Въпрос на време... или?

Оказва се обаче, че най-вероятно предложеното местно и международно листване ще бъде отменено. Финансовите консултанти, които работят по него, са освободени, а саудитският крал се обяви против операцията. През изминалата седмица от Saudi Aramco потвърдиха, че разглеждат възможността за придобиване на стратегически дял в местния нефтохимически производител Saudi Basic Industries Corp от държавния инвестиционен фонд Public Investment Fund (PIF). Сделката може да донесе десетки милиарди долари на фонда, който има за цел да създаде работни места в страната и да диверсифицира икономиката й от зависимостта от износа на петрол. Голямата цел за планираното листване на Aramco бе именно набирането на пари за PIF. Сделката за SABIC е възможност за правителството на страната "да си купи време", с което да отложи листването на Aramco.

Публичното предлагане вече изостава от първоначалния си график, а миналия месец компанията предупреди, че се очаква ново забавяне, след като главният изпълнителен директор Амин Насер каза в интервю, че сделката със SABIC "определено ще повлияе на времевата рамка". През юни той коментира, че правителството едва сега ще преценява дали да прави компанията публична в разрез с досега обявените планове.

Планираното листване трябваше да бъде крайъгълният камък на обещаната икономическа реформа на кралството. Поне такава беше идеята на 32-годишния принц Мохамед бин Салман. Но причина за забавянето е и крал Салман, който се обяви против операцията. Според източници от Рияд решението било взето, след като монархът се срещнал с членове на семейството, банкери и ръководители от петролната компания, включително с бившия главен изпълнителен директор на Saudi Aramco. Близки до краля смятат, че решението му е окончателно.

Компанията към момента не е показала и никакво желание за прозрачност - нейни отчети не са публикувани досега. Инвеститорите правят груба оценка, като смятат добития петрол по цената му. По информация на Bloomberg от пролетта компанията има приходи от близо 34 млрд. долара за първото полугодие на 2017 г. и над 52 млрд. долара кеш - нещо, което обаче от Saudi Aramco определят като неточно и отказват да коментират тези данни.

Проблеми с оценката

Saudi Aramco е непублична компания, тя няма акции, които да са в обращение на пазара, нито публикува финансовата си отчетност. Това донякъде затруднява оценяването й. Саудитска Арабия също така има съмнения дали ще успее да се справи с желанието си да достигне оценка от 2 трлн. долара. Вътрешните операции на компанията от десетилетия се пазят в тайна, което повдига и много въпроси за финансовите, правните и регулаторните аспекти на пускането на най-голямата петролна компания на пазара.

Алтернативата

Саудитските лидери вече не виждат първичното публично предлагане като единствения начин да наберат пари за бъдещото развитие на кралството, обявиха запознати с плановете в Рияд. През последната година цените на петрола продължават да растат до близо 80 долара за барел. Саудитците се намират в позиция, в която могат да увеличат производството на нефт и все още се възползват от високите цени поради недостига, идващ от Иран, Венецуела и Либия. Средства са набрани и чрез продажбата на държавни облигации на чуждестранни инвеститори, съобщиха саудитските власти.

Саудитска Арабия също така показа, че може да направи икономически и финансови промени, без да даде тласък на публичното предлагане. Например тази година фондовият пазар е осигурил стартирането на ключови индекси, които да привлекат вниманието на инвеститорите и от които се очаква да донесат милиарди капиталовложения в кралството. Очакват се и промени като въвеждането на 5% данък върху добавената стойност и съкращения на енергийната субсидия, целящи да предпазят страната от голямата зависимост от петрола.

Автор: Капитал

Преглед на оригинала