С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
11 15 сеп 2017, 15:56, 21375 прочитания

Властелинът на фондовете

След 2 години застой и промени в ръководството, Фондът на фондовете пуска поръчка за близо 100 млн. лв. за стартиращи компании

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Имате идея и много искате някой да я финансира. Банките не ви отпускат кредит, защото нямате фирмена история - все пак сега започвате - а не искате да залагате имота си. Какво правите? Чакате до средата на следващата година и след това взимате пари от държавата.

Това може да стане факт, ако Фондът на фондовете (ФнФ) - държавната компания, която управлява 600 млн. евро европейски пари - успешно завърши процедурата по пускане на фондове за стартиращи компании за около 100 млн. лв. Процедурата ще бъде официално стартирана другата седмица и тъй като ще се извършва по закона за обществените поръчки, сроковете за избор на мениджъри, които да управляват тези пари, ще приключат някъде до средата на 2018 г.


Това е оптимистичния вариант. Процедурата е втората, която Фондът пуска от създаването си насам. Тя е два пъти по-голяма от 50-те милиона лева, отпуснати за микрокредити по "Човешки ресурси". Предишната процедура не се представя особено добре и новата ще трябва да докаже, че ФнФ все пак може да програмира и възлага работещи инструменти. Още повече, че става дума за тази най-странна част от икономиката - стартиращите компании - където в последните 7 години бяха раздадени десетки милиони левове за създаването на "екосистема" и където сега мнозина чакат с интерес държавната намеса.

Един да ги владее всички

Решението за стартирането на процедурата идва след турбулентни няколко месеца за фонда. В разгара на лятото, малко след като стартира процедурата по "Човешки ресурси", единият от директорите - Илия Караниколов, беше освободен по решение на Надзорния съвет, ръководен от Министерство на финансите. На негово място влезе 32-годишната Светослава Георгиева, а малко след това, през юли - с изненадваща промяна в устава на дружеството броят на изпълнителните членове беше променен от трима на един. Този един в момента е именно Георгиева. Досега управлението на структурата беше фин баланс между няколко различни министри.



Източници, близки до фонда, описват случилото се там като "преврат", макар на практика ситуацията да не е толкова драматична. Това, което е очевидно, е, че министър Владислав Горанов, който така или иначе е принципал на ФнФ, иска да раздвижи раздаването на пари. До момента, 2 години след основаването на структурата, тя все още не е раздала нито лев. "Внасям нов поглед в управлението на фонда. Насочена съм към постигането на резултати", каза Георгиева в първата си среща с "Капитал" тази седмица. "Беше осъзната необходимост да има един изпълнителен член, за да се оптимизира процесът на работа." Тя описа досегашния си опит като експерт в Европейската комисия, посветен на макроикономически реформи, особено в банковия сектор, свързани с държавни помощи в Гърция, Италия и Словения. Според нея идването й във фонда е "естествен процес", тъй като заради работата й поканата е дошла "по работна линия". "Временно преустанових работата си в ЕК, за да върша тази задача", каза Георгиева.

Според нея фондът е набрал скорост, която ще позволи "до края на годината" да се пуснат процедури за почти половината от ресурса, който управлява. Георгиева обясни, че документите за "Фонд за ускоряване и начално финансиране" са подадени в Агенцията за обществени поръчки " и следващата седмица ще бъдат публикувани, а "в близките седмици" се очаква да тръгне и най-големият продукт на ФнФ - фонд за градско развитие.

Стартъпи, здравейте
Какво е Фондът на фондовете

ФнФ събра парите за финансови инструменти на всички оперативни програми. Оттогава трупа разходи и събира комисиона от програмите за управление на преместените там еврофондове, които засега са 235 млн. лв. В държавното дружество, което е към финансовото министерство, работят 32 души, без да се брои бордът. През 2016 г. разходите за тях са били около 830 хил. лв. За полугодието разходите за персонал скачат на 726 хил. лв., т.е. за година вероятно ще са 1.5 млн. лв.

Процедурата ще бъде за приблизително 100 млн. лв., които най-вероятно ще са разделени на три. Първите два фонда ще бъдат за ускоряване (акселератор и сийд фонд), а третият - за "начален етап", т.е. първите ще финансират съвсем стартиращи идеи или такива, които тепърва набират капитал, а третият ще раздава пари за прехода от идея към пазарна реализация. В доклада от пазарните консултации по въпроса пише, че най-добрият вариант за първите два фонда е да правят отделни инвестиции между 25 и 50 хил. евро, а третият - до милион. Георгиева потвърждава този обхват най-общо. "Целта са микро, малки и средни предприятия в голям диапазон. Изключени са селско стопанство и хазарт, но няма фокус върху определени индустрии, а върху етапа на развитие", казва изпълнителният директор на ФнФ. Според нея тези фондове трябва да надграждат "това, което е постигнато досега".

Подобни фондове имаше финансирани от Европейския инвестиционен фонд в предишния период - Eleven и LauncHub като акселератори, а като фондове за рискови инвестиции - NEVEQ II, Empower и BlackPeak. Това значи, че на пазара има определен брой подготвени участници с опит, част от които не получиха пари при второто раздаване от ЕИФ, както и много други желаещи да влязат на тази ниша. "Очакваме кандидати както от съществуващата екосистема, така и новосформирани екипи с опит. Начинът, по който сме структурирали процедурата, е тя да бъде балансирана, така че да дава възможност и на нови играчи да се включат. Нашата цел е възможно най-широк диапазон кандидати да участват", обяснява Георгиева.

Според нея опитът е сред важните елементи в методиката - както в сферата на стартъп финансирането, така и в екипния опит. Сред критериите са "опитът им в екосистемата в България и Европа, способността да подбират успешни инвестиции. Ще се оценява броят инвестиции, които са реализирали. Проверяваме и това, какво имат като възможност за подсигуряване на сделки и проекти, които са устойчиви. Оценяваме бизнес плана им. Имаме и финансови критерии, но тежестта им е доста по-малка спрямо опита".

По информация на "Капитал", сред проявилите вече интерес към предстоящата процедура са част от управляващите на NEVEQ II, като и Eleven, а има и кандидати, които ще пробват с чуждестранни партньори. Изискването за частен капитал ще бъде поне 10% от общия размер на фонда, а самият мениджър ще трябва да вложи до 2%, обясни запознат с условията.

Обществени спирачки

Най-големият проблем пред ФнФ е, че се опитва да прави нещо, което е изключително трудно постижимо не само в България - да раздава финансови инструменти чрез обществени поръчки. Механизмът не е така програмиран, че да може лесно да пасне на идеята за рискови инвестиции - първото се оценява по ясно измерими (макар и лесно манипулируеми) критерии, а второто е базирано на донякъде неоценими фактори като нюх, подход, работа в екип и други "меки умения".

Самата процедура ще бъде с договаряне. Това значи, че ще има първи етап, на който се подават заявления за участие, а възложителят описва възможно най-точно минималните си изисквания. След като се пресеят по допустимост, заявителите стигат до етапа на първоначални оферти. "Заложили сме месец и половина поне за първия етап, а след това процедурата предвижда първоначални оферти, преговори и окончателни оферти", казва тя. ЗОП обаче позволява в такъв тип процедура да няма преговори и да се възложи поръчка направо след първоначална оферта.

Неофициално, финансовият сектор смята, че упражнението ще бъде доста трудно. "Може например някой да напише, че не иска никакво възнаграждение за парите, които управлява и де факто да ги открадне всичките", дава краен пример човек с опит в този тип финансиране. Друг посочва, че има много малко възможности законно да се отстранят участници, които отговарят на условията, но биха донесли репутационен риск - нещо доста важно във финансовата индустрия.

Първата процедура по "Човешки ресурси" вече показа ограниченията на този тип възлагане. Там се търсят мениджъри, които да раздават микрокредити между 5 и 49 хил. лв. По неофициална информация, много от банките са се отказали да участват в процедурата, а самият ФнФ признава, че очаква да раздаде до 1/3 от планираните 50 млн. лв. "Става дума за много малки кредити, при това за рискови социални групи. Това не е типичен банков продукт, при това е придружен с много администриране", обяснява банкер, пожелал анонимност, пред "Капитал". Сред заложените критерии например са били банката да отчита всяка една фактура по даден кредит, да иска определено обезпечение за всеки кредит, а не на ниво портфейл, както и да получава вторично одобрение за всеки отпуснат кредит. При наличната ликвидност на пазара и други инструменти за гаранции и обезпечения банките разбираемо не са проявили очаквания интерес. Високите изисквания пък може да са изключили други участници, като дружествата за бързи кредити. "Това са ограниченията, наложени ни от самата оперативна програма, както и от оценката за нуждите на пазара, която е правена в края на миналия период", обясни човек от ФнФ. За разлика от ЕИФ, държавната структура има много малка възможност за гъвкавост, така че да пасне на изискванията на капризен пазар като финансовия. "Ще има още една процедура, ще съберем обратна връзка от пазара, ще променим някои параметри", обещава Георгиева.

Тази внезапна активност на ФнФ няма да се изчерпа с това. Най-големият инструмент - Фондът за градско развитие, на стойност 350 млн. лв, трябва да бъде пуснат съвсем скоро. Той ще повтаря донякъде съществуващите сега по JESSICA фондове, но ще бъде разделен на три - София, Южна и Северна България. Голяма част от него ще е в заемни инструменти, а малка част - гаранции. Банкер вече потвърди, че секторът чака с нетърпение пускането на продукта.

От три независими източника "Капитал" пък потвърди, че ФнФ и ЕИФ са в преговори за създаването на общ фонд за технологичен трансфер, който да бъде управляван от европейската структура. Това би значело край на дългата "студена война" между двете структури, които се конкурират на пазара на финансови инструменти.

Така очевидно дългоочакваното излизане на пазара на огромната държавна структура започва. Предвид нивото на съмнения, подозрения и недоверие, което обгръща Фонда на фондовете от създаването му досега, всичко, което успее да постигне без скандал или откровен провал, ще бъде крачка напред.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Предстоящият борсов дебют на WeWork може да притесни инвеститорите 1 Предстоящият борсов дебют на WeWork може да притесни инвеститорите

В документите за първично публично предлагане проличават потенциални конфликти на интереси и съмнителни финансови операции

18 авг 2019, 851 прочитания

Alibaba зарадва инвеститорите със силен ръст на продажбите Alibaba зарадва инвеститорите със силен ръст на продажбите

Приходите на компанията са нараснали с 42% през второто тримесечие, докато тези на конкурента ѝ Tencent бяха под очакванията

18 авг 2019, 751 прочитания

24 часа 7 дни

Кариерен клуб: Финанси »

Кой спечели конкурса за стипендии на ARC Academy

Петимата финалисти ще получат 50% от стипендията за магистърската програма "Реклама и бранд мениджмънт"

"Кариерен кошер" привлича обратно българите с опит и образование от чужбина

Събитието на 4 септември се очаква да събере над 1500 висококвалифицирани кандидати

 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Компании" Затваряне
Турбуленция над Персийския залив

Голямата тройка авиокомпании от региона – Etihad, Emirates и Qatar Airways, отбелязва първата си сериозна криза от 15 години

Обезлесяването в Бразилия: "Капитан Моторна резачка" срещу Амазонската гора

Бразилският президент Болсонаро отхвърля наложения му прякор, но при неговото управление загубата на дървесна покривка опасно се ускорява

Защо се бавят бързите влакове

КЗК връща в спечелени от чужди компании търгове за нови жп линии играчи като Ковачки, "Водстрой" и "Джи Пи груп"

България изнася все повече машини и авточасти

Увеличението във външната търговия през 2015 г. идва основно от пазарите на ЕС. Спад има при суровините, но той е ценови

Индексите на борсата започнаха седмицата с ръст

"Стара планина холд" реализира най-голям ръст след съобщението за дивидент

БАЗА данни

Какво показва годишната изложба в СГХГ на номинираните за наградата за съвременно изкуство БАЗА

Вдъхновението Хидра

Малкият, но изключително красив гръцки остров е не просто ваканционна дестинация, но и център на модерното изкуство