Няма кой да бие инфлацията
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Няма кой да бие инфлацията

Shutterstock

Няма кой да бие инфлацията

Цените на стоки и услуги продължават да растат и да изяждат от доходността на основни инвестиции

5071 прочитания

Shutterstock

© Shutterstock


Макар и все още да е далеч от предкризисните нива, инфлацията продължава да се увеличава. През октомври тя маркира най-високото ниво за тази и последните 5 години, като цените на стоки и услуги са се повишили с 3.7%. А с това изяжда доходността на все повече финансови активи. В добавка, печалбите при много от тях са в обратна посока, тоест надолу. Всяка инвестиция обаче трябва да се гледа в дългосрочен план и много често обезценката й за малък период може и да не е фатална. Освен това сравнението е с базови инвестиционни активи и алтернативи, а не с конкретни портфейли, които може да са реализирали много по-различни резултати.

Например към третото тримесечие на тази година средната доходност на универсалните частни пенсионни фондове вече е 3.19% за сектора, като продължава да се понижава за четвърто поредно тримесечие заради лошото представяне на капиталовите пазари в България и по света. При нея сравнението с инфлацията е малко условно, тъй като за доходността на пенсионните фондове се вземат данни две години назад. Тя обаче дава добър ориентир какво се случва с партидите на допълнителното осигуряване на 3.6 млн. работещи българи.

Една от малкото инвестиции, които са на плюс, е тази във взаимен фонд. За сравнение сме взели най-печелившите схеми при рисковите и съответно при нискорисковите фондове за последните 12 месеца до края на октомври. Тук също с условието, че това са най-добре представените фондове, като във всяка категория, освен че има с доходност под тази на инфлацията, има и такива дори с отрицателна. При тях представянето също е зависимо от състоянието на капиталовите пазари. В България то обаче не е никак задоволително, като основният индекс на фондовата борса Sofix е загубил над 11% за 12 месеца. Все пак управлението на портфейли не е заложник само на един пазар, държава или индекс и затова доста фондове успяват да са на плюс. Именно и по-високата им доходност е причина към тях да се насочат повече средства през последните години в търсене на алтернатива на банковия депозит. В момента фондовата индустрия в България се оценява на 3.7 млрд. лв., като част от тях се управляват от български асет мениджъри, а друга от чуждестранни, предлагани основно през банкови групи.

При банковия депозит едва ли има изненади – средната лихва през септември за системата е 0.15%, като под това ниво са най-големите банки на пазара. По-малките и с български собственици дават по-високи лихви по депозитите, тъй като това е основният им източник за набиране на ресурс. Тези с чужди собственици се финансират евтино през централите им заради нулевите нива на Европейската централна банка. На фона на високата инфлация банковият влог носи отрицателна доходност, но той продължава да е предпочитана инвестиция за българина

Реално най-безрисковата инвестиция, близка до банковия депозит, е тази в държавни ценни книжа (ДЦК). Тяхната доходност обаче е силно свързана с лихвите на местно и глобално ниво – така годишната доходност по 10-годиншните облигации на България в момента е близо до нулата или около 0.4%. Колкото по-краткосрочни са книжата пък, толкова по-ниска става тя, като има и отрицателни. Като цяло обаче покупката на ДЦК от физически лица изисква по-голяма сума и е доста непопулярна. Затова и вложението там е по-добре да става през взаимен фонд и след консултация със специалист. Което се отнася за всички вложения на непрофесионален и незапознат инвеститор.

Четвърти в ЕС

Инфлацията в България е четвъртата най-висока в Европейският съюз, показва статистиката на Евростат. Измерена през хармонизирания индекс на потребителските цени, в който влиянието на храните е по-малко, поскъпването в страната ни е 3.6%, като пред нея са само Унгария (3.9%), Румъния (4.2%) и Естония (4.5%). В еврозоната и целия ЕС инфлацията е 2.2% през октомври, а с най-ниски стойности са Дания и Португалия – 0.7% и 0.8%.
Автор: Капитал
Автор: Капитал

Макар и все още да е далеч от предкризисните нива, инфлацията продължава да се увеличава. През октомври тя маркира най-високото ниво за тази и последните 5 години, като цените на стоки и услуги са се повишили с 3.7%. А с това изяжда доходността на все повече финансови активи. В добавка, печалбите при много от тях са в обратна посока, тоест надолу. Всяка инвестиция обаче трябва да се гледа в дългосрочен план и много често обезценката й за малък период може и да не е фатална. Освен това сравнението е с базови инвестиционни активи и алтернативи, а не с конкретни портфейли, които може да са реализирали много по-различни резултати.

Например към третото тримесечие на тази година средната доходност на универсалните частни пенсионни фондове вече е 3.19% за сектора, като продължава да се понижава за четвърто поредно тримесечие заради лошото представяне на капиталовите пазари в България и по света. При нея сравнението с инфлацията е малко условно, тъй като за доходността на пенсионните фондове се вземат данни две години назад. Тя обаче дава добър ориентир какво се случва с партидите на допълнителното осигуряване на 3.6 млн. работещи българи.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK