"Еврохолд" пласира облигации за 30 млн. евро
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

"Еврохолд" пласира облигации за 30 млн. евро

Еврохолд България

"Еврохолд" пласира облигации за 30 млн. евро

Голямата част от емисията е записана от дружество, близко дълги години до финансово затруднения фонд на "Интеркапитал"

Николай Стоянов
4215 прочитания

Еврохолд България

© Еврохолд България


"Еврохолд България" си е осигурило 30 млн. евро финансиране чрез емисия облигации, пласирана през ноември. До 2/3 от средствата се планира да отидат за рефинансиране на стари задължения, а освен това вече близо 9.6 млн. евро са насочени като вноска в капитала на дъщерния застрахователен подхолдинг "Евроинс иншурънс груп", става ясно от документи, подадени в Търговския регистър. Според решението на борда за тегленето на новия заем е възможно и част от средствата да се използват "за финансиране на начални разходи по сделката с CEZ в случай на положително одобрение от всички регулаторни органи".

Освен направлението на парите обаче любопитен и произходът им. Голямата част от емисията - 26.64 млн. евро е записана от "Марина кейп пропъртис" - дружество, свързано с "Интеркапитал пропърти дивелъпмънт" (ИКПД). Това е фонд, създаден от лицата зад някогашната партия "Новото време", и инвестирал във вилно селище "Марина Кейп" в Ахелой. Той дълги години изпитваше финансови трудности, стигнали до необслужване на негови задължения и искове за несъстоятелност. В последните месеци обаче "Интеркапитал" успешно реализира увеличение на капитала с 21.75 млн. лв. Te отново са осигурени от "Марина кейп пропъртис", което обаче беше и голям кредитор на фонда, като в голямата си част постъпленията се връщат обратно в компанията. Така ефективно се заменя дълг с капитал.

Новите облигации

Емисията на "Еврохолд България" е седемгодишна, като годишният лихвен процент е 3.25%. Главницата от 30 млн. евро се предвижда да бъде изплатена наведнъж на падежа - 26 ноември 2027 г. Облигационната емисия е обезпечена със застраховка от "Евроинс", което е дъщерно дружество на "Еврохолд". Предвидено е тя да бъде качена за търговия на БФБ, като след това холдингът ще трябва да отговаря и на определени финансови показатели.

Освен "Марина кейп пропъртис" облигации са записали още девет лица, някои от които също с косвени връзки с "Еврохолд" и ИКПД. Сред облигационерите влизат пенсионни фондове на "Бъдеще" и "Топлина" и взаимни фондове на "Капман" и "Компас". А също и "Бондс адвайзерс" (регистрирано в централата на холдинга) и "Фючърс кепитал" (участвало при предишно преструктуриране на дълговете на ИКПД).

По информация на "Капитал" основната цел зад операцията за "Еврохолд" е да структурира по-оптимално падежите по задълженията си. Това вероятно е подготовка за тегленето на нови заеми, което би било необходимо за финансиране на покупката на активите на CEZ в България. Сделката беше обявена още през 2019 г., но беше първоначално блокирана от КЗК, като чак след като съдът разпореди на регулатора да я преразгледа, той я допусна тази есен. Сега се чака произнасяне и от енергийния регулатор.

Интересният кредитор

"Марина кейп пропъртис" е създадено в края на 2016 г. Към момента по равно съдружници в него са две лица. Десислава Севлиевска е съпруга на един от основателите и движеща сила зад "Интеркапитал" Мирослав Севлиевски - депутат от НДСВ, а после от "Новото време" и за кратко енергиен министър. Малина Стратиева е дългогодишен мениджър в туризма, известна най-вече като изпълнителен директор на държавното дружество "Слънчев бряг", което притежаваше инфраструктурата в курорта. Двете са и управители на компанията, като могат да я представляват само заедно.

Преди Стратиева до 2019 г. собственик и съуправител на "Марина кейп пропъртис" е бил Янко Николов, който от 2008 г. работи в "Евроинс" - първо като директор на дружеството в Македония, а от 2017 г. - на това в Украйна. По подобие и обслужващото дружество на ИКПД "Марина кейп мениджмънт", което управлява апартаментите и търговските площи във ваканционния комплекс, има двама управители, представляващи го само заедно, като единият има косвени връзки с групата "Еврохолд". Назначаването на втори управител е честа практика за кредитор да си гарантира интересите при проблемен длъжник.

"Марина кейп мениджмънт" постепенно става най-големият кредитор на ИКПД като изкупува вземанията от други кредитори. Според проспекта за увеличението на капитала на фонда с до 24 млн. лв., дълговете му към "Марина кейп пропъртис" са близо 16 млн. лв. Там е предвидено, че при максимално записване на емисията 2.5 млн. лв. ще бъдат насочени към модернизация на ваканционното селища, а останалите за погасяване на дългове - приоритетно към "Марина кейп пропъртис" и за обратно изкупуване на облигации за 4.2 млн. лв. През 2018 г. ИКПД спря да ги обслужва и тъй като емисията беше застрахована в "Евроинс", тя трябваше да покрива пропуснатите лихви и главнични плащания. От проспекта става ясно още, че "Евроинс" е изкупил облигациите от държателите им и е бил единствен облигационер, а в края на годината ИКПД е изкупило обратно облигациите, но е останал да дължи на "Евроинс" цялата сума по договора.

Така от набраните от ИКПД 22 млн. лв. от "Марина кейп пропъртис" вероятно голямата част са се насочили обратно към него и към "Евроинс". По-неясно е откъде "Марина кейп пропъртис" се е сдобило със средства да запише облигации на "Еврохолд" за над 50 млн. лв. предвид дългогодишните финансови проблеми на групата около ИКПД. При описаните взаимоотношенията по оста кредитор-длъжник между двете групи изглежда логично между двете операции по рефинансиране да има връзка.

"Еврохолд България" си е осигурило 30 млн. евро финансиране чрез емисия облигации, пласирана през ноември. До 2/3 от средствата се планира да отидат за рефинансиране на стари задължения, а освен това вече близо 9.6 млн. евро са насочени като вноска в капитала на дъщерния застрахователен подхолдинг "Евроинс иншурънс груп", става ясно от документи, подадени в Търговския регистър. Според решението на борда за тегленето на новия заем е възможно и част от средствата да се използват "за финансиране на начални разходи по сделката с CEZ в случай на положително одобрение от всички регулаторни органи".

Освен направлението на парите обаче любопитен и произходът им. Голямата част от емисията - 26.64 млн. евро е записана от "Марина кейп пропъртис" - дружество, свързано с "Интеркапитал пропърти дивелъпмънт" (ИКПД). Това е фонд, създаден от лицата зад някогашната партия "Новото време", и инвестирал във вилно селище "Марина Кейп" в Ахелой. Той дълги години изпитваше финансови трудности, стигнали до необслужване на негови задължения и искове за несъстоятелност. В последните месеци обаче "Интеркапитал" успешно реализира увеличение на капитала с 21.75 млн. лв. Te отново са осигурени от "Марина кейп пропъртис", което обаче беше и голям кредитор на фонда, като в голямата си част постъпленията се връщат обратно в компанията. Така ефективно се заменя дълг с капитал.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK