Вече пета година биковете (инвеститорите, които залагат на повишение на цените) не напускат стоковите пазари. Светът не е виждал толкова значителен ръст на индекса Reuters/Jefferies CRB от над петдесет години. През последните пет години медта поскъпна четири пъти, златото - повече от три пъти, а петролът - два пъти. Стоковият индекс на инвестиционната банка Morgan Stanley скочи с 58% през последните 12 месеца. По всички направления - от нюйоркския пазар на петрол до акциите на австралийските и руските миннодобивни компании, всички инвеститори в един глас твърдят, че цените на стоките са стигнали твърде далече. Въпросът е има ли спекулативен балон, който неминуемо ще се спука, или пазарът се движи главно от фундаменталните фактори на търсенето и предлагането. За това анализаторите са на различни мнения.

Робърт Шилер, икономист от Йейлския университет в САЩ, смята, че сегашната ситуация на стоковите пазари напомня на спекулативния балон при акциите на технологичните компании през 1990 г. Шилер е сериозен изследовател на спекулативните бумове на фондовите пазари и поради това оценката му се смята от останалите наблюдатели за много важна. „Става въпрос точно за спекулативен балон, твърди Шилер. Омагьосващата привлекателност на актива, неговата мнима способност да осигури несметни богатства за миг, създават прекрасни условия за поява на спекулативен балон.“ „Формира се спекулативен балон“, подкрепя го Тони Долфин от инвестиционната компания Henderson Global Investors в Лондон.

Джак Малви, главен стратег по ценните книжа с фиксирана доходност от Lehman Brothers, смята обаче, че активният ръст на азиатските икономики, особено на Китай и Индия, няма да допусне низходяща тенденция на стоковия пазар в близко бъдеще. „Напливът на инвестиции на стоковия пазар е още далече от еуфорията, която се наблюдаваше в сектора на интернет компаниите. Разбира се, съществува риск да се стигне до балон и пукането му, но засега е рано да се изпада в паника“, смята той.