Малката SECира за Tesla

Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване

Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване

През последните над тридесет години в корпоративния свят постепенно се наложи почти незаобиколим закон: главните изпълнителни директори трябва да са като рок звезди. Лий Якока в Chrysler, Джак Уелч в GE и Стив Джобс в Apple промениха изоснови компаниите си не само с бизнес умения, а и с харизма, която им осигури култов статус сред потребители и анализатори. Повечето от тези мениджъри са сред визионерите на нашето съвремие, но и хора с огромно его. Което в немалко случаи може да се отрази негативно и на фирмите им.
Каквото сам си направиш...

През август Мъск използва профила си в Twitter, за да обяви, че обмисля да свали Tesla от борсата на цена от 420 долара на акция, или почти 17% над тогавашната им стойност. Изпълнителният директор на Tesla обяви, че има осигурено финансиране за изкупуването, както и подкрепата на акционерите. Впоследствие се оказа, че цената не е истинска, а е използван от канабис културата намек към тогавашната му приятелка - певицата Граймс, с който иска да я впечатли. "Сигурната" капиталова инжекция (от саудитския държавен инвестиционен фонд) също излезе пресилена устна уговорка.

Този пост обаче беше само кулминацията на каскада от публични гафове през тази година, които сериозно притесниха инвеститорите в Tesla за психическата устойчивост на Мъск под огромното напрежение на работата му и употребата на медикаменти. Преди време той нарече (отново в Twitter) педофил един от спасителите на децата в тайландската пещера, разкритикувал предложенията на Мъск за помощ, а в интервю за New York Times магнатът беше описан като "човек, редуващ смях със сълзи". За общото впечатление не помогна и радиоучастие, в което той пуши марихуана. А през последните 18 месеца 30 висши мениджъри в Tesla са напуснали компанията, и то в момент, когато тя се опитва да ускори производството. Условията в завода във Фремонт, Калифорния, също са критикувани от служители.

Постът за делистването на Tesla хвърли борда на директорите в паника и привлече гнева на SEC заради неверни и подвеждащи твърдения. Комисията обвини милиардера в измама и в опит за манипулация на капиталовите пазари, което доведе до срив с 14% на акциите на Tesla (виж графиката). Разследването можеше да доведе и до забрана на Мъск да заема ръководни постове в публична компания, но в крайна сметка борсовият регулатор реши да санкционира магната и Tesla с по 20 млн. долара. Той беше отстранен като председател на борда за период от три години, но запази поста си на изпълнителен директор, както и остана в надзорния орган като директор. Компанията също така се съгласи да следи публичните му комуникации, както и бе принудена да назначи двама независими директори. Като част от споразумението Мъск не е длъжен да признава за извършено нарушение.

Помощникът SEC



Според наблюдатели Мъск и Tesla са избегнали най-лошото. За мнозина съществуването на компанията без визионера й е невъзможно, и то в момент, когато тя се опитва да се превърне в масов автопроизводител. Асемблирането на Model 3 се ускорява (виж карето), но в същото време компанията има огромни дългове, досега никога не е била на печалба и изгаря кеша си бързо.

За голяма част от експертите най-положителното в целия скандал са точните действия на SEC - вместо да налага огромни глоби на производителя, регулаторът избра конкретни мерки, които да му помогнат. "Цялото споразумение има специфичната цел да укрепи корпоративното управление на Tesla и да защити инвеститорите", обяви в изявление Стефани Авакиян, директор на правораздавателния отдел на SEC.

"Тези санкции могат да разрешат огромни слабости в Tesla, които от години дърпат компанията назад. Бордът на директорите на Tesla е сред най-слабите от големите публични компании - състои се от приятелчетата и родата на Мъск. Само няколко директори имат леко подобие на независимост", заяви в свой коментар във Forbes Антоан Гара. Според него именно тази липса на контрол е дала възможност на Мъск (с дял от 22% в производителя, чрез които може да налага вето на всякакви решения) да дава неизпълними обещания на инвеститори и потребители, да се кара публично с анализатори и знаменитости и да губи фокус за бизнеса на Tesla. В борда са брат му Кимбал, някои от най-ранните инвеститори в Tesla и един от най-добрите му приятели - Джеймс Мърдок (синът на медийният магнат Рупърт Мърдок).

Назначаването на нов председател на борда и двама независими директори ще помогне за стратегическото планиране и поставянето на постижими цели. Като изпълнителен директор Мъск ще продължи да ръководи всекидневните операции в компанията, но и там има място за промени, особено като се има предвид, че в последните месеци той спеше в завода, за да подобри производствените процеси. От година се говори за назначаването на оперативен директор, който да се справя с част от задачите на милиардера. Преподавателят в Yale School of Management Джефри Соненфелд смята, че е възможно и назначаването на временен CEO, който да отмени Мъск. Той дори директно предлага своя кандидатура - бившият изпълнителен директор на Ford Марк Фийлдс, който е уважаван в индустрията и е сред най-големите поддръжници на новите технологии като автономните коли.

Визионер без печалба

"Мъск е Tesla и без него компанията е прост автопроизводител, който гори кеш и има дългове, които скоро падежират", смята анализаторът Дейвид Уистън от Morningstar. Но нуждата от свеж финансов ресурс е видима с Мъск или без Мъск. Tesla разполага с 2 млрд. долара в брой за продължаване на производството в близките месеци и над 10 млрд. долара дългове. В писмо до служителите след обявяването на глобата от SEC Мъск обяви, че скоро компанията за пръв път може да е на печалба, но не даде повече подробности.

В същото време не всички наблюдатели споделят оптимизма за действията на SEC. "Илън Мъск е считан за безразсъден и импулсивен мениджър и ще продължи да бъде такъв. Това е човек, за когото е трудно да различи факт от измислица, и има нужда от контрола на възрастен", коментира пред Financial Times Джон Кофи, преподавател в юридическия факултет на Columbia University.

Чарлз Елисън, преподавател по корпоративно управление в University of Delaware, също е изненадан, че SEC не са изключили Мъск изцяло от борда на директорите. "Мъск показва липса на каквото и да било въздържание и способност да признае грешките си", допълва експертът. Според него с дела си от 22% той така или иначе ще продължи да има вето над важните решения в компанията. Юридическите проблеми пред Tesla и Мъск далеч не са приключили. В момента тече разследване и от американското правосъдно министерство на постовете му в Twitter. Възможно е и инвеститори да имат претенции за претърпени вреди от ценовите подскоци вследствие на изказванията му.

Дори най-яростните критици на Мъск не се съмняват в предприемаческите му умения и визия. Но всекидневното управление на публична компания, която иска да стане масов производител на електромобили, в комбинация с другите му проекти като SpaceX и всичките му публични изяви правят задачата му изключително сложна.

Производство Tesla успя да ускори асемблирането на масовия си Model 3, като през третото тримесечие е произвела 53 239 автомобила според очакванията за 50 000 - 55 000 бройки от модела. Около 55 840 са били доставени на клиенти през този период. Заедно с Model S и X общият достигнат капацитет на компанията за тримесечието е 80 142 автомобила. Tesla достигна обещаното още за 2017 г. седмично производство от 5000 бройки Mоdel 3 чак през лятото на тази година. Следващата цел е 6000 на седмица от версията.