Силно първо тримесечие за сливанията и придобиванията

Първото тримесечие на 2019 г. се превърна във второто най-силно за пазара на сливанията и придобиванията като обем от близо 20 години насам, пише Financial Times. За трите месеца са сключени сделки на стойност 927 млрд. долара, показват данни на Refinitiv, като това е знак, че страховете от рецесия все пак не са толкова силни сред големите компании.

Общата сума е намаляла със 17% спрямо същия период на миналата година, като тогава силното начало беше подкрепено от реформата, засягаща корпоративния данък на администрацията на президента Тръмп. Но все пак е с 22% повече спрямо последното тримесечие на 2018 г. Данните показват още, че ръстът в сектора на сливанията и придобиванията, започнал пред пет години, все още го има, макар да се наблюдават някои тревожни признаци на забавяне.

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

"Началото на годината беше особено. Добре е, че има големи сделки, но пазарът се нуждае от повече сделки като цяло", коментира Ану Айенгар, директор на звеното за сливания и придобивания на JPMorgan в Северна Америка.

Причините

Добрият резултат за тримесечието се дължи на няколко мегасделки на стойност над 10 млрд. долара. Сред тях са придобиването на производителя на лекарства Celgene от конкуретната Bristol-Myers Squibb на стойност 90 млрд. долара, купуването на дела от 70% в нефтохимическата компания Sabic от Saudi Aramco за 70 млрд. долара и обединяването на Worldpay и американската финансова група FIS в сделка за 43 млрд. долара. Общият брой на сделките спрямо миналата година е паднал с една трета до 8765, най-малко за последните 10 години, но пък това означава, че средната стойност на една сделка е много по-голяма. Някои анализатори смятат, че това показва притесненията от икономическия спад на големите компании.



Сигнал за общото състояние на сливанията и придобиванията е рязкото забавяне на трансграничните сделки, които са намалели с близо 50%, тъй като бизнесите търсят сливания и придобивания на вътрешните си пазари. Традиционно най-голяма е стойността на сделките в САЩ, които за тримесечието отбелязват ръст от 9% на годишна база и достигат 489 млрд. долара. В Европа ситуацията е различна – активността рязко е спаднала с 67% до 115 млрд. долара, като сред основните причини за това за несигурността около Brexit и по-слабия икономически растеж в региона.

Китайските компании са реализирали изходящи сделки за 10.6 млрд. долара, което е спад спрямо миналогодишния резултат от 25.2 млрд. долара. Това се дължи на политиката на Пекин, която цели да спре изтичането на капитали към страни като САЩ. Банкерите и адвокатите в страната обаче се сблъскват с друг вид сделки – мултинационалните компании продават китайските си поделения, тъй като бизнес средата там се влошава.

Ръководителят на банковото звено на Barclays за Азиатско-тихоокеанския регион Ванеса Ку заяви, че "мултинационалните компании се опитват да адаптират стратегиите си в Китай чрез различни подходи – някои от тях си партнират с национални шампиони, други се фокусират повече върху собствените си пазари".

M&A в Европа

Европейските сливания и придобивания стигнаха до най-ниското си ниво за тримесечие за последните пет години, като това се дължи предимно на комбинацията от политическата несигурност и забавянето на очакванията за икономически растеж на региона. За тримесечието в Европа не е реализирана сделка с по-голяма стойност от 10 млрд. долара.

"Вината не е само в Brexit. Натискът се увеличи дори и върху компаниите, които търсят сделки. Те са изправени пред свои собствени проблеми като притесненията по отношение на перспективите за печалба и цената на акциите", каза ръководителят на звеното за сливания и придобивания в на Citigroup в Европа Алисън Хардинг-Джоунс.

Две сделки във Великобритания помогнаха за повишаване на активността в страната въпреки несигурността от Brexit – офертата от 5.7 млрд. долара на Apax и Warburg Pincus за спътниковата група Inmarsat и придобиването на опаковъчната компания RPC Group от американската Berry на стойност 4.3 млрд. долара.

Една от най-големите сделки за тримесечието в Европа е придобиването на компанията за системи на контрол в транспорта Wabco от германския производител на трансмисионни компоненти ZF Friedrichshafen на стойност 7 млрд. долара.