Парите, които всички чакаха

Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване

Накратко - Пари за стартъпи все пак ще има, както и за по-развити и растящи компании и за R&D. - Европейският инвестиционен фонд представи втората вълна фондове за дялови инвестиции с бюджет 150 млн. евро - Следващите две години ще се появят три нови инструмента за по-големи от досегашните вложения - от 1 до 15 млн. евро в компания

Последните няколко месецa в България витаеше страх, че парите за стартиращи компании са свършили. Причината - през последната година на пазара за рискови инвестиции средствата, които бяха давани предимно от Европейския инвестиционен фонд (ЕИФ), бяха изчерпани, а притокът на нови се забави. Новата стратегия на ЕИФ не стартираше, а причината през последната половин година беше мудност в българското икономическо министерство.

Чакането и страхът свършиха, защото ЕИФ в края на ноември стартира плана си. Пари ще има - около 150-160 млн. евро. Това не са нови средства, които държавата дава, както миналия път, а рециклирани - т.е. възвърнали се или възвръщащи се инвестиции от първия период. Освен че това е идеалният вариант (едно евро инвестиции се мултиплицира непрекъснато), той подлежи на по-малко ограничения и парите могат да се инвестират по-стратегически.

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

Така за разлика от предишната стратегия, когато от общо 350 млн. евро само 100 млн. бяха за дялови инвестиции, а останалите - в банкови финансови инструменти, този път в първата фаза всичко е за рисково финансиране.

Ще заработят и съвсем нови инструменти, чиято цел е да изведат местната екосистема на следващо ниво от развитието ѝ - с по-големи и по-рискови инвестиции и една идея по-трансгранична.

Едно стъпало по-нагоре



С управляваните от ЕИФ евросредства по Jeremie (по първата програма "Конкурентоспособност") се случиха акселераторите LauncHub и Eleven и фондовете за рискови инвестиции NEVEQ II, Empower и BlackPeak. Всички заедно получиха около 100 млн. евро за разпределяне - едните в съвсем стартиращи, другите във вече растящи компании. Акселераторите имаха горна граница на инвестициите си в едно дружество до 200 хил. евро, а останалите фондове се движеха в малко по-широки граници до около 3 млн.евро.

Така на практика сегментът с истински рисковите инвестиции в малко по-напреднали компании, търсещи по-големи суми, не беше запълнен. Това ще се случи с двата нови инструмента. Ще има нов фонд за рискови инвестиции, за който са предвидени 40 млн. евро, както и нов такъв за R&D - тясно специализирана научна дейност със същия бюджет. Размерът на инвестициите, които те ще могат да правят, е между 1 и 5 млн. евро. Изборът на мениджъри на първия ще започне до дни, а на втория - до пролетта, затова очакванията са да заработят след малко повече от година.

През 2018 г. се очаква да бъде пуснат и трети продукт - регионална платформа с финансово участие на България, Румъния и ЕИФ. Чрез нея ще бъдат създадени още нови фондове за още по-големи регионални и трансгранични инвестиции.

За вече съществуващите пет фонда ще бъдат разпределени 50 млн. евро, които са налични и ще са достъпни до няколко седмици. Две от споразуменията с фондовете (с LauncHub и BlackPeak за по 15 млн. евро по информация на "Капитал") вече са подписани, други предстоят. Не всички познати играчи обаче ще получат дял от новия рисков капитал, казват източници, запознати с преговорите.

Това, което е ясно, е, че пазарът на рискови инвестиции ще става по-разнообразен. Според плана на ЕИФ през следващите две-три години се очаква в България да има повече фондове, готови да инвестират по-масирано. По план средства в тази посока трябва да дойдат и от държавния Фонд на фондовете, но той вече над година не може да каже как ще инвестира парите от новата "Конкурентоспособност".

Q&A Стефан Цалов, регионален ръководител на сектор "бизнес развитие" на ЕИФ Защо се забави толкова новата стратегия? -Защото чакахме да се събере критична маса капитал, за да видим какво се връща и какво можем да направим с това. Другият вариант беше да направим един фонд сега, друг по-нататък, без по-цялостна стратегия. Каква част от планираните пари вече са налични? -Ние още нямаме тези всичките 150 млн. евро, чакаме да се върнат още и от банките, и от другите дялови инвестиционни инструменти. В момента имаме около 80 млн. евро, които ни помагат да стартираме. Всичко, което ще правим следващите две-три години с рециклиран ресурс, ще бъде дялово инвестиране. Какво става с финансовите инструменти за банки, все пак те също подкрепят малки и средни бизнеси? - За банките има така наречената инициатива за малки и средни предприятия и 600 млн. евро са напълно достатъчни за следващите няколко години. Кои са разликите в начина, по който ще се инвестира този път? - Ние нямаме нов ресурс, който да ни е заделило правителството да правим дялови инструменти, а само рециклиран. Така обаче е много по-лесно да се работи, защото всичките ограничения на структурните фондове като времева рамка - докога трябва да се инвестират парите, за да не са загубени, например ги няма. Това като пазарен инструмент е много различно, защото тук се цели само финансова изгода. Какво ще получат досегашните акселератори Eleven и LAUNCHub? - За вече съществуващите фондове, които включват и NEVEQ II, Black Peak и Empower, има заделени около 50 млн. евро. В тях ще инвестираме според това колко пасва на новата стратегия. Предимно за последващо финансиране - дофинансиране в компаниите от портфолиото си. Могат селективно да се правят и инвестиции в компании извън портфолиото, но няма да е правилото. Какво друго ново ще има? - Ще създадем още един фонд, по който работим от 2014 г. насам. Условно се нарича R&D Fund и идеята е да ивнестира нишово в голям брой сектори и в компании, които имат много силна развойна, инженерна дейност и интелектуална собственост. Тук е разликата с обичайните фондове за рисков капитал. Ще ги наподобява дотолкова, доколкото ще инвестира сходни суми, но ще влага в сектори, където рисковите фондове не биха заради липса на експертиза. Повечето VC фондове, ако не са профилирани в някоя конкретна научна сфера, инвестират или опортюнистично или малко по-нишово. Тук се надяваме да инвестираме в разработки в енергетиката, науки за живота, дигитални, високи технологии. Каква е целта на регионалния фонд за растеж? - Идеята е България и Румъния да влязат с по 30 млн. евро рециклирани средства и ЕИФ със собствени 40 млн. евро и да се направи по-голяма трансгранична платформа с граници на инвестиции. Тази платформа от 100 млн. евро ще инвестира в, да кажем, четири нови фонда. Ще използваме инструмента на практика, за да създадем нови фондове с целеви райони България, Румъния и навън и да инвестират в определен брой средни компании. Но на ниво фонд ще набират допълнително частно финансиране, защото ние ще влизаме само с 30%. Ако се направи такава платформа, която е за инвестиции за развитие от порядъка на 5-15 млн. евро, тя ще е интересна и за големите на пазара като ЕБВР, Черноморска банка за търговия и развитие, Международната инвестиционна банка, базирана в Москва. Това ще стартира през 2018 г. Този инструмент ще е с най-голям ефект.