Напрежението между Elliot и Vivendi за контрола над Telecom Italia ескалира
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал
Новият брой: Ало, Маджо

Напрежението между Elliot и Vivendi за контрола над Telecom Italia ескалира

Reuters

Напрежението между Elliot и Vivendi за контрола над Telecom Italia ескалира

Американският хедж фонд се прицели лично във Венсан Болоре, който е начело на френската група

1896 прочитания

Reuters

© Reuters


Допреди две седмици битката за контрол над Telecom Italia между двата ключови акционери Vivendi и Elliott Advisors се водеше по традиционните за корпоративното управление начини. Всяка от страните обвиняваше другата за провала на компанията. Американският хедж фонд обаче се прицели лично във Венсан Болоре – френския милиардер начело на медийния конгломерат. Тогава отношенията им престанаха да бъдат в стила на добрия корпоративен тон и конфликтът се превърна в такъв от личен характер, пише Financial Times.

Лични нападки

В доклад, озаглавен "Време за Telecom Italia", Elliot, който притежава 9.4% от капитала на компанията, описа Vivendi, който е собственик на почти една четвърт от акциите, като "дълбоко отрицателно и вредно влияние". В него се казва, че Болоре и семейството му имат история с това "да подкопават правата на акционерите", както и че са замесени във "впечатляващи конфликти на интереси". Към доклада бяха приложени извадки от статии относно обвинителния акт на милиардера за подкуп на френските власти.

Човек, запознат с въпроса, коментира, че реакцията Vivendi e била "първична". В отговора си френският медиен гигант обвини Elliot и ръководителя му Пол Сингър, че "се целят в децата и семействата на ключови лица", както и че финансира хора, отричащи изменението на климата.

Причините

В центъра на скандала е някогашната най-голяма телекомуникационна компания в Европа. Въпреки лошото представяне и сътресенията на върха Telecom Italia, която днес има пазарна стойност от 11 млрд. евро – едва 20% от тази в края на 2007 г., все пак остава значима за европейския телекомуникационен пазар.

Срещата на акционерите в края на тази седмица ще определи дали компанията, която през последните шест години е сменила петима главни изпълнителни директори, ще трябва да преживее още една смяна на управлението, или новото ръководство ще запази стабилност в работата си върху план за преструктуриране.

Срещата беше насрочена от Vivendi, която настоява всичките пет членове на управителния съвет на телекома, включително председателя Фулвио Конти, да бъдат заменени. Френската група смята, че те са управлявали като "борд в сянка" от името и за благото на Elliot, като посочи уволнението на бившия главен изпълнителен директор Aмос Гениш като доказателство.

Гениш, който е бивш служител на Vivendi и личен приятел на Болоре, беше назначен през 2017 г., а през ноември 2018 г., по време на пътуване до Сеул за подписването на договор за 5G оборудване, беше освободен. Това действие разгневи Vivendi и предизвика продължителна атака от страна на френската компания към Elliott и борда на Telecom Italia. Тя се основава на доклад, изготвен от одитори, които обвиняват борда на компанията в неправомерно организирани заседания с цел уволнението на Гениш, както и в пазарна злоупотреба чрез разпространяване на вътрешна информация до трети страни и "явен конфликт на интереси", като се визира наемането на съветници като Bonelli Erede и Vitale & Co, които имат отношения с Elliott. Хедж фондът отрече обвиненията.

На събранието на акционерите през април 2018 г. Vivendi беше обвинена, че е упражнявала "де факто контрол" над Telecom Italia, слагайки начело на компанията свои кадри. От своя страта Elliot предложи списък с италиански кандидати, включително настоящия председател на борда Конти, които да ръководят. Тогава американският хедж фонд спечели подкрепата на акционерите, но Гениш беше оставен начело.

Вариантите

Три големи консултантски фирми - Glass Lewis, ISS и Frontis Governance, съветват компаниите да оставят Конти като председател на борда, макар недостатъците му и натиска от страна на Vivendi за поредна промяна в състава му. Glass Lewis критикува френския конгломерат за "липса на предпазливост". Активистът и акционер във Vivendi Питър Шоенфел заяви, че "френската компания ще се бори за спечелването на битката относно корпоративното управление".

Луиджи Губитоси, който замени Гениш като изпълнителен директор, каза наскоро, че "просто иска Telecom Italia отново да бъде нормална компания". За тази цел той започна преговори с конкурентната Open Fiber, които могат да доведат до сливане, като същевременно бъдат преструктурирани както мениджмънтът, така и оперативните единици на компанията. По-радикалните варианти за привеждане на дълга под контрол и връщане на дивидентните плащания, като продажбата на бразилския бизнес, все още не са опция.

И все пак хора, близки до двете враждуващи страни, твърдят, че има надежда за помирение – ако плановете за възстановяване на Губитоси дадат резултат или ако италианската държава, която има дял от 9.8%, се намеси.

Допреди две седмици битката за контрол над Telecom Italia между двата ключови акционери Vivendi и Elliott Advisors се водеше по традиционните за корпоративното управление начини. Всяка от страните обвиняваше другата за провала на компанията. Американският хедж фонд обаче се прицели лично във Венсан Болоре – френския милиардер начело на медийния конгломерат. Тогава отношенията им престанаха да бъдат в стила на добрия корпоративен тон и конфликтът се превърна в такъв от личен характер, пише Financial Times.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK