Спестовен барометър
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Спестовен барометър

Reuters

Спестовен барометър

Инвестициите и активите на взаимните фондове са показателни за предпочитанията на домакинствата

6265 прочитания

Reuters

© Reuters


Как решението на Великобритания да излезе от Европейския съюз и изборът на Доналд Тръмп влияят на инвестиционните решения? При първото събитие пазарната реакция беше светкавична - срив на индексите и цените на акции, докато второто донесе много по-плавно движение в обратната посока нагоре. Кой обаче продава и купува? Отговорът на този въпрос е труден. На пазара има много и различни участници – банки, застрахователи, пенсионни дружества и т.н. А всеки от тях има различна цел и стратегия. Поведението на домакинствата при събития с голямо влияние върху пазарите не се отличава значително от общата тенденция. Барометър за техните настроения са данните за активите и нетните продажби на инвестиционните фондове в Европа, чрез които те са индиректни участници на капиталовия пазар.

И макар че 2016 може да се определи като успешна година (най-вече заради продължаващите стимули на централните банки), тя беше изпълнена с обрати и драматични за пазарите фактори. Освен горните ключови събития тя започна с борсов срив, слаб икономически растеж, политическа несигурност. Фактори, които по никакъв начин не предполагаха, че за пръв път в историята активите на инвестиционните фондове в ЕС ще преминат 14 трлн. евро. Губещи активи през миналата година обаче са по-рисковите фондове - тези в акции, докато консервативните в облигации и парични инструменти дават тласък на цялата индустрия. Това показва последната статистика на Европейската асоциация на инвестиционните фондове (EFAMA).

Тя покрива движението на активите на UCITS – съкращение, придобило все по-голяма популярност през последните години. То включва всички взаимни и борсово търгувани фондове ETF. EFAMA води статистика и за алтернативните инвестиционни схеми (AIF), структурирани само за професионални и институционални инвеститори. Много голям дял при UCITS (често и над 50%) имат домакинствата и по тази причина те дават сигнал за настроенията при тях.

Причина за общия ръст на активите на фондовете в ЕС стоят продажбите на нови дялове, които допринасят с 52%, а останалите 48% са резултат от пазарните движения.

Зад рекордите обаче невинаги се крият само добри новини. По-подробен прочит на данните показва какви са предпочитанията и как се измества фокусът на инвеститорите.

Губещи въпреки рекордите

Борсовите индекси достигнаха нови върхове в края на миналата година и началото на тази - Dow Jones премина историческите 21 000 пункта, в Лондон FTSE 100 също е на върха. Фондовете, които инвестират в акции, обаче не печелят от това, поне към края на 2016 г. Щетата, която нанесе референдумът за Brexit, се оказва все още трудно поправима за фондовете в акции - само през юни от тях са били изтеглени над 20 млрд. евро.

Пониженото доверие в пазара на акции дойде още след срива и корекцията по борсите от началото на миналата година. Така победата на Доналд Тръмп на президентските избори в САЩ не се оказа достатъчна – за цялата година от рисковите фондове има отлив за 8 млрд. евро спрямо нетни положителни продажби от 149 млрд. евро година по-рано. Това показва, че инвеститорите искат да са все по-малко изложени на риска, който носи фондовият пазар.

При балансираните обаче има нетен приток на средства – те инвестират в различни финансови инструменти като акции, облигации, инструменти на паричния пазар, депозити. Това им помага да приложат стратегии, които да минимализират риска при осигуряване на прилична доходност. Парадоксално, и въпреки ниската доходност, облигационните фондове са най-печелившите през миналата година като приток на активи, а глобалната несигурност прави схемите на паричния пазар все по-търсени. Наближаващият край на либералната монетарна политика и очакването за по-високи лихви биха повишили и доходността по облигациите, което оправдава и интереса към тях.

Въпреки отлива на средства фондовете в акции остават с най-голям дял, следван от този на облигациите и балансираните фондове.

Българите предпочитат облигации и българското

Данните на Българска народна банка показват, че към края на 2016 г. с най-голям дял на местния пазар са облигационните фондове, следвани от тези в акции. Това обаче не е изненада – към местния борсов пазар има традиционно ниско доверие, което се влоши още повече след кризата от 2008 г. Добрата новина все пак е, че и активите на българските фондове тук продължават да нарастват. Те вече са 1.041 млрд. лв., което за пръв път бие нивото им от 2007 г., когато бяха малко под 900 млн. лв.

Заедно с тези на чуждестранните в България активите им са 2.85 млрд. лв. Това обикновено са фондове, предлагани от банките, което обяснява и по-големия им дял при привличането на нови клиенти. Освен това те са регистрирани и извън страната. Точно тук е и една от особеностите при отчитането на активите - EFAMA ги взима според държавата на регистрация. Затова и в нейната статистика за България отчита само местните фондове, или в случая малко над 523 млн. евро.

Домакинствата в страната предпочитат повече местните фондове – в тях те държат над 42%, или 440 млн. лв., което е ръст от 25% спрямо година по-рано. При чуждестранните фондове, предлагани в България най-големите инвеститори са застрахователите и пенсионните фондове.

Изводи и тенденциите:

- Само рекорди на борси не са достатъчни, за да върнат доверието на инвеститорите в акциите - събития катo референдума за Brexit нанасят дългосрочни щети на високорисковите фондове

- В такива условия вложителите са готови да съхраняват спестяванията си срещу макар и по-ниска доходност, от което печелят фондовете в облигации. Очакванията за по-високи лихви подкрепят този интерес

- Повишената несигурност и по-големият риск връщат интереса към фондовете на паричния пазар въпреки много ниската доходност
Автор: Капитал
Автор: Капитал
Автор: Капитал
Автор: Капитал
Автор: Капитал

Как решението на Великобритания да излезе от Европейския съюз и изборът на Доналд Тръмп влияят на инвестиционните решения? При първото събитие пазарната реакция беше светкавична - срив на индексите и цените на акции, докато второто донесе много по-плавно движение в обратната посока нагоре. Кой обаче продава и купува? Отговорът на този въпрос е труден. На пазара има много и различни участници – банки, застрахователи, пенсионни дружества и т.н. А всеки от тях има различна цел и стратегия. Поведението на домакинствата при събития с голямо влияние върху пазарите не се отличава значително от общата тенденция. Барометър за техните настроения са данните за активите и нетните продажби на инвестиционните фондове в Европа, чрез които те са индиректни участници на капиталовия пазар.

И макар че 2016 може да се определи като успешна година (най-вече заради продължаващите стимули на централните банки), тя беше изпълнена с обрати и драматични за пазарите фактори. Освен горните ключови събития тя започна с борсов срив, слаб икономически растеж, политическа несигурност. Фактори, които по никакъв начин не предполагаха, че за пръв път в историята активите на инвестиционните фондове в ЕС ще преминат 14 трлн. евро. Губещи активи през миналата година обаче са по-рисковите фондове - тези в акции, докато консервативните в облигации и парични инструменти дават тласък на цялата индустрия. Това показва последната статистика на Европейската асоциация на инвестиционните фондове (EFAMA).


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK