Xerox започва опита си да придобие HP
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал
Новият брой: Новите визи

Xerox започва опита си да придобие HP

Shutterstock

Xerox започва опита си да придобие HP

Компанията иска да върне загубения блясък на някогашните технологични крале

The Economist
1960 прочитания

Shutterstock

© Shutterstock


Ако бордът не се съгласи, опитай директно с акционерите. След почти година на ухажвания, на 2 март Xerox направи формално предложение за придобиване на HP, много по-големия си конкурент в производството на компютри и принтери. Xerox е готова да плати на акционерите на HP по 24 долара за акция, или това прави оценка от 35 млрд. долара. Сумата е с една трета над пазарната капитализация на фирмата през ноември, преди Xerox да обяви намеренията си. И също така пет пъти по-голяма, отколкото капитализацията на самата Xerox.

Подминати от последната технологична революция

И двете фирми са от кралско потекло на Силициевата долина, изостанали от темповете на технологичната революция, от която някога бяха част. Xerox, или конкретно центърът за разработки на компанията в Пало Алто, помогна за създаването на фотокопирането, лазерното принтиране, настолните компютри и "потребителските интерфейси", които всички днес взимат за даденост. Недалеч оттам, отново в Пало Алто, се намира и плака, която отбелязва, че там се намира гаражът, където Бил Хюлет и Дейвид Пакард са основали HP с 538 долара начален капитал, или "рожденното място на Силициевата долина".

Днес бизнесът с принтери на Xerox изглежда е в дългосрочно западане. Безхартиеният офис може все още да е просто мечта, но според анализаторската компания IDC броят страници, които светът принтира всяка година, ще намалее от около 3 трлн. страници през 2017 г. до 2.6 трлн. до 2023 г. Приходите на Xerox отбелязват спад във всяко тримесечие от 2016 г. насам с едно единствено изключение.

HP също има своите проблеми в ерата на смартфона. Като изключим собствените принтери, компанията е вторият най-голям производител на компютри. Този пазар също се свива. Повишение с 0.6% на доставките на компютри през 2019 г. до 261 млн. бройки беше първото повишение от седем години насам. В ерата на мобилните устройства никой не очаква възраждане на този пазара.

Обединени и по-конкурентни

Аргументът на Xerox е, че обединението на силите ще помогне и на двете компании да са по-конкурентоспособни. Фирмата обещава спестяването на 2 млрд. долара годишно две години след сливането. Въпреки това Кейти Хубърти от Morgan Stanley посочва, че принтиращите продукти на двете компании по-скоро се допълват, отколкото заменят - HP специализира в по-малки машини от тези на Xerox.

Технологичната индустрия има дълга история с лошо обмислени придобивания - покупката на производителя на компютри Compaq от самата HP през 2002 г. е добър пример. Планът на Xerox да погълне пет пъти по-голяма от нея компания изглежда, меко казано амбициозен. Лошите отношения между двете компании могат да направят нещата още по-сложни - бордът на директорите на HP отказа по-ранна оферта за 22 долара на акция през ноември, под предлог, че "сериозно подценява" фирмата. През февруари HP обяви, че ще върне 16 млрд. долара на акционерите си, в опит да блокира сделката.

Xerox има един коз. Сред големите й акционери е Карл Айкън, инвеститор-активист с множество враждебни придобивания във визитката си, както и с 4% дял в HP. Пазарите изглеждат оптимистични. Въпреки спадовете заради коронавируса, цената на акциите и на двете фирми остава по-висока, отколкото преди ухажването от Xerox да започне.

2020, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved.

Ако бордът не се съгласи, опитай директно с акционерите. След почти година на ухажвания, на 2 март Xerox направи формално предложение за придобиване на HP, много по-големия си конкурент в производството на компютри и принтери. Xerox е готова да плати на акционерите на HP по 24 долара за акция, или това прави оценка от 35 млрд. долара. Сумата е с една трета над пазарната капитализация на фирмата през ноември, преди Xerox да обяви намеренията си. И също така пет пъти по-голяма, отколкото капитализацията на самата Xerox.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK