Борсово търгуваните фoндове имат нов конкурент
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Борсово търгуваните фoндове имат нов конкурент

Борсово търгуваните фoндове имат нов конкурент

Smart-beta станаха най-търсеният термин в Investopedia през миналата година и вече взимат около 20% от пазара на ETF

4351 прочитания

© КРАСИМИР ЮСКЕСЕЛИЕВ


В България депозитите нарастват 10 пъти повече от активите на инвестиционните дружества.

Борбата за парите на частните вложители и институционални инвеститори по света навлиза в нова фаза. И тя е в полето на борсово търгуваните фондове ETF, които имат своя нов конкурент - smart-beta фондовете. Според създателите им те елиминират някои от недостатъците на ETF и създават предпоставка за по-висока доходност. Съотношението им в общата сума на управляваните активи е около 20%, а една класация показва, че интересът към тях става все по-голям. През миналата година smart-beta е била най-търсената дума в популярния финансов речник в интернет  Investopedia. В България е възможна покупката ETF, но smart-beta фондовете остават непознати все още.

Добрият стар ETF

Парите, инвестирани в пасивно управлявани средства, нарастват лавионообразно през последните години. Само в САЩ борсово търгуваните фондове (на английски: ETF - exchange traded funds) управляват вече над 2 трилиона долара, което е двойно повече, отколкото преди 5 години, а в глобален мащаб са 4 трлн. долара. Te са водещата алтернатива на взаимните фондове и смело отхапват все по-голяма част от пазара на личните инвестиции. ETF са акции, чиято цена следва плътно борсови индекси, като S&P 500 например. Това става, като капиталовото дружество, което продава акцията, инвестира в акции на компаниите, включени в индекса, в точните пропорции. Ключовият момент е, че веднъж създаден, портфейлът на този фонд не се променя. По този начин разходите за управление падат значително – на около 0.5% годишно – например 25 лв. на 5000 лв. инвестиция. За сравнение - повечето взаимни фондове, които имат активно управление, начисляват около 2-3% годишно за това и отделно таксуват до 5% при закупуването на инвестиционен дял. Именно значително по-ниските разходи при ETF привличат огромен интерес към тези фондове.

Отговорът на smart-beta

Не след дълго обаче идва и отговорът на традиционните управляващи дружества. "Най-голямата грешка на традиционния асет мениджър е да не прави нищо. Не може просто да паля свещи и да се моля статуквото да се върне", казва Джо Съливан от Legg Mason, дружество, управляващо $670 млрд., цитиран от FT. Новата версия на ETF - smart-beta, от няколко години набира скорост. Тя се стреми да отстрани слабите страни на ETF фондовете, които стриктно следват пазарните индекси и например придават повече тежест в своите портфейли на по-големите компании и по-големите кредитополучатели. Вместо това smart-beta фондовете слагат еднаква тежест на всички компании в индекса, като по този начин дават повече принос на онези с по-ниска цена. Освен това някои от тях системно "сканират" пазара за акции с ниска цена, които плащат дивидент и имат ниска волатилност, за да ги добавят в портфолиото и така да генерират по-голяма доходност от индекса. През миналата година терминът smart-beta е бил най-търсеното словосъчетание на сайта Investopedia, който представлява нещо като Wikipedia, но за финансовия жаргон. След него в класацията остават Grexit и "политика на отрицателните лихви", което ясно подчертава как новото поколение от пасивно управлявани фондове печели внимание. По различни изчисления smar-beta фондовете са около 20% от всички активи на ETF.

Алтернатива или просто трик

Много потребители обаче са сигурни, че всъщност не става дума за нов тип подобрен ETF, а по-скоро за маркетингов трик, чрез който фонд мениджърите се опитват да продадат нов тип взаимен фонд. "Има фактори, които предопределят, че доходността на смарт-бета фондовете в дългосрочен план – например няколко десетилетия, ще бъде по-висока от тази на ETF фондовете. Но въпреки това тя може значително да варира в краткосрочен период", пише Wall Street Journal. Според инвеститори обаче никой не може да чака три десетилетия, за да се убеди, че дадена инвестиционна схема работи или не. "Ако smart-beta фондовете могат да предложат същата ниска цена като ETF фондовете, добре, но ако не могат, те са просто червило върху зурлата на прасе – просто друго име за стандартен взаимен фонд", добавя Мартин Камбъл.

В България – все още не

В България депозитите нарастват 10 пъти повече от активите на инвестиционните дружества.

Борбата за парите на частните вложители и институционални инвеститори по света навлиза в нова фаза. И тя е в полето на борсово търгуваните фондове ETF, които имат своя нов конкурент - smart-beta фондовете. Според създателите им те елиминират някои от недостатъците на ETF и създават предпоставка за по-висока доходност. Съотношението им в общата сума на управляваните активи е около 20%, а една класация показва, че интересът към тях става все по-голям. През миналата година smart-beta е била най-търсената дума в популярния финансов речник в интернет  Investopedia. В България е възможна покупката ETF, но smart-beta фондовете остават непознати все още.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK