Ако бордът не се съгласи, опитай директно с акционерите. След почти година на ухажвания, на 2 март Xerox направи формално предложение за придобиване на HP, много по-големия си конкурент в производството на компютри и принтери. Xerox е готова да плати на акционерите на HP по 24 долара за акция, или това прави оценка от 35 млрд. долара. Сумата е с една трета над пазарната капитализация на фирмата през ноември, преди Xerox да обяви намеренията си. И също така пет пъти по-голяма, отколкото капитализацията на самата Xerox.
Подминати от последната технологична революция
И двете фирми са от кралско потекло на Силициевата долина, изостанали от темповете на технологичната революция, от която някога бяха част. Xerox, или конкретно центърът за разработки на компанията в Пало Алто, помогна за създаването на фотокопирането, лазерното принтиране, настолните компютри и "потребителските интерфейси", които всички днес взимат за даденост. Недалеч оттам, отново в Пало Алто, се намира и плака, която отбелязва, че там се намира гаражът, където Бил Хюлет и Дейвид Пакард са основали HP с 538 долара начален капитал, или "рожденното място на Силициевата долина".
Днес бизнесът с принтери на Xerox изглежда е в дългосрочно западане. Безхартиеният офис може все още да е просто мечта, но според анализаторската компания IDC броят страници, които светът принтира всяка година, ще намалее от около 3 трлн. страници през 2017 г. до 2.6 трлн. до 2023 г. Приходите на Xerox отбелязват спад във всяко тримесечие от 2016 г. насам с едно единствено изключение.
HP също има своите проблеми в ерата на смартфона. Като изключим собствените принтери, компанията е вторият най-голям производител на компютри. Този пазар също се свива. Повишение с 0.6% на доставките на компютри през 2019 г. до 261 млн. бройки беше първото повишение от седем години насам. В ерата на мобилните устройства никой не очаква възраждане на този пазара.
Обединени и по-конкурентни
Аргументът на Xerox е, че обединението на силите ще помогне и на двете компании да са по-конкурентоспособни. Фирмата обещава спестяването на 2 млрд. долара годишно две години след сливането. Въпреки това Кейти Хубърти от Morgan Stanley посочва, че принтиращите продукти на двете компании по-скоро се допълват, отколкото заменят - HP специализира в по-малки машини от тези на Xerox.
Технологичната индустрия има дълга история с лошо обмислени придобивания - покупката на производителя на компютри Compaq от самата HP през 2002 г. е добър пример. Планът на Xerox да погълне пет пъти по-голяма от нея компания изглежда, меко казано амбициозен. Лошите отношения между двете компании могат да направят нещата още по-сложни - бордът на директорите на HP отказа по-ранна оферта за 22 долара на акция през ноември, под предлог, че "сериозно подценява" фирмата. През февруари HP обяви, че ще върне 16 млрд. долара на акционерите си, в опит да блокира сделката.
Xerox има един коз. Сред големите й акционери е Карл Айкън, инвеститор-активист с множество враждебни придобивания във визитката си, както и с 4% дял в HP. Пазарите изглеждат оптимистични. Въпреки спадовете заради коронавируса, цената на акциите и на двете фирми остава по-висока, отколкото преди ухажването от Xerox да започне.
2020, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved.
Ако бордът не се съгласи, опитай директно с акционерите. След почти година на ухажвания, на 2 март Xerox направи формално предложение за придобиване на HP, много по-големия си конкурент в производството на компютри и принтери. Xerox е готова да плати на акционерите на HP по 24 долара за акция, или това прави оценка от 35 млрд. долара. Сумата е с една трета над пазарната капитализация на фирмата през ноември, преди Xerox да обяви намеренията си. И също така пет пъти по-голяма, отколкото капитализацията на самата Xerox.
0 коментара