С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
4 юли 2018, 20:20, 4530 прочитания

С най-нисък дълг: Здравословно консервативни

Общите задължения на топ 300 компаниите по приходи нарастват с малко над 1 млрд. лв. до 45 млрд. лв.

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Статията е част от класацията "Капитал 100". Поръчайте списанието на хартия или в pdf формат на www.capital.bg/k100/buy/.
Едрият бизнес е по-скоро в активна фаза да инвестира, без обаче да се впуска в прекомерни рискове.
16% е съотношението задължения/активи на "най-консервативните" към дългове 50 големи компании. Показателят се свива с 2 процентни пункта.
Абсолютен рекордьор с над 4 млрд. лв. дългове е държавната Национална електрическа компания.

Рекордно ниските лихви и изобилието от ликвидност по цял свят, а в частност и България, са благодатна почва за теглене на заеми. При текущите условия дори иначе нерентабилни проекти могат на хартия да изглеждат изпълними. И именно тук се крие и големият риск - временните добри условия да надуят нов кредитен балон, който да се спука болезнено при следващата криза.

Добрата новина е, че ако се съди по данните за най-големите български компании, това не се случва. Общите задължения на топ 300 компаниите по приходи в страната нарастват с малко над 1 млрд. лв. до сумарно 45.1 млрд. лв. От тях само 117, или под 40%, намаляват дълговете. Същевременно обаче общият им коефициент на задължения към активи се подобрява леко от 49.3 до 48.7%. А ако се погледнат "консервативните" топ 50 сред тях - тези с най-ниска задлъжнялост (вижте таблицата тук), то там има и номинален спад с 350 млн. лв. до под 3.5 млрд. лв., докато съотношението задължения/активи се понижава с 2 процентни пункта до 16%.


Зад тези числа прозират няколко тенденции. Като цяло едрият бизнес е по-скоро в активна фаза да инвестира, без обаче да се впуска в прекомерни рискове. Донякъде и подобряващите се коефициенти идват от ръста в печалбите, които често се реинвестират и така под формата на капитал намаляват показателите за задлъжнялост.

Групата на отличниците

Сред 50-те най-ниско задлъжнели компании е трудно да се изведе общ мотив, като голямата част от тях са устойчиво в тази група и от години не ползват почти никакъв привлечен ресурс. За някои това се обуславя от високата норма на печалба, която генерира достатъчно собствени средства за развитие. Така например традиционно тук влизат хазартни компании като "Евробет" и "Еврофутбол". "Ромфарм компани" също е дружество, което от години работи при космически маржове и дори навлиза в публичното пространство с инвестирането им в несвойствени за фармацевтична компания дейности, като покупките й на земи я превърнаха в най-големия земевладелец след държавата.



Друг тип дружества, които не залагат на дългове, са големи и установени индустриални компании, които не са във фаза на модернизация или разширяване на мощностите. Много от тях са приватизирани соцгиганти като "Девня цимент", "Агрополихим", "Солвей Соди". Повечето от тях произвеждат суровини или стока, която се пласира на едро или през борси, като затова нямат големи вземания от доставчици и съответно нямат нужда и от оборотно финансиране. Сред ниско задлъжнелите влизат и някои по-скоро създадени машиностроителни експортно ориентирани компании.

Сред отличниците има и такива, които са поделения на международни групи и нямат задължения, основно поради вътрешнокорпоративни решения да бъдат финансирани чрез капитал вместо чрез заем от централата. По подобна логика в топ 50 влизат и някои държавните енергийни компании - "Булгартрансгаз", ЕСО, АЕЦ "Козлодуй" и "Булгаргаз". Първите две са изкуствено отделени активи в отделни дружества, а други имат възможност да стъпват на сигурни монополни приходи при предвидими регулирани цени.

Освен това всички те са част от структурите на Български енергиен холдинг, който се финансира с облигационни емисии на международните пазари, като впоследствие средствата се насочват към дъщерни компании под формата на увеличения на капитала. Така самият БЕХ е сред топ пет на компаниите с най-големи дългове в страната - 2.26 млрд. лв. на индивидуално ниво. Абсолютен рекордьор с над 4 млрд. тук е дъщерната му Национална електрическа компания. Между тях са държавното НКЖИ, общинското "Метрополитен" и руският "Лукойл Нефтохим".

