Новият бизнес на "Монбат"
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Новият бизнес на "Монбат"

"Не можем да сме Tesla. Фокусът ни са приложенията за индустрията и батериите за хибридни автобуси и камиони", казва изпълнителният директор Петър Бозаджиев

Новият бизнес на "Монбат"

Дружеството на братя Бобокови предприе мащабна експанзия извън страната само за няколко месеца

24698 прочитания

"Не можем да сме Tesla. Фокусът ни са приложенията за индустрията и батериите за хибридни автобуси и камиони", казва изпълнителният директор Петър Бозаджиев

© Цветелина Белутова


263 млн. лв. са приходите на "Монбат" за 2016 г. Печалбата е 26.5 млн. лв.
Автор: Капитал
Производството на литиево-йонни батерии засега е съсредоточено в EAS Batteries, която е и развоен център. Нова фабрика ще бъде изградена на следващ етап.

Три придобивания и четвърта сделка напът. "Монбат" вероятно е единствената българска компания, предприемала някога толкова мащабна и бърза експанзия извън страната в рамките само на няколко месеца. След като в средата на годината производителят на акумулатори обяви, че купува германските Gaia и EAS, преди месец стана ясно, че придобива италианската Piombifera. В момента пък подготвя евентуална сделка за Assad в Тунис.

Докато последните две предприятия влизат в класическия профил на групата - едното рециклира, а другото произвежда оловно-кисели батерии (виж другия текст по-долу), германските сделки са в сферата на литиево-йонните технологии и са изцяло нов бизнес за "Монбат". Затова и решението за покупката е стратегическо, а целта е компанията да се подготви да посрещне новите тенденции на пазара.

Цената на сделките все още не е обявена. Това, което е ясно засега, е, че за разширението компанията ще разчита на комбинация от дъгови книжа, банков заем и собствени средства. От "Монбат" вече съобщиха, че ще издадат до 60 млн. лв. конвертируеми облигации, с които да финансира част от инвестиционната си програма.

50-годишен хоризонт

До покупката на Gaia и EAS се стига след преглед на плана за развитие на групата през следващите 50 години. "Установихме, че след 30 до 50 години е твърде вероятно да има изменение в пропорциите на използване между литиево-йонните и конвенционалните батерии", казва изпълнителният директор на "Монбат" Петър Бозаджиев, който поема и управлението на новия бизнес. И добавя: "Много големи компании се провалят с това, че се асоциират с една технология, а не с предназначението й. Затова ние си казахме, че ще продължим да се занимаваме с мощност и енергия, но няма да сме сантиментални към оловото."

Преди две години "Монбат" решава да изследва приложенията на литиево-йонната технология и да види къде е нейното място. Най-популярната възможност - батерии за електромобили, отпада веднага, тъй като от компанията я оценяват като много рискова. "Не можем да сме Tesla, това не е нашето пространство, а и този бизнес е много опасен, тъй като те ангажира с огромни обеми, а оттеглянето на един клиент може да провали капацитета ти за една нощ", обяснява Бозаджиев. Дори и в момента компанията не работи с производители на автомобили, а е активна на вторичния пазар.

Потенциал "Монбат" открива в две области - т.нар. висока мощност, която има приложение в индустрията, и батериите за хибридни автобуси и камиони. Потенциален интерес представлява и трета сфера, отново насочена към индустрията, която позволява да се преодолеят пиковете в производството на електричество. Фокусът засега обаче пада върху първите две нишови приложения.

Германска технология

"Монбат" намира решение в технологията на двете германски компании. Gaia е създадена преди 21 години като класически стартъп и разработва т.нар. цилиндрични клетки с химия LFP (литий и железен сулфат). Зад нея стоят ентусиазирани инженери и агресивни инвеститори, като през годините са вложени 150 млн. евро.

Новата технология е надеждна, тъй като цилиндричните клетки са издръжливи на натиск и удар, а освен това LFP е единствената невзривяема химия в литиево-йонните батерии. Това отваря широко вратата за приложения в автобуси, влакове, камиони, подводници и др. През годините компанията развива и други проекти, включително еквивалент на стартерна батерия за Porsche. В крайна сметка обаче Gaia се проваля. "Проблемът не е бил технологичен, нито продуктов, а в започването на много развойни проекти с дълъг цикъл на сертификация и одобрение, което е изяло ресурсите им и те не са успели да стигнат до комерсиализация", обясни Бозаджиев.

Другата покупка на "Монбат" - EAS, всъщност отново е създадена от Gaia, която отделя звеното за производство на клетките като spin-off и го продава на американската Enersys. Купувачът има голям бизнес с конвенционални батерии (собственик е и на завод в Търговище), но и идея да развие на литиево-йонната технология. По една или друга причина няколко години по-късно компанията се отказва от намеренията си и продава EAS на британско дружество. Подобно на Gaia новият собственик също е със смели планове и недостатъчно ресурси да ги изпълни. Така в един момент и двете базирани в Германия компании влизат в процедура по ликвидация. "Монбат" пък се оказва наблизо - узрял за подобна сделка, като ги купува от ликвидаторите, по думите на Бозаджиев, "за много достъпна сума". Макар цената засега да не е ясна, в официална презентация на компанията наскоро беше посочена сума от 1 млн. евро като капиталови разходи за новия бизнес през тази година.

Стъпка по стъпка

В момента "Монбат" събира късчетата и обединява двете дружества в общо ядро. Създаден е Monbat Holding GmbH, който е общата финансираща и управляваща структура. Към холдинга са MNP, в което са всички активи, и оперативната компания EAS Batteries, в която работят около 30 души и която по същество е нещо средно между развоен център и малко производство. Изцяло се променя обаче бизнес моделът. "Създаваме универсалност и еднородност в производството на клетки, което намалява разходите и прави оперативния риск минимален", уточнява Бозаджиев. Компанията ще се фокусира само върху LFP (Gaia има разработена още една химия) и върху три типа клетки, които ще влизат в алтернативни модули, от които вече могат да се правят всякакви конфигурации. Част от проектите на Gaia ще отпаднат, но се запазва бизнесът с руските ракетоносители Proton. Компанията вече има и поръчка от НАСА за няколко батерии, които ще влязат в техен продукт.

Първата продуктова гама EasyBatteries (включваща продукти като EasyMarine, EasyBus и EasyRailway) ще започне да навлиза на пазара поетапно още през последното тримесечие или дори в средата на следващата година. През това време компанията ще работи върху нова генерация клетки (EasyHybrids), които ще започне да комерсиализира в средата на 2019 г.

Предимството на поетапното въвеждане на нови продукти е, че дружеството ще може правилно да определи гамата си и да се развие органично, така че спокойно да поеме инвестицията, когато на даден етап реши да изгради отделна мощност. Още през следващата година "Монбат" планира да започне частично да покрива оперативните си разходи от новия бизнес, а до края на 2019 г. предвижда капиталови разходи от порядъка на 10-15 млн. евро. "Изграждането на фабрика на зелено е много реалистично да се случи, но изисква отговорност и логика как да стане това", казва Бозаджиев.

Растеж на два континента

С придобиването на италианската Piombifera и евентуална сделка за тунизийската Assad "Монбат" ще разшири основния си бизнес

Освен че гледа към новите технологии, "Монбат" продължава да инвестира и в основния си бизнес - производство и рециклиране на акумулатори. Покупката на една от трите най-големи рециклиращи компании в Италия - Piombifera, може не само да подобри достъпа на българската група до оловни суровини, но и да доведе до създаването на допълнителен бизнес с висока добавена стойност. Придобиването на тунизийския завод за конвенционални батерии Assad пък ще й отвори вратата към перспективния африкански пазар. Освен допълнителен растеж за групата сделките се очаква да имат и синергиен ефект върху съществуващия бизнес.

Ценният лиценз

Италианската Piombifera на практика е била губеща компания на ръба на оцеляването и според изпълнителния директор на групата Петър Бозаджиев при равни други условия подобна покупка не би имала смисъл. Интересът на "Монбат" обаче е провокиран от лиценза, който италианското дружество има за събиране на отпадни батерии, и то на най-богатия на такива суровини пазар. Това за "Монбат" е важно, тъй като заради органичния й растеж наличието на такива батерии започва да изостава. "Това означава в един момент да започнем да губим паритет в суровината и респективно да натиснем маржа си надолу", обяснява Бозаджиев.

"Монбат" има и други планове. "Придобиването ще ни позволи да направим специализация на другите рециклиращи заводи в групата и практически ще създаде възможност за допълващ бизнес - преработка и добиване на калай и антимон. Там добавената стойност е много по-голяма, отколкото при оловото, което продаваме на трети страни", каза Бозаджиев.

Африканска база

За сделката в Тунис в момента тече обстоен дю дилиджънс, който включва не само финансов преглед, но също оперативен, рециклиращ и комерсиален. "Въпреки че растем стабилно, сме много предпазливи. Дяволът е в детайлите и не можем да си позволим да бъдем изненадани", казва Бозаджиев. Макар че всичко това предполага допълнителни усилия, по думите му с приключването на дю дилиджънса компанията на практика ще разполага с програма за възраждане и интеграция на бизнеса. По същия начин са се случили и германските сделки. "Разликата е, че Тунис и Италия са нещо, което можем да правим със затворени очи, тъй като е бизнес, който добре познаваме", добави той.

Предприятието в Тунис е интересно по няколко причини за "Монбат". Assad много лесно ще бъде интегриран в модела на работа на групата, а освен това има и доста добър пазарен дял в страната си - около 41% в момента, като преди е достигал 50%. Нещо повече, за разлика от италианската фабрика заводът в Тунис е печеливш и рентабилен с норми, близки до тези на "Монбат" (при която съотношението EBITDA/приходи е в рамките на 16-18%). Според Бозаджиев обаче в Тунис има по-голям потенциал и може да се достигне норма на EBITDA от 22%, тъй като там има достъп до по-евтино олово, най-вече скрап.

Евентуалното придобиване на Assad ще има и синергиен ефект за "Монбат", тъй като с модернизация на мощностите там ще могат да се произвеждат батерии за камиони като тези, които прави другото предприятие на групата - "Старт" в Добрич.

Сделката в Тунис обаче има и по-стратегическа цел - да осигури добър пазар за оловно-киселите батерии на българския производител в Африка. За това компанията ще разчита и на присъствието си в Нигерия, където отскоро има дружество. Обемите съвсем не са малки - групата произвежда 5.5 млн. батерии годишно и при стесняващ се европейски пазар е логично да потърси алтернативи. "В Африка се появяват много сериозни възможности за работа, но трябва да си на място", казва Бозаджиев. Тунис е добра база за това.
263 млн. лв. са приходите на "Монбат" за 2016 г. Печалбата е 26.5 млн. лв.
Автор: Капитал

Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

7 коментара
  • 1
    orchis avatar :-|
    orchis

    Доста амбициозно. Дано не се изхвърлят. Изисква се сериозен управленски потенциал, за да сработи всичко това.

  • 2
    mastikata avatar :-|
    mastikata

    Дано не дойде сега некой от шиши-тата да им каже - или прехвърлят половината бизнес или ги затварят.

  • 3
    jj avatar :-|
    J.J.

    Поздравления за интересната стратегия - пожелавам успех. Дано успеят да преминат и в други пазари в средносрочен план, както географски, така и продуктово.

  • 4
    mickmick avatar :-|
    mickmick

    Сега нищо чудно и да има голяма продажба... на някой голям американски фонд.

  • 5
    geordgeo avatar :-?
    geordgeo

    Действие с такъв размах ме кара да изпитвам респект... Браво, ей такива новини да се чуват за повече български фирми!

  • 6
    tie_interceptor avatar :-P
    tie_interceptor

    До коментар [#2] от "mastikata":

    Абе, трудно ще ги затворят в Германия...
    В Тунис може и да имат някакъв шанс...

  • 7
    drilldo avatar :-|
    Георги Георгиев

    Стискам палци стратегията им да е успешна! Все пак няма да е лесно, щом до голяма степен придобиват губещи предприятия. Радвам се, че имаме компания с добър външен пазар и визия за разрастване в бъдещето.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

Новият пазар на труда

Новият пазар на труда

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK