FANG - инвестирай и руши
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

FANG - инвестирай и руши

FANG - инвестирай и руши

Facebook, Amazon, Netflix и Google щедро награждават инвеститорите, докато променят цели индустрии

10475 прочитания

Стратегията FANG е една от най-атрактивните инвестиционни концепции през последните две години. Причината е, че тя предлага доходност, която в пъти надвишава пазарната. Това, разбира се, върви ръка за ръка и с повишен риск, поради което тя трябва да е само част от цялостния инвестиционен портфейл. Интересното при нея е, че се участва в директното разрушаване и преобразяване на цели сектори от икономиката.

Компаниите от групата FANG - Facebook, Amazon, Netflix, Alphabet (преди Google), започнаха да се разглеждат като група през последните две години. Причината е, че бизнес моделите им си приличат - те почиват на достигането до максимален брой потребители, реализиране на огромни икономии от мащаба и трансформация на индустрии. Това е и причината акциите на четирите фирми се движат в една и съща посока вече доста време.

Доходност

Инвестиция на равни суми в 4-те компании носи доходност 8.5% от началото на годината, при това след като се вземат предвид разпродажбите от последната седмица. За сравнение - считаният за технологичен индекс Nasdaq Composite е нараснал с 0.8 за периода. Същата инвестиция, направена в края на 2014 г., до момента носи 99% доходност срещу 5.9% за Nasdaq Composite. Тук е мястото за предупреждение - инвестицията във FANG носи висок риск, тъй като моделите на четирите компании непрекъснато биват подлагани на съмнения.

Какво свързва FANG

С една дума - доминацията. Facebook и Alphabet вече доминират пазара на рекламата, като различни източници им отреждат около 70% от рекламните приходи в глобален план. Facebook е безспорната социална мрежа номер 1 с над 1.5 млрд. потребители, Google е търсачката без конкуренция, Amazon е най-големият търговец, а Netflix - най-голямата като потребители глобална кабелна мрежа. При това пределните разходи за приобщаване на нови потребители са ниски на фона на изградените инфраструктури.

Общото между четирите компании е, че бизнесът им зависи от достигането на огромен брой потребители и разрушаването на съществуващи индустрии. Основните инвестиции, които FANG прави, са насочени към завладяване на пазарен дял и развитие на изкуствен интелект, персонализация на предлаганите услуги и максимално нагаждане към вкусовете на потребителите.

Оценката на пазара

През последните години FANG се радва на благоразположението на пазарните анализатори, които все още гледат на тях като на растящи компании. Идеята за раздаване на дивидент от която и да било от тях на този етап изглежда мираж, макар генерираните парични потоци да изглеждат повече от достатъчни за финансиране на бурния растеж. Коефициентите за оценка подсказват именно очакване за продължителен ръст поне през следващите няколко години. Съотношението цена/печалба на акция е далеч над средното за пазара, което води до резки движения на акциите при всяка корекция на прогнозните резултати на компаниите. Към момента коефициентът P/E за Nasdaq Composite e 24.9. A това е много под стойностите за FANG.

Когато влакчето тръгне надолу

Освен бляскавото представяне компаниите от FANG си приличат и при пазарните корекции. При трус акциите им изтриват далеч повече от средното за пазара. Видяхме това през август миналата година, в началото на 2016-а, както и през миналата седмица, когато SP500 записа най-дългата си губеща серия от 80-те години насам.

Amazon например "стопи" капитализацията си с над 10% след публикуването на отчета си за третото тримесечие. Сходна ситуация се наблюдава и при останалите три компании. За разлика от тях, макар и с дълга негативна серия, SP500 губи около 4.9% за последния месец. Това показва, че лупингите при FANG са далеч по-големи от пазарните и ако нямаме нервите и търпението да ги издържим, по-добре да изберем други компании.

Перспективата

Голямата популярност на FANG води и до добро покритие на четирите компании от страна на анализаторите. Най-благосклонни са нагласите към Facebook, а на Alphabet се гледа като на по-зряла компания, която вече монетизира добре проектите си. Големите въпросителни са при Amazon и Netflix, за които нагласите са разнопосочни. Като цяло обаче заложените очаквания за цена на акция през следващите 12 месеца са силно оптимистични и за четирите дружества.

Има ли място за още един

Alibaba - азиатският Google, разширява все повече портфейла и достъпа си до потребители. Въпреки някои скандали около компанията в дългосрочен план тя има огромен потенциал.

Uber - компанията се превръща в лидер на пазара на превози, макар да няма собствени автомобили. Персонализацията на услугата дава огромни перспективи. За момента Uber не се търгува публично.

Airbnb - подобно на Uber доминира пазар, който е изправен пред разрушение - хотелиерският бизнес. Правните проблеми около Airbnb ще намерят решение и тогава ще видим истинския й потенциал. За момента не се търгува публично.

Стратегията FANG е една от най-атрактивните инвестиционни концепции през последните две години. Причината е, че тя предлага доходност, която в пъти надвишава пазарната. Това, разбира се, върви ръка за ръка и с повишен риск, поради което тя трябва да е само част от цялостния инвестиционен портфейл. Интересното при нея е, че се участва в директното разрушаване и преобразяване на цели сектори от икономиката.

Компаниите от групата FANG - Facebook, Amazon, Netflix, Alphabet (преди Google), започнаха да се разглеждат като група през последните две години. Причината е, че бизнес моделите им си приличат - те почиват на достигането до максимален брой потребители, реализиране на огромни икономии от мащаба и трансформация на индустрии. Това е и причината акциите на четирите фирми се движат в една и съща посока вече доста време.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK