Спас Русев: Увеличихме стойността на Vivacom от 750 млн. до 1.3 млрд. евро
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Спас Русев: Увеличихме стойността на Vivacom от 750 млн. до 1.3 млрд. евро

Спас Русев

Спас Русев: Увеличихме стойността на Vivacom от 750 млн. до 1.3 млрд. евро

Планирам други инвестиции в България след приключване на сделката за БТК

Алексей Лазаров, Теди Василева
15118 прочитания

Спас Русев

© Цветелина Белутова


В началото на ноември официално бе обявено, че най-големият български телеком БТК ще има нов собственик - регионалната медийна компания United Group (UG), в която мажоритарен акционер е лондонският фонд BC Partners. До последно за оператора се бореха два кандидата - другият беше американският фонд Providence Equity Partners. Очаква се сделката да бъде финализирана през второто тримесечие на 2020 г. Цена не е обявена, но по информация от пазара продажбата оценява българския телеком на 1.2-1.3 млрд. евро, което е седем пъти печалбата преди лихви, данъци и амортизация (EBITDA).

Досегашен собственик на БТК е консорциум, воден от Спас Русев, който влезе в компанията преди три години. Продавач беше руската ВТБ, която влезе във владение на телекома, тъй като той беше обезпечение по отпуснат от нея мостов заем за предишното му придобиване - от компании, контролирани от Цветан Василев, който след затварянето на КТБ се оказа без възможност да бъде обслужван. Тогава след търг за купувач срещу 330 млн. евро беше избран Viva Telecom (Luxembourg). В него при сделката Спас Русев влезе с 46% дял, 20% минус 1 глас отидоха за ВТБ, 19% за "Делта кепитъл инвестмънтс" (контролирано от българските мениджъри на ВТБ, братята Милен и Георги Велчеви и Красимир Катев) и остатъкът 15% плюс 1 глас е за бившите кредитори. Освен това руската ВТБ осигури и голяма част от дълговото финансиране за сделката - 240 млн. евро.

"Капитал" разговаря освен със Спас Русев и с Никос Статопулос, изпълнителния директор на BC Partners - фондът, който е мажоритарен акционер в United Group, която е избрана за купувач на БТК. Интервюто с него вижте тук.

Получихте две оферти за БТК* - едната от Providence, другата от United Group. Защо избрахте United Group?

Получихме само една обвързваща оферта в предварително определения срок - от United Group. След крайната дата беше внесено и алтернативно предложение. След внимателен анализ на новата оферта и сравнението й с офертата на кандидата, който беше спазил правилата на търга, решихме да сключим договор с United Group.

Какво според вас показва сделката за средата в България?

В личен план съм истински щастлив. Постигнахме висока оценка на Vivacom от почти 1.3 млрд. евро. Тези огромни средства се инвестират в актив в България и са вот на доверие не само за компанията, но и за България. Сделката нямаше е възможна без политическата, икономическата и финансовата стабилност на страната. Тя отразява очакванията на новия инвеститор за развитието на страната в следващите 5 до 10 години. Показателно е и че финансирането на сделката се води от JP Morgan. Така в нея имаме комбинация от компании с изключително добра репутация - BC Partners, който е първокласен фонд за дялови инвестиции, подкрепен от няколко глобални банки. Това е сериозна референция за страната като цяло, както и оценка за компанията и мениджмънта й. Отдавна твърдя, че Vivacom е най-успешният и най-печелившият независим оператор в региона – тази сделка го доказва! Освен това United Group са стратегически купувач с огромни амбиции за развитие в региона. Vivacom получава шанс да бъде част от динамично развиваща се група и както да черпи опит от групата, така и да даде възможност за обмен и развитие на кадрите си.

По информация на "Капитал" купувачът United Group е кандидатствал и за Romtelecom и до края на годината ще е ясно дали е избраният купувач. Как това ще се отрази на БТК и бъдещите планове за развитие?

United Group е най-бързо растящият оператор в региона. Има огромни амбиции и са много динамична компания. Най-вероятното й бъдеще ще е публично листване на европейска борса. Затова смятам, че те са стратегически инвеститор във Vivacom, а не финансов. От години преносът на глас не е единствената дейност на телекомите, а те предлагат комбинирани услуги. Следващите стъпки ще бъдат комбинацията с финансови дружества и създаване на съдържание. Усилията на United Group през последните години са фокусирани именно в търсенето на тази синергия и съответно оттам идва интересът им към VIVACOM. Друга тенденция, която прави българската компания интересна, е да имаш общ център за обслужване и управление на телекоми от различни държави. Тук Vivacom може да се превърне в регионален хъб на United Group.

Преди три години вие заедно с ВТБ придобихте БТК за 330 млн. евро. Сега продавате при оценка почти 1.3 млрд. евро. С каква печалба излизате от сделката?

Спомените ви не са верни. Придобихме VIVACOM за близо 750 млн. евро. Сумата, която цитирате не включва поетите задължения. Цената от близо 1.3 млрд. евро включва поемането на всички задължения на Vivacom, така че правилното сравнение показва, че с моите партньори и мениджмънта сме увеличили стойността на компанията от 750 млн. до 1.3 млрд. евро.

При тази висока оценка възможно ли е БТК отново да бъде натоварена със свръхзадължения, както се случи при някои от предишните собственици на телекома?

Не мисля, че има такъв риск. Доколкото съм запознат, макар това да е изцяло въпрос към купувача, техният план е да емитират облигации на групово ниво.

Вие кандидатствахте и за "Нова телевизия", за да комбинирате тв и телеком услуги. Сега знаете ли дали United Group преговарят за дял в bTV?

Нямам информация дали United Group и избраният купувач за bTV - PPF на Петр Келнер, водят преговори. Но на теория има основания за интерес към подобни активи. От финансова гледна точка, когато United Group придобие Vivacom и ако планира да се листва на борса, медийният бизнес би повишил цената на акциите заради традиционно по-високите оценки в този сектор в сравнение с телекомите.

Вие лично бяхте заявили интерес към покупка на телекоми от групата на Deutsche Telekom в Румъния и Македония. Остава ли валиден?

Аз все още съм един от кандидатите за мобилното звено в Румъния. Но има много голям шанс продавачът да предпочете общата оферта за мобилното и фиксираното звено, защото макар да са две отделни дружества, те предлагат комбинирани услуги и разделянето е трудно.

А в Македония?

Моите контакти с Deutsche Telekom започнаха покрай македонския телеком. Това е най-печелившият оператор в регионалния портфейл на Deutsche Telekom и по тази причина той не беше приоритетен за продажба. Решиха да се освободят първо от по-проблемните си участия, каквото имаха в Албания. Реално процедура за македонския телеком не е започната.

Ще участвате ли, когато бъде предложен?

Бих се интересувал най-вече заради албанската инвестиция. Освен за македонския такъв интерес е логичен и към държавния телеком в Косово, тъй като и на двете места има албанско население.

Какъв е планът за излизане от албанския телеком?

Ние съвсем скоро го придобихме. Сега целта ни е да го направим лидер и да видим дали е възможна консолидация с Македония и Косово. Нямаме планове за излизане.

Планирате ли някаква друга инвестиция в България, след като продадете БТК?

Да. Имам разнообразни идеи.

Кои сектори гледате?

Хотели и доставчици на съдържание.

* В интервютo "Капитал" използва названието БТК - дружеството, чрез което компанията работи в България, докато Спас Русев говори за Vivacom - търговската марка на оператора.

Интервюто взеха Алексей Лазаров и Теди Василева

В началото на ноември официално бе обявено, че най-големият български телеком БТК ще има нов собственик - регионалната медийна компания United Group (UG), в която мажоритарен акционер е лондонският фонд BC Partners. До последно за оператора се бореха два кандидата - другият беше американският фонд Providence Equity Partners. Очаква се сделката да бъде финализирана през второто тримесечие на 2020 г. Цена не е обявена, но по информация от пазара продажбата оценява българския телеком на 1.2-1.3 млрд. евро, което е седем пъти печалбата преди лихви, данъци и амортизация (EBITDA).

Досегашен собственик на БТК е консорциум, воден от Спас Русев, който влезе в компанията преди три години. Продавач беше руската ВТБ, която влезе във владение на телекома, тъй като той беше обезпечение по отпуснат от нея мостов заем за предишното му придобиване - от компании, контролирани от Цветан Василев, който след затварянето на КТБ се оказа без възможност да бъде обслужван. Тогава след търг за купувач срещу 330 млн. евро беше избран Viva Telecom (Luxembourg). В него при сделката Спас Русев влезе с 46% дял, 20% минус 1 глас отидоха за ВТБ, 19% за "Делта кепитъл инвестмънтс" (контролирано от българските мениджъри на ВТБ, братята Милен и Георги Велчеви и Красимир Катев) и остатъкът 15% плюс 1 глас е за бившите кредитори. Освен това руската ВТБ осигури и голяма част от дълговото финансиране за сделката - 240 млн. евро.

"Капитал" разговаря освен със Спас Русев и с Никос Статопулос, изпълнителния директор на BC Partners - фондът, който е мажоритарен акционер в United Group, която е избрана за купувач на БТК. Интервюто с него вижте тук.

Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

3 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK