадена суровина, изчислена в долари. И обратното, когато щатският долар е слаб, ви трябват повече долари, за да си купите същата суровина.

Тъй като повечето суровини се котират в щатски долари и специално над 98% от сделките за злато са деноминирани в USD, много вероятно е промяната в цената на метала да се дължи не толкова на промяната в относителното търсене и предлагане на злато, а да отразява относителната сила на щатската валута.

Ако цената расте освен в USD и в EUR, GBP, JPY, CHF и други валути, реално има покачващ се интерес към ценния метал. За да неутрализираме ефекта на щатския долар, може да използваме U.S. Dollar Index, който представлява курса на щатския долар, измерен с кошница от валути: EUR (57.6%), JPY (13.6%), GBP (11.9%), CAD (9.1%), SEK (4.2%) и CHF (3.6%). На графиката е представена цената на златото в долари и цената на златото, коригирана с U.S. Dollar Index от началото на годината.

 Доларът помага на златото

Както се вижда, наред с промяната на сентимента и относителната сила на златото спрямо повечето основни валути в последната седмица голяма част в ръста на цената в USD се дължи на слабия долар.

Тенденцията може да има много тълкувания и една от версиите е, че пазарът може би започва да си дава сметка, че Федералният резерв няма да покачи лихвените проценти при следващата си среща през март месец. Ако това е така, пазарните участници в момента коригират позициите си спрямо новите за тях реалности. Всъщност реалността не се е променила от края на декември насам, просто за правилното й разбиране са нужни базови икономически факти, но не и спекулации относно краткосрочните нагласи на тълпата.

Последните данни за безработицата, износа и продуктивността на САЩ в голяма степен вдъхват сила на горното твърдение. Въпросът в момента е дали пазарните участници не подценяват отново ситуацията. В смисъл, че освен разочарование от темпото на вдигане на лихвите е много възможно то въобще да не се реализира. Т.е. възможен ли е пълен обрат в политиката на Федералния резерв - връщане към нулеви нива на лихвата и навлизане в отрицателни граници - нещо, което Европа отдавна направи, а Япония се присъедини при последното решение на BoJ.

Златото в долари е спечелило близо 9%, докато S&P 500 е надолу с около 7% от началото на 2016 г.

 


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

4 коментара
  • 1
    edin131 avatar :-|
    edin drugii

    правилно решение е инвестиции по 25% в имоти , злато ,евро и долар

  • 2
    vstoykov2 avatar :-|
    Валентин

    И не забравяйте да инвестирате в себе си (нови знания и умения).

    Малко хора се сещат, че може вместо да дават всичките си пари за горепосочените активи може да дадат част от тях за да спрат за няколко месеца (или повече - ако имат възможност) да ходят на работа, като през това време учат нови неща.

    Сега не е като едно време, не е нужно да се записваш в университет, може да си поръчаш същите учебници, по които учат в университетите и да ги прочетеш. Даже и бедните имат пари за компютър с връзка към Интернет, има много учебници и други учебни материали, които се намират почти безплатно.

  • 3
    slaviv avatar :-|
    slaviv

    До коментар [#2] от "Валентин":

    Винаги е можело да си самообучаваш стига да имаш желание

  • 4
    vstoykov2 avatar :-|
    Валентин

    Да, но сега е по-лесно. Едно време в Интернет нямаше толкова много и толкова лесно достъпни материали. А още по-назад във времето нямаше Интернет, трябваше да ходиш в книжарницата да си купуваш учебните материали на хартия или да ги взимаш от библиотеката (и после се налага да ги връщаш).

    Много университети си пуснаха лекциите онлайн. Плащаш си само ако искаш диплома (оценяването не е безплатно).


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK