КФН ще проверява фондовата борса заради състава на SOFIX
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

КФН ще проверява фондовата борса заради състава на SOFIX

Стартирането на първия български ETF върху Sofix кара пазарните участници да следят промените в индекса с повишено внимание.

КФН ще проверява фондовата борса заради състава на SOFIX

Действието на регулатора е по съмнения, че "Еврохолд" е вкаран в индекса заради сгрешени данни

Николай Стоянов
10121 прочитания

Стартирането на първия български ETF върху Sofix кара пазарните участници да следят промените в индекса с повишено внимание.

© Георги Кожухаров


Близо половин година след шума около старта на първия български борсово търгуван фонд (ETF) върху SOFIX, с вдигането на залога индексът на Българската фондова борса се превърна в конфликтна точка около иначе рутинното решение коя компания трябва да е в него. След статия в investor.bg, по чиито сметки борсовият оператор е използвал грешни данни при ребалансирането на индекса, и така неправилно е отпаднал "Индустриален холдинг България" и е влязъл "Еврохолд България", стана ясно, че Комисията за финансов надзор ще направи проверка по случая.

Откъде идва противоречието

По принцип състава на SOFIX не би трябвало да е дискусионен, доколкото попълването му е почти автоматизиран процес: подбират се компаниите, отговарящи на определени критерии (минимум 750 акционера, три месеца търговия и др.), а 15-те публични компании с най-голяма капитализация на свободно търгувания им дял влизат в индекса.

Проблемът идва от приключилата през февруари процедура по увеличение на капитала на "Еврохолд". Компанията планираше да набере 84.9 млн. лв. чрез същия брой нови акции, но в крайна сметка само мажоритарния собственик записа 34 млн. акции. Така всъщност акциите на дружеството стават 161.4 млн. броя, а не 212.2 млн. лв. Приключването на увеличението е оповестено още на 8 февруари и е вписано на 13 февруари в Търговския регистър. Въпреки това обаче БФБ вписва новата емисия чак на 8 март, а междувременно на 2 март ползва за сметките си капитализация на база на максималната сума. Самият свободно търгуван дял също е изчислен, без да се отчете увеличението, което би го свело от 20 на 15%. Така реално показателите на "Еврохолд" се завишават и дружеството изпреварва "Индустриален холдинг България".

Освен чисто имиджов ефект влизането в SOFIX носи и финансов - стартиралият миналата есен борсово търгуван фонд на "Експат асет мениджмънт" следва движенията на индекса и репликира портфейла му, което значи, че при излизане на компания трябва да продаде акциите си от нея и да купи от тези на влизащите. Към момента активите на Expat SOFIX UCITS ETF са над 27 млн. лв. От тях близо 20% са кеш, а в компанията с най-голяма тежест в индекса - "Софарма", са вложени над 3.5 млн. лв. В "Индустриален холдинг България" са купени 1.26 млн. акции на стойност 1.1 млн. лв. към 13 март. От дружеството с коментирали пред investor.bg, че обжалват решението, а от "Еврохолд" заявиха, че решението е изцяло прерогатив на БФБ и те не са страна по въпроса.

Какво може да се направи

При тези числа материалният интерес не е толкова голям да предполага непременно умисъл и конспирация. От самата борса уверяват, че сметките им са прецизни и отговарят на международната практика. Друг е въпросът, че по света подобни процедури са доста по-скоростни и обичайно посредникът по подобни увеличения е и поемател (гарантира, че ще изкупи частта, а която няма желаещи). Същевременно подозрения винаги има и регулаторната проверка е единственото, което може да ги разсее.

Голямата неизвестна е какво следва, ако тя все пак установи, че БФБ е допуснала грешка. Новият състав на индекса влиза в сила от 20 март, така че има време тя да бъде отстранена. На база на новината за промените в индекса, обаче в очакване на ребалансирането на ETF, инвеститори са сключвали сделки. Така че всяко евентуално решение ще трябва да предвиди и как те да бъдат компенсирани.

Повече по темата четете в седмичния "Капитал"

Близо половин година след шума около старта на първия български борсово търгуван фонд (ETF) върху SOFIX, с вдигането на залога индексът на Българската фондова борса се превърна в конфликтна точка около иначе рутинното решение коя компания трябва да е в него. След статия в investor.bg, по чиито сметки борсовият оператор е използвал грешни данни при ребалансирането на индекса, и така неправилно е отпаднал "Индустриален холдинг България" и е влязъл "Еврохолд България", стана ясно, че Комисията за финансов надзор ще направи проверка по случая.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

6 коментара
  • 1
    elpii avatar :-|
    elpii

    Това не е изолиран случай !
    Чрез финансов инженеринг преди години вкараха в Софикс някои слаболиквидни дружества като Хика ,Холдинг Варна ,а и Алкомет тази година .
    За целта в продължение на няколко месеца преди ребалансиране започва системно изкупуване на дадено ниско ликвидно дружество докато цената достигне необходимата за покриване на критериите за влизане в Софикс.
    Например за около 6 месеца цените на Хика и Холдинг Варна бяха напомпени с около 100 % , а цената на Алкомет - с над 300 % !!!
    Излишно е да казвам ,че оборотите с дадените дружества е супер минимален с изключение на периода на качване на цените.

  • 2
    elpii avatar :-|
    elpii

    Добре е ,че Инвестор .бг се бори с манипулациите ,но начина по който го направи днес е меко казано съмнителен.
    С първата статия по казуса днес първо цената на Еврохолд се вдигна с цели 16 % , а след излизането на втората статия цената се понижи с около 10 %.
    Не е зле КФН да разследват от днес сделките с Еврохолд за пазарна манипулация !!!
    А най-малкото сайта трябва да се глоби от КФН за публикуване на непроверена (меко казано ) информация,която повлия на търговията по време на търговската сесия .

  • 3
    ceneto avatar :-|
    ceneto

    хаха инвестор манипулирал пазара, неадекватните реакции са си от страна на борсата и кфн, цял понеделник мълчаха като пут_ки, можеше
    да излязат с изявление или да спрат търговията с двете дружества докато се изясни въпроса, който се коментираще още във петък,
    също всякакви организации на управляващите дружества, известни борци за прозрачни пазари, също не коментираха, кфн се информира за пазара от статии в инвестор ....

  • 4
    alexi avatar :-|
    Ал Бънди

    До коментар [#2] от "elpii":

    Значи не този който физически е извършил манипулацията е виновен, а Инвестор, който я разкри и писа за нея :) Аман от разбирачи!

    Утре виновен за корупцията ще бъде този който пише за нея, а не този, който я извършва :)

  • 5
    zztop11 avatar :-|
    zztop11

    До коментар [#2] от "elpii":

    Разбирам, че вероятно си загубил пари при това движение на цената на акциите на холдинга, но Инвестор няма вина, че от БФБ не знаят какво правят и какво се случва. От статията в сайта става ясно, че "От Investor.bg още на 6 март (4 дни преди решението за промени в SOFIX) писахме до БФБ-София, че акциите на Еврохолд не са 212 млн. броя, колкото се водят в системата на пазарния оператор, а отговорът на борсата беше, че грешка няма."

    Манипулация няма как да има при грешка от Борсата, дори самите Еврохолд са коментирали и са на мнението на разследващата медия.

  • 6
    deaf avatar :-|
    deaf

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK