Лист за милиони
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Лист за милиони

Лист за милиони

Взаимните фондове вече ще представят нужната за инвестиране информация само в две страници и на разбираем език

Василена Христова
3206 прочитания

© Shutterstock


Експозиция, матуритет, волатилност... Всички тези и много други финансови термини си имат не много сложни за разбиране обяснения. Практиката обаче показва, че за много хора те са объркващи (все пак затова поверяват парите си на експерти) и затова те рядко изчитат представената им изчерпателна информация, преди да инвестират във взаимен фонд. Този проблем скоро може да отпадне или поне да бъде сериозно туширан. От 1 юли тази година взаимните фондове и повечето други колективни инвестиционни схеми в Европейския съюз трябва да започнат да представят на своите клиенти документ, наречен "Ключова информация за инвеститорите" (КИИ), вместо досегашния кратък проспект. Най-забележителното е, че той ще е с дължина едва две стандартни страници и въпреки това ще съдържа цялата информация, необходима при вземане на решения за инвестиране. При това описана на човешки език.

Кратко и ясно

В България скоро ще стане ясно как точно българските управляващи дружества ще прилагат изискванията на ЕС. От Комисията за финансов надзор разработват нов проектозакон, който се очаква в окончателния си вариант да бъде готов през пролетта. Така или иначе обаче формата и съдържанието на новия документ трябва да са унифицирани за всички страни, така че тук не се очакват изненади.

Това е и основното предимство на КИИ - възможността за лесно сравняване на всички възможни взаимни фондове в съюза. Ако фактът, че количеството информацията ще намалее значително, поражда у вас притеснения, че ще е ограничена и недостатъчна, вероятно имате право, но експертите в сектора имат положителни нагласи.

"Целта е този документ да помогне на инвеститорите да разбират по-добре важни елементи на предприятията за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа", каза Дерън Джъдж, старши мениджър в "KPMG Люксембург" - единствената досега страна, въвела напълно новите моменти в законодателството си. Вероятно също знаете, че повечето текст и данни невинаги са гаранция за качеството на информацията.

Едно от най-съществените изисквания в КИИ ще бъде яснотата на използвания език. Като четете документа, не би трябвало да попадате на специфични термини и професионален жаргон. "Проверката дали езикът отговаря на изискванията в директивата и регламента поражда големи предизвикателства за индустрията и само с времето може да се очаква да бъде стандартизиран. Според насоките на Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA) думи като деноминиран, ерозия, експозиция, собствен капитал, ликвидност, изкупуване, волатилен и други са объркващи или подвеждащи и не трябва да се ползват. Събирането на обяснение в рамките на ограничението от 2 страници все още е предизвикателство, за което с времето индустрията ще намери правилната формулировка", обясни Джъдж.

"Ние считаме, че инвеститорите ще спечелят от новите регулации. Документът ще е сбит, но ще съдържа най-важната информация, от която имат нужда. Най-общо ние вярваме, че само няколко инвеститори четат проспекта, а тъй като КИИ ще е само две страници, вярваме, че вероятността да бъде прочитан ще е много по-висока", каза Забине Маха, мениджър на проекта за имплементирането на КИИ в Raiffeisen Capital Management, Австрия.

Друг възможен плюс за инвеститорите е, че създадената от по-лесното сравняване на условията конкуренция може да принуди фондовете да намалят таксите си.

Макар още да няма окончателен вариант на формата за новия документ, съдържанието му вече е ясно. Основното правило е, че трябва да е ясно, точно и неподвеждащо, а намесата на управляващото дружество и изборът кои точно числа да представи са сведени до минимум. Всеки КИИ ще бъде структуриран в конкретни раздели. Присъствието на лого или търговски марки не е забранено, но само ако не разсейват четящия или не намаляват четливостта на текста.

Точка по точка

Наименованието на първия раздел е "Цели и инвестиционна политика", като ще съдържа описание на финансовите инструменти, в които ще инвестира фондът, възможностите за обратно изкупуване на дялове, генерални цели на дружеството или самия фонд, информация за управлението на приходите от дивиденти и други. Също така е възможно от мениджмънта на дружеството да отбележат препоръчителен срок за инвестицията във фонда.

Вторият раздел ще се нарича "Профил на риска и на доходността" и основното нещо, което той ще съдържа, е синтетичен индикатор, задължително съпроводен от обяснения за методиката на изчисление и основните му пропуски по отношение на други рискове, които не са взети предвид. Всеки фонд ще получава степен в скала от 1 до 7. Тази оценка ще е свързана с риска и доходността, които той ще носи. Това в никакъв случай обаче не означава, че индикатор 1 например е безрисков. Въпросният индикатор ще е възможност за лесно и просто сравняване между два фонда, но няма да обхваща всички рискове и информация, които трябва да се съобразяват. Затова и изрично ще се посочва, че не трябва да се използва като единствена база при вземане на инвестиционно решение. В този раздел също ще трябва да бъдат посочени и други съществуващи рискове като кредитния (опасността притежаваните от фонда дългови книжа да не бъдат изплатени), ликвидния (опасността фондът да не успее да превърне инвестициите си в пари без сериозни загуби), оперативни рискове и рискове, свързани със съхраняването на активи, и др. Дружествата имат възможност по своя преценка да добавят и други специфични показатели за риск, които считат, че са съществени за дейността им.

Третият и особено важен раздел ще е "Такси". Той ще представя размерите на входните и изходните такси. Това означава, че трябва да бъде посочено колко най-много ще ви струва, ако си купите дялове в определен фонд, както и ако решите да излезете от него. Основният принцип при посочването им е, че трябва да стане ясно на инвеститора, че може да плати по-малко от тези цени, но не и повече.

Освен това ще трябва да бъде посочен средният размер на текущите такси, които може да дължите през периода. В този раздел също ще трябва да бъдат изяснени всички детайли относно изчислението на таксите и причината, поради която се плащат – административни разходи, такси за други институции или брокерски услуги и т.н..

Следващият раздел ще включва стълбовидна диаграма с финансовите резултати от последните 10 години (още има известни неясноти какви данни ще показват новите фондове с по-кратка история). Освен графично представяне ще има и данни за година на създаване на фонда, паричната единица, каква част от печалбата са таксите и възнагражденията през всяка от годините и други.

Последният раздел, който ще присъства в документа за дребните инвеститори, ще се казва "Практическа информация и препратки", като той ще насочва към мястото и начина, по който можете да получите още данни за фонда, както и препратки към конкретни източници на информация. Важно изискване е например, ако се насочва към годишния финансов отчет на фонда, да се цитира конкретната страница и други необходими детайли.

Експозиция, матуритет, волатилност... Всички тези и много други финансови термини си имат не много сложни за разбиране обяснения. Практиката обаче показва, че за много хора те са объркващи (все пак затова поверяват парите си на експерти) и затова те рядко изчитат представената им изчерпателна информация, преди да инвестират във взаимен фонд. Този проблем скоро може да отпадне или поне да бъде сериозно туширан. От 1 юли тази година взаимните фондове и повечето други колективни инвестиционни схеми в Европейския съюз трябва да започнат да представят на своите клиенти документ, наречен "Ключова информация за инвеститорите" (КИИ), вместо досегашния кратък проспект. Най-забележителното е, че той ще е с дължина едва две стандартни страници и въпреки това ще съдържа цялата информация, необходима при вземане на решения за инвестиране. При това описана на човешки език.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

1 коментар
  • 1
    gost22 avatar :-P
    gost22

    Досега разбирахме от политика и футбол, скоро ще станем и финансови експерти. После да се готви .....


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK