Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
4 7 фев 2016, 17:21, 4880 прочитания

Инвеститорите залагат на поскъпване на златото

Късите позиции намаляват, което означава, че очакванията са за ръст

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Златото в долари е спечелило близо 9%, докато S&P 500 е надолу с около 7% от началото на 2016 г.
 
Когато Федералният резерв обяви увеличението на краткосрочния лихвен процент с 0.25% в края на миналата година, по всичко личеше, че настъпват черни дни за златото и суровините. Според конвенционалното мнение периодите на покачващи се лихви са знак за спад в цените на благородните метали, които традиционно се възприемат като убежище срещу финансови сътресения.

В началото на годината в наша статия в "Капитал" споделихме съмненията си, че нагласите на пазара са нито исторически обосновани, нито логически последователни. Въпреки това няма по-добро доказателство от суровите факти. А те са, че в края на миналата седмица ценният метал се търгуваше на спот пазара съответно USD 1073 и EUR 1052 за унция злато, нива, които отдавна не са виждани от участниците на пазара. Златото в долари е спечелило близо 9%, докато акциите на S&P 500 са в червено с близо 7% от началото на 2016 г.




Къси срещу дълги

Промяната в посоката на сентимента вече ясно се откроява и на най-големия регулиран фючърс пазар за злато - COMEX. От последния COT (Commitments of Traders) доклад на CFTC (US Commodity Futures Trading Commission) за търговията на 2.02.2016 г. (миналия вторник) може да се калкулира, че от началото на годината късите позиции са намалели със 104 тона злато, или 19%, дългите от своя страна са се увеличили с 96 тона, или 16%. Това съответно е повлияло и на цената, което ясно може да се види от графиката по-долу.





Всъщност, въпреки че златото печели спрямо повечето валути, основна причина за краха на цената в USD e слабият долар. Когато щатският долар е силен, ви трябват по-малко долари, за да си купите дадена суровина, изчислена в долари. И обратното, когато щатският долар е слаб, ви трябват повече долари, за да си купите същата суровина.

Тъй като повечето суровини се котират в щатски долари и специално над 98% от сделките за злато са деноминирани в USD, много вероятно е промяната в цената на метала да се дължи не толкова на промяната в относителното търсене и предлагане на злато, а да отразява относителната сила на щатската валута.

Ако цената расте освен в USD и в EUR, GBP, JPY, CHF и други валути, реално има покачващ се интерес към ценния метал. За да неутрализираме ефекта на щатския долар, може да използваме U.S. Dollar Index, който представлява курса на щатския долар, измерен с кошница от валути: EUR (57.6%), JPY (13.6%), GBP (11.9%), CAD (9.1%), SEK (4.2%) и CHF (3.6%). На графиката е представена цената на златото в долари и цената на златото, коригирана с U.S. Dollar Index от началото на годината.



 Доларът помага на златото

Както се вижда, наред с промяната на сентимента и относителната сила на златото спрямо повечето основни валути в последната седмица голяма част в ръста на цената в USD се дължи на слабия долар.

Тенденцията може да има много тълкувания и една от версиите е, че пазарът може би започва да си дава сметка, че Федералният резерв няма да покачи лихвените проценти при следващата си среща през март месец. Ако това е така, пазарните участници в момента коригират позициите си спрямо новите за тях реалности. Всъщност реалността не се е променила от края на декември насам, просто за правилното й разбиране са нужни базови икономически факти, но не и спекулации относно краткосрочните нагласи на тълпата.

Последните данни за безработицата, износа и продуктивността на САЩ в голяма степен вдъхват сила на горното твърдение. Въпросът в момента е дали пазарните участници не подценяват отново ситуацията. В смисъл, че освен разочарование от темпото на вдигане на лихвите е много възможно то въобще да не се реализира. Т.е. възможен ли е пълен обрат в политиката на Федералния резерв - връщане към нулеви нива на лихвата и навлизане в отрицателни граници - нещо, което Европа отдавна направи, а Япония се присъедини при последното решение на BoJ.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Как да "уловим момента" и да спечелим от кризата Как да "уловим момента" и да спечелим от кризата

"Карол Капитал Мениджмънт" със специален инвестиционен план, съобразен с днешните високи нива на несигурност

2 апр 2020, 511 прочитания

ПРОФОН ще подпомогне изпълнители и продуценти с авансови възнаграждения ПРОФОН ще подпомогне изпълнители и продуценти с авансови възнаграждения

Към българските правоносители ще бъдат насочени близо 1 млн. лв.

1 апр 2020, 700 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Компании" Затваряне
Френските банки започват да свиват клоновата си мрежа

Societe Generale стана първата, нарушила табуто за обявяване на големи съкращения

Още от Капитал
Банките: Истинският стрес тест

За банките предстоят трудни месеци, но секторът влиза в кризата с добри буфери от капитал и ликвидност

Какво правят другите държави за бизнеса

Какви мерки са предприели правителствата на Гърция, Румъния, Северна Македония и Унгария, за да се справят с икономическото въздействие от разпространението на коронавируса

Ричард Грийвсън: Дълбока рецесия е най-вероятният сценарий за региона

Заместник-председателят на Виенския институт за международни икономически изследвания wiiw пред "Капитал"

Масови тестове или карантина без край

България не може да издържи повече от два месеца със спряла икономика, а разхлабване на мерките без масово тестване носи голям икономически и здравен риск

Емисия "Добри новини"

За конструктивната журналистика и начините да намалим стреса от информационния поток

Голямото гледане 2

Отлични адаптации, талантлива актьорска игра, увлекателни сюжети и великолепно чувство за хумор – някои от сериалите, които си струва да изгледате (ако сте пропуснали)

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10