Изследване отчита повече кредити в евро заради политиката на ЕЦБ
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Изследване отчита повече кредити в евро заради политиката на ЕЦБ

Reuters

Изследване отчита повече кредити в евро заради политиката на ЕЦБ

Търсенето се е повишило в страни, в които валутата не е официална

2699 прочитания

Reuters

© Reuters


Програмата за количествени улеснения на Европейската централна банка (ЕЦБ) е довела до нови ефекти върху финансовата система. Изследване на Банката за международни разплащания отчита повишение на броя на вземанията, деноминирани в евро, на банките към длъжници извън еврозоната. Покачването е започнало през първото тримесечие на 2015 г., когато ЕЦБ оповести началото на улесненията.

Кредити зад граница

В обекта на исканията на банките попадат най-вече кредити към развити икономики извън еврозоната. Това показва, че монетарната политика на паричното обединение може да засегне и страните извън него. Изследването показва, че това става най-често, когато една банка в страна извън еврозоната предостави заем в евро на лице в друга страна, която също не е част от съюза. Движенията в курса на общата европейска валута в резултат от улесненията отразяват негативно на една от двете страни. Учените, подготвили изследването, призовават ЕЦБ да обръща повече внимание на този факт, когато взема решения за изменението на политиките си.

Деноминарaните в евро вземания на банките са нараснали значително през първото тримесечие на 2015 г., пише Bloomberg. За периода те са се покачили с 5.6%, спрямо 1.5% при другите чужди валути. Основните парични потоци са към развитите европейските икономики извън ЕС. Към новите пазарни икономики в Централна и Източна Европа повишението е по-малко главно заради високия им дял преди промените в монетарната политика.

Парично изкривяване

Една от причините за внезапното нарастване е разхлабената монетарна политика. Евтините пари, които ЕЦБ излива всеки месец, преминават първо през банковата система. Централната банка изкупува държавните ценни книжа, а отскоро и корпоративни облигации от балансите на финансовите институции. За да постигнат доходност от ликвидните средства, банките се стремят да увеличат кредитирането, което отчасти обяснява ръста на деноминираните в евро заеми за контрагенти в трети страни.

Друго обяснение учените намират в обезценяването на еврото. Поевтиняването на валутата понижава и относителната цена на предишни заеми, деноминирани в него. Това от своя страна подобрява финансовото състояние на дружествата длъжници. Ефектът е повишаване на нетната стойност на компаниите, която се изразява в разликата между активите им и лихвоносния им дълг. Обезценяването на задълженията на баланса пък дава възможност на длъжника да привлече дори повече финансиране, защото компанията става относително по-състоятелна.

Също така големите институционални инвеститори най-вероятно са опитали да хеджират вземанията си, което е покачило търсенето на заеми в евро за суапове и други операции на валутния пазар.

Програмата за количествени улеснения на Европейската централна банка (ЕЦБ) е довела до нови ефекти върху финансовата система. Изследване на Банката за международни разплащания отчита повишение на броя на вземанията, деноминирани в евро, на банките към длъжници извън еврозоната. Покачването е започнало през първото тримесечие на 2015 г., когато ЕЦБ оповести началото на улесненията.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

1 коментар
  • 1
    drilldo avatar :-|
    Георги Георгиев

    Ако бяха суап-ове, едва ли щеше да се получи в статистиката. Идеята на суап-овете е да теглиш заем през местна фирма и да го плащаш на нея. Освен ако тази фирма не е банка, не виждам по какъв начин подобни неща ще влязат в тази статистика.

    А и не смятам, че има някакви разумни мотиви компаниите да се отрекат от суап-овете, за да увеличат директните кредити, което е друго възможно обяснение за подобен бум.

    Мисля, че става въпрос за малък до среден бизнес, който просто използва момента, в който заемите в Евро ще му излезнат по-евтино.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK