С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
6 дек 2018, 11:59, 3539 прочитания

Борсовата въртележка на IT лидерите

"Червеният ноември" доведе до ново състезание за първото място по пазарна капитализация в света

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Коя е най-голямата публична компания в света? Доскоро отговорът на този въпрос беше съвсем лесен - Аpple. В момента обаче шансовете за правилен отговор са значително по-малки. На 3 декември например в рамките на няколко часа отговорът беше Apple, след това Amazon, Apple, Microsