Сливанията и придобиванията в света достигнаха нов рекорд

Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала [Financial Times] Смаляване

Сливанията и придобиванията (M&A) в глобален мащаб са достигнали рекордна стойност за деветте месеца на годината. Обемът им е бил 3.3 трлн. долара и това е 39% по-високо от същия период през 2017 г., а мегасделките продължават да се увеличават. Въпреки това приходите на инвестиционните банки от Уолстрийт засега дори са спаднали поради редица фактори, най-важният от които е дългото забавяне на приключване на обявените сделки, пише Financial Times. M&A в Индия започва да регистрира силен ръст. Китай пък се наслаждава на постоянно и силно развитие, като постъпленията от IPO-та в страната са над една трета от световните за 2018 г.

Рекорди, наподобяващи нивата преди кризата

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

Експерти прогнозират пред FT, че ако пазарите продължат в същия дух без значителни трусове, до края на годината глобалният обем на M&A сделки ще се равнява на около 4.3 трлн. долара. Това ще е рекорд, който ще надмине резултатите отпреди началото на финансовата криза през 2007 г. Летвата от 4 трлн. долара за една година до този момент е била преминавана само 2 пъти в историята.

Инвеститорите определят рекордно високите цени на акциите, високото потребителско доверие и ниските цени на финансирането като главните двигатели зад сегашния висок апетит за сливания и придобивания. Мегасделките за над 5 млрд. долара също са нараснали, особено в сферите на енергетиката, здравеопазването и технологиите. Играчи като Comcast, T-Mobile, японската фармацевтична Takeda, Dell (която се опитва да придобие част от VMware за 22 млрд. долара) и Broadcom (която се опитва да купи CA Technologies за 18 млрд. долара) са предприели големи M&A начинания през 2018 г.

В енергетиката бумът на сливанията се дължи на комбинация от инвеститорски интерес в опростяването на сложни корпоративни структури и данъчните промени в САЩ. Energy Transfer Equity например започнаха придобиване на Energy Transfer Partners за 62 млрд. долара. Поради поскъпването на долара активите в шистовия газ също стават привлекателни, като BP придобива шистовите активи на BHP за 10.5 млрд долара.



Забавените приходи на инвестиционните банки

Повечето от тези транзакции се обслужват от международните M&A екипи на трите големи инвестиционни банки Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan, като Morgan Stanley са дръпнали пред двата си главни съперника тази година. Въпреки това и трите гиганта от Уолстрийт консултират сливания и придобивания на стойност над 700 млрд. долара на банка. Постъпленията от тези дейности на банките обаче изненадващо са спаднали спрямо миналата година с 4% до 74.1 млрд. долара. Все пак този резултат е в топ 3 исторически.

Банките получават парите си, когато дадена сделка е приключена, което обикновено се случва между 6 и 18 месеца след официалното договаряне. Забавянето е причинено главно от повишените регулаторни изисквания за M&A. Според Thomson Reuters поне 16,3 млрд. долара приходи за инвестиционните банки в момента висят, тъй като сделките очакват регулаторно одобрение. Една от най-доходоносните такива сделки е придобиването на 21st Century Fox от Walt Disney за 85 млрд. долара.

M&A в Индия и Китай

Тази година се наблюдава и сериозен ръст на индийската икономика. До този момент в Индия са се сключили сделки на стойност 99 млрд. долара за 2018 г., докато обемът за цялата 2017 г се е равнявал на 62 млрд. долара. Флагмански придобивания като това на Walmart на индийската компания за е-търговия Flipkart за 16 млрд. долара са увеличили активността в страната.

Не на последно място трябва да се спомене и китайският апетит за сделки. В Китай се наблюдава серия масивни IPO-та, които до този момент са събрали 50 млрд. долара капитал – 65% повече от миналата година. Китайските първични публични предлагания през тази година са една трета от световния обем, което прави страната лидер в тези сделки за пета поредна година.