И, разбира се, във върха на класацията намират място и компании, които се озовават там чисто конюнктурно. Например държавните "Вазовски машиностроителни заводи", които само преди пет години бяха пред фалит и с месеци просрочени заплати на персонала, сега благодарение на няколкото бушуващи или тлеещи конфликта са в подем. За последните три години печалбата им сумарно е 350 млн. лв. И дълговете са свити до 20% от активите. Същевременно обаче други оръжейни производители и компании са сред най-увеличаващите задълженията си заради нуждата от оборотно финансиране за растящата продукция.

Нагоре и надолу

В номинално изражение най-голям скок на дълговете - с близо 160 млн. лв., отчита "Благоевград - БТ". Предвид многото трансформации в групата на контролирания от Делян Пеевски "Булгартабак холдинг" и конкретно в цигарената фабрика е трудно да се изведе откъде идва този ефект. През 2017 г. марките и дистрибуторският бизнес на групата бяха продадени на BAT. От дружеството имоти бяха апортирани в новосъздадени компании, които напуснаха групата, но самото то придоби контролен дял във веригата "Техномаркет". А в края на годината "Благоевград - БТ" съкрати голяма част от служителите си и е със затихващи функции.

Сред задлъжняващите с най-големи суми дружества е и общинският "Метрополитен", който работи по третия метродиаметър на София. В процентно изражение най-голям скок на задълженията отчита "Санофи-Авентис България" - 792%. Българското дружество на фармацевтичната компания обаче увеличава и оборота си близо пет пъти, така че вероятно в голямата си част задълженията са краткосрочни и резултат от преструктуриране на бизнес модела.

На другия полюс с най-голям спад на дълговете е оръжейният търговец "Армитранс", който след солиден скок в оборота до над 700 млн. лв. и 112.5 млн. лв. печалба почти е занулил 270 млн. лв. задължения. Около 250 млн. лв. спад отчита и "Лукойл Нефтохим Бургас". След като през последните години трупаше дългове към централата си около мащабна инвестиция в нови мощности, сега рафинерията отчита над 300 млн. лв. печалба.

Впечатление прави и че сред компаниите в топ 300 само 7 са с отрицателен капитал. Най-голяма е минусовата стойност (-53.7 млн. лв.) при "НИС Петрол" - веригата бензиностанции на "Газпром", която макар и при растящи обороти продължава да трупа загуби.
К100 - класация на най-големите компании в България

- Класацията топ 300 компании по приходи
- Класация по сектори
- Най-рентабилните компании
- Анализ на данни
- Интервютa

Изданието е подарък за всички абонати Капитал PRO.
Всички останали читатели могат да го намерят от 6 юли онлайн или в търговската мрежа - централните търговски обекти за вестници, магазините Inmedio, Relay, One Minute, както и във веригите OMV, Фантастико, Кауфланд.
Вижте още »Поръчайте изданието »

  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Най-големите банки в САЩ отчетоха рекордна нетна печалба от 120 млрд. долара Най-големите банки в САЩ отчетоха рекордна нетна печалба от 120 млрд. долара

През миналата година те са спестили 32 млрд. долара в резултат на данъчната реформа

20 яну 2020, 425 прочитания

Германската Offerista придоби платформата Broshura.bg 1 Германската Offerista придоби платформата Broshura.bg

Те ще слеят технологията си за онлайн брошури с цел да станат лидер на европейския пазар

19 яну 2020, 2041 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Компании" Затваряне
Най-големите компании преди 10 години: Десетилетието, в което заводите пораснаха

Бизнесът на дружествата в топ 100 е порасъл с една трета, най-видимо при производствените. Най-силен скок от стоте гиганта на 2007 г. е направил търговецът на горива "Сакса"

Още от Капитал
Първи борсов тест за 2020

Интересът към предложените 14% от акциите на "Телелинк" в края на януари, ще е показателен за апетита на инвеститорите

Критична година за медиите

Предстои промяна на собствеността на eдна от двете най-гледани телевизии - bTV, промяна на медийния закон и избор на нов генерален директор за общественото радио

В търсене на новия FAANG

Технологичните гиганти ще останат доминантен фактор на пазарите, но наред с тях в потенциални кандидати за фаворити на инвесторите могат да се превърнат и редица зелени компании

Поредното шоу на Ревизоро

Кариерата на новия министър на околната среда и водите в различните управления се движи между бутафория и лобистки поправки

Яж, снимай и споделяй

Изложбата Feast For The Eyes в Лондон проследява историята на фотографията на храна

Всичко се връща, Руши също

Рушен Видинлиев за новите си роли и преоткритата страст към музиката

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10