2016-та - една странна година за пазарите
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

2016-та - една странна година за пазарите

2016-та - една странна година за пазарите

Въпреки неочакваните и дори немислими събития повечето активи записаха силно представяне

8564 прочитания

© Капитал


Пазарите по света изпращат динамична година, в която настроенията на няколко пъти преминаваха от крайност в крайност. Някои активи се представиха изненадващо силно - петролът, американският долар, борсата в Япония, дори родният индекс SOFIX. На обратния полюс останаха златото, еврото, валутите на развиващите се страни.

Зад всичко това стои поредица от немислими преди точно една година събития. Сред тях се открояват референдумът за излизане на Великобритания от Европейския съюз и изборът на Доналд Тръмп за президент на САЩ. От тях се родиха две по-дългосрочни тенденции.

Първата - Федералният резерв и Европейската централна банка тръгват в противоположни посоки - Фед започва да затяга политиката си, като вдигат лихвения процент, докато ЕЦБ продължава да поддържа ниските лихви и да изкупува активи, а втората - доходността по държавните дългове започна да расте и да предизвиква размествания в инвестиционните портфейли.

Това променя играта, тъй като централните банки вече няма да са основният фактор в икономиката и изкупуването на държавен дълг. Държавите вече търсят нови начини за стимулиране на реалната икономика, а това ще предизвика инфлация. Пресушаването на потоците от лесни пари ще върне икономиката и пазарите към нормалност, а това едва ли ще мине без сътресения там, където тези пари се вливаха - фондовите борси и развиващите се пазари. 

2016-та година и борсите

САЩ

Американските индекси изпращат много силна година. Dow Jones Industrial Average е на крачка от невижданите 20000 пункта, като досега е нараснал с близо 14%. Другите основни индекси в най-голямата икономика също се представят много силно. След гръмките обещания на Доналд Тръмп вниманието през 2017 година трябва да бъде насочено върху това, което той наистина ще успее да прокара като политика

Европа

Отиващата си година беше динамична за борсите в Европа. Големият печеливш досега е Великобритания, където основният индекс FTSE 100 се повишава с над 12%, получавайки подкрепа от поевтиняването на паунда. В континентална Европа нещата не са чак толкова розови – вълната от национализъм, предизвикана от кризата с бежанците, терористичните актове, както и рисковете пред еврото ограничиха ръстовете на водещите индекси.

Развиващите се пазари

На развиващите се пазари през последните два месеца се разразява буря, която е предизвикана от променените настроения на облигационния пазар. Капиталите напускат тази група страни, местните валути поевтиняват, а доходността по дълговете им расте. Причината е, че по-високата доходност на считаните за по-безрискови дългове на развитите държави води до пренасочване на инвестициите. Голяма роля за тази промяна в настроенията изигра избирането на Тръмп. Въпреки всичко, годината е много силна за повечето борсови индекси от тази група.

Азия

Азиатските пазари се развиват разнопосочно. На единия полюс са Япония и Южна Корея, където Nikkei 225 и Kospi изпращат силна година, а на другия - Китай. Проблемите в Китай започнаха още в началото на 2016-та, когато се появиха страхове, че икономиката на страната изпитва огромни проблеми. Тези опасения се запазиха през годината, а това предизвика отлив на инвеститори. За 2017-та година ще е важно доколко ще се реализират заканите на Тръмп за протекционизъм и ограничаване на глобалната търговия.

Суровините

Петролът определено е звездата на 2016-та. Цената му скочи с близо 50%, водена от перспективите за нормализиране на темповете на икономически ръст в света. През последния месец суровината получи силна подкрепа от постигнатите споразумения за ограничаване на предлагането както от страна на ОПЕК, така и на страни извън организацията, като Русия например.

Златото също успява да поскъпне през годината, макар да е далеч от нивата, достигнати около паниката с Брексит. Силен фактор за разпродажбите се оказва политиката на Фед за затягане на лихвите и вливането на ликвидност.

Валутите

Безпосрно големият печеливш е американският долар. Той повиши цената си срещу всички основни валути заради комбинацията от действията на Фед и избирането на Тръмп. Британският паунд поевтиня рязко след референдума и се стабилизира на нива с около 10% под миналогодишните си. Еврото продължава да страда заради неясното бъдеще на еврозоната и политиката за ултра ниски лихви на ЕЦБ

Държавните дългове

Държавният дълг е в основата на така наречената голяма ротация – преминаването на големите инвеститори от облигации в акции от цикличните сектори. Това предизвика ръст на доходността по облигациите на всички държави, като най-големи движения се наблюдават при развиващите се страни. В средата на годината 10-годишният дълг на Япония и Германия носеше отрицателна доходност, но впоследствие настроенията се нормализираха и доходността отново е с положителен знак. По всичко личи, че ротацията ще продължи и през 2017-та година

Пазарите по света изпращат динамична година, в която настроенията на няколко пъти преминаваха от крайност в крайност. Някои активи се представиха изненадващо силно - петролът, американският долар, борсата в Япония, дори родният индекс SOFIX. На обратния полюс останаха златото, еврото, валутите на развиващите се страни.

Зад всичко това стои поредица от немислими преди точно една година събития. Сред тях се открояват референдумът за излизане на Великобритания от Европейския съюз и изборът на Доналд Тръмп за президент на САЩ. От тях се родиха две по-дългосрочни тенденции.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

Добрият по-малък брат

Добрият по-малък брат

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK