Забавянето на европейската икономика затруднява спирането на стимулите на ЕЦБ
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Забавянето на европейската икономика затруднява спирането на стимулите на ЕЦБ

Министърът на икономиката на Испания Роман Есколано и президентът на Европейската централна банка (ЕЦБ) Марио Драги и министърът на финансите на Португалия и президентът на Еврогрупата Марио Кентено присъстват на среща на финансовите министри на еврозоната в Брюксел

Забавянето на европейската икономика затруднява спирането на стимулите на ЕЦБ

Намерението на Европейската централна банка да прекрати програмата си е поставено под въпрос от редица анализатори

2620 прочитания

Министърът на икономиката на Испания Роман Есколано и президентът на Европейската централна банка (ЕЦБ) Марио Драги и министърът на финансите на Португалия и президентът на Еврогрупата Марио Кентено присъстват на среща на финансовите министри на еврозоната в Брюксел

© Reuters


Международните търговски конфликти и забавянето на европейската икономика затрудняват прекратяването на програмата за изкупуване на облигации на Европейската централна банка (ЕЦБ), съобщава The Wall Street Journal.

Решението на втората по големина централна банка да прекрати програмата си за изкупуване на облигации беше поставено под въпрос от редица икономисти, след като нови икономически събития заплашиха стабилността на 19-членния валутен съюз. Близо 4 години след като Федералният резерв прекрати собствената си програма за изкупуване на активи, изглежда, че икономиката на еврозоната все още не е готова за края на паричните стимули, макар от ЕЦБ да са готови да прокарат решенията си.

Опасенията на анализаторите се фокусират предимно върху международните търговски конфликти (напускането на иранското ядрено споразумение от страна на САЩ и търговската война с Китай), забавянето на икономиката на общността и новата политическа криза в Италия.

Решението на ЕЦБ

На последното заседание на ЕЦБ, което се проведе през април, висшите служители на банката призоваха за търпение към постепенното премахване на паричните стимули, отдавайки специално внимание на пречките, които търговският протекционизъм на определени държави като САЩ и Китай представлява за него, предава протоколът от срещата, публикуван миналия четвъртък.

Всяко забавяне на прекратяването на т.нар. Програма за количествени облекчения обаче може да бъде рисковано. ЕЦБ вече е прекалено близо до лимита на облигациите, които може да изкупи в рамките на наложените от нея правила, които имат за цел да предотвратят прекомерните нарушения от страна на пазара или правителствата. Нарушаването на тези правила би могло да доведе до нови дела срещу централната банка, която вече получи редица обвинения от Германия за водената парична политика.

Поне за момента обаче плановете на ЕЦБ да прекрати политиката на парични стимули, изглежда, са живи, като според протокола от срещата на банката ръководството на институцията е изразило "увереност в основната движеща сила на икономиката на еврозоната". Длъжностните лица са отдали забавянето през последните месеци на известна "нормализация" на изключително бързите темпове на растеж през последната година, както и на временни фактори като лошото време, стачките и грипните вълни.

Икономическите данни, публикувани след тази среща, обаче не подкрепят тези твърдения. Според проучвания на икономиката на еврозоната забавянето на икономическия растеж продължава. Проучване на бизнеса в еврозоната, публикувано през миналата седмица, потвърждава, че активността на общността се е забавила за четвърти пореден месец през май и то по-рязко от очакваното. Показателен в това отношение е и фактът, че инфлацията в региона, която ЕЦБ възнамерява да поддържа малко под 2%, все още е прекалено слаба. Базовата инфлация, която не отчита влиянието на високоволатилни цени като тези на електроенергията и хранителните стоки, се е понижила до 0.7% през април, или до нивата, когато ЕЦБ започна своята програма за изкупуване на облигации в началото на 2015 г.

Макар влиянието на част отделните икономически събития върху цялостното представяне на икономиката на еврозоната все още да е неясно, според протоколите от срещата на банката представителите на ЕЦБ очакват търговските конфликти да намалят доверието на бизнеса и домакинствата в паричната политика и да доведат до необичайни движения на валутните курсове и висока волатилност на финансовите пазари.

Допълнителен удар представлява и фактът, че американският президент Доналд Тръмп заплаши да наложи мита върху вноса на стомана и алуминий и от Европейския съюз, освен ако общността не отвори пазарите си максимално широко за вносни продукти от САЩ. Това не е първата подобна инициатива на президента, който заплаши да наложи допълнителни мита и върху редица вносни стоки от Китай, засилвайки опасенията за търговска война. В резултат на заплахата Вашингтон и Пекин засега постигнаха договореност за увеличение на американския внос в Китай.

Икономиката остава стабилна

В четвъртък в Брюксел старши икономистът на ЕЦБ Петер Прат заяви, че икономиката е силна въпреки редица колебания, което свидетелства за придържането към плановете за прекратяване на количествените облекчения. А протоколът от срещата на ЕЦБ "потвърди, че централната банка не бърза да променя настоящата си позиция по отношение на паричната политика", обяснява Карстен Бржески, икономист към ING във Франкфурт.

Международните търговски конфликти и забавянето на европейската икономика затрудняват прекратяването на програмата за изкупуване на облигации на Европейската централна банка (ЕЦБ), съобщава The Wall Street Journal.

Решението на втората по големина централна банка да прекрати програмата си за изкупуване на облигации беше поставено под въпрос от редица икономисти, след като нови икономически събития заплашиха стабилността на 19-членния валутен съюз. Близо 4 години след като Федералният резерв прекрати собствената си програма за изкупуване на активи, изглежда, че икономиката на еврозоната все още не е готова за края на паричните стимули, макар от ЕЦБ да са готови да прокарат решенията си.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

1 коментар
  • 1
    pavel_p avatar :-|
    pavel_p

    Защо количественоте облекчавания не успяха да предизвикат инфлация и икономически подем..Защото по-богатите хора имат слаба склонност да потребяват и по-голяма да спестяват, отколкото най-бедните и богатството на богатите се е увеличило по магичен начин през последните години...Количествените облекчения подкрепиха устойчиво цените на жилищата. Цените на жилищата станаха непосилни за младите.С други думи не само че най-бедните извлякоха много по-малка полза, но и мечтите на най-младите за утвърждаване в обществото станаха още по-трудни за постигане.Това обяснява защо целевото равнище на инфлацията не работи при тези обстоятелства. По-голямата част от парите, създадени от количественото облекчаване, се озоваха у най-богатите, те ги инвестираха обратно, вместо да консумират с тях - нещо, което предизвика инфлация на активите(Имоти), а не потребителска инфлация.количественото облекчаване бе продължено след кризата с погрешната надежда, че ще доведе до инфлация на потребителските цени. Вместо това то изостри още повече неравенствата и насърчи рискованото взимане на прекалено големи кредити.Количественото облекчаване разшири пропастта между собствениците и наемателите.Това увеличаване на неравенствата не бе преднамерена цел на централните банки, ако централните банки не са се били задействали, положението е щяло да бъде много по-лошо за всички тези групи. Ако ЕЦБ продължи да разчита на количественото облекчаване, за да постигне инфлационната си цел, това ще подкрепи още повече инфлацията на активите,като изкуствено ще направи богатите още по-богати и ще породи системен риск, Прекратяването на количественото облекчаване обаче също носи рискове, по-специално предвид несигурността


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK