Големи банки на Wall Street предупреждават за спад на пазарите
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Големи банки на Wall Street предупреждават за спад на пазарите

"Акциите са по-малко зависими от валутните курсове, валутните курсове са все по-малко зависими от лихвените проценти, и всички са по-малко чувствителни към цената на петрола."

Големи банки на Wall Street предупреждават за спад на пазарите

Финансовите институции намират доказателства, че икономическият цикъл наближава рецесионната си фаза

19969 прочитания

"Акциите са по-малко зависими от валутните курсове, валутните курсове са все по-малко зависими от лихвените проценти, и всички са по-малко чувствителни към цената на петрола."

© Reuters


"Акциите са по-малко зависими от валутните курсове, валутните курсове са все по-малко зависими от лихвените проценти и всички са по-малко чувствителни към цената на петрола."

Андрю Шийтс, главен стратег по връзките между финансовите активи към Morgan Stanley.

HSBC Holdings, Citigroup и Morgan Stanley наблюдават все повече доказателства, че световните пазари са в последната си фаза на развитие преди стагнацията на икономическия цикъл, съобщава Bloomberg. Според финансовите гиганти все по-често се наблюдават несъответствия между пазарите на акции, облигации и суровини.

Агенцията отбелязва, че инвеститорите с все по-голяма готовност пренебрегват фундаменталните процеси на ценообразуване на активите в опит да реализират печалби, в резултат на което надценените акции, облигации и суровини са застрашени от болезнен срив, който мнозина анализатори считат за неизбежен.

Причината е в липсата на връзки

"Акциите са по-малко зависими от валутните курсове, валутните курсове са все по-малко зависими от лихвените проценти и всички са по-малко чувствителни към цената на петрола", обяснява Андрю Шийтс, главен стратег по връзките между финансовите активи към Morgan Stanley.

Моделът на Morgan Stanley показва че корелацията между типовете финансови инструменти е най-ниска от почти десетилетие въпреки масовата разпродажба на ценни книжа, вдъхновена от пререканията на американския президент Доналд Тръмп със Северна Корея и сблъсъците във Вирджиния. Пазарната действителност наподобява тази през 2007 г., непосредствено преди глобалната икономическа криза, когато инвеститорите оценяваха един актив на базата на представянето на самия финансов инструмент или на индустрията, към която принадлежи, пренебрегвайки цялостната икономическа картина и по-задълбочените механизми, които движат цените. Реално, докато трейдърите и инвеститорите продължават да намират признаци за пазарна експанзия, финансовите инструменти ще продължават да поскъпват, водени от силното търсене, a разривът на традиционните връзки между типовете активи ще се задълбочава.

Промяната вече е отразена в цената

Според Савита Субраманиан, главен стратег по управлението на акции и количествен анализ в Bank of America Merrill Lynch, липсата на реакция от страна на инвеститорите при надминаване на очакванията за представянето на компании от 11 сектора е още един признак, че оживлението на пазарите е към края си. Зачестяват случаите, в които забележителните финансови резултати на една компания не се отразяват в цената на акциите й, признак вероятно, че вече са отчетени в оценката й.

"Липсата на реакция от страна на инвеститорите вероятно е още един признак за край на експанзивната част на бизнес цикъла, предполагаща, че оценката и очакванията вече са отчели дори повече от доброто представяне на компаниите", заяви Субраманиан по-рано този месец.

Брутната добавена стойност нараства по-малко от инфлацията

Гаурав Саролия, макростратег в Oxford Economics, представя друга притеснителна черта на бичите настроения сред трейдърите. Брутната добавена стойност, генерирана от нефинансовите компании, която отчита разликата между стойността на благата и разходите за производството им, нараства по-бавно от инфлацията. Иначе казано, икономическият растеж на годишна база, създаван от нефинансовите компании, е отрицателен, ако отчетем противоположния ефект на инфлацията. Това е особено притеснително, след като основните опасения на Федералния резерв са, че американската инфлация е далеч от целевите нива на регулатора. Ако дори и при тези ниски нива приносът на реалната икономика, изключващ финансовия сектор, е отрицателен, при един потенциален ръст на инфлацията тази разлика би се задълбочила.

"Цикълът на реалните корпоративни печалби се е променил достатъчно, за да се превърне в повод за притеснение", обяснява Саролия. "Това заедно с най-скъпата оценка на акциите на водещите пазари трябва да притеснява американските инвеститори", добавя стратегът.

"Акциите са по-малко зависими от валутните курсове, валутните курсове са все по-малко зависими от лихвените проценти и всички са по-малко чувствителни към цената на петрола."

Андрю Шийтс, главен стратег по връзките между финансовите активи към Morgan Stanley.

HSBC Holdings, Citigroup и Morgan Stanley наблюдават все повече доказателства, че световните пазари са в последната си фаза на развитие преди стагнацията на икономическия цикъл, съобщава Bloomberg. Според финансовите гиганти все по-често се наблюдават несъответствия между пазарите на акции, облигации и суровини.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

10 коментара
  • 1
    gromov avatar :-|
    gromov

    Е щом банките признаха надценяването на финансовите активи ,значи всеки момент ще се срине Насдаг и/или Доу .От началото на годината продажбата на акции изпреварва в десетки пъти купуването им.

  • 2
    nemisemisli avatar :-|
    nemisemisli

    Това добре - виждат, алармират - а сега какво? Отново 2008?

  • 3
    nikolai_petrov avatar :-|
    FanFan - la tulipe

    До коментар [#2] от " smart ": Не, сега следва обратното на прогнозите! Те ако познаваха, нямаше да има 2008-ма ....

  • 4
    clwnjester avatar :-|
    clwnjester

    Дамм, мечката се задава на хоризонта. Въпроса е кога ще дойде - много скоро, не толкова скоро или скоро. И като удари, пак ще има криза миза, пунти мари... Само, че тоя път корекцията на пазара ще е по-голяма сравнение с 2008. Ще има импиичнати президенти, скандали ... пък може и война по-натам :)

  • 5
    iim24316056 avatar :-|
    Милев

    Аз също съм на мнение, че предстоят кризисни времена. Има надути няколко балона, продължават да се надуват други и в този момент. Ако се получи ефекта на доминото нещата ще бъдат далеч по-сурови от 2008.

  • 6
    nikolai_petrov avatar :-|
    FanFan - la tulipe

    На вас какво ви става ?!?!?!?!?!?

    Света тъкмо се надига от кризата, вие пак искате да го вкарате.

    Какви балони ви се привиждат, кви пет лева?

  • 7
    nemisemisli avatar :-|
    nemisemisli

    До коментар [#6] от "FanFan - la tulipe":

    Нали са го написали в статията :)?
    Дисбаланси в цените на акциите и дали се влияят от фундаментите...

  • 8
    callyou avatar :-|
    callyou

    "Този път е различно"
    http://www.capital.bg/biznes/finansi/2007/03/09/317813_tozi_put_e_razlichno/

    изключително точно описание и предсказание на циклите при недвижимите имоти на Martin Armstrong

    https://www.armstrongeconomics.com/uncategorized/real-estate-the-business-cycle/

  • 9
    drilldo avatar :-|
    Георги Георгиев

    Дотова води изискването за винаги растящи печалби без никакво основание. Година след година Нестле без нови продукти и нови пазари отчитат как аджеба са си повишили печалбата. Ами не става дума само за печалба. Ако не измисляш нищо ново, няма логика да увеличиш печалбата.

    Накрая стигаме до тази ситуация как за едната печалба се загърбва всякаква икономическа логика...и краха е неминуем. Прочетете за Енрон, натам вървим в глобален мащаб

  • 10
    drilldo avatar :-|
    Георги Георгиев

    До коментар [#6] от "FanFan - la tulipe":

    Светът зависи от икономиката и от ресурсите си. Ако няма рязко покачване на добавената стойност (т. е. научни открития с икономическо приложение) няма как да има икономически ръст. Ние (човечеството), понеже "трябва да излезем от кризата" напомпахме финансовите пазари до червено, барем стигнем до някакъв прогрес в инфлация и БВП. Накрая стигаме дотам Инстаграм с x стотици милиона загуба да се публикува успешно на борсата. Същото важи за Тесла (те поне имат бъдеще) и за Uber в близкото бъдеще.

    Хай-тек балона е най-очевиден, сигурен съм че има и други.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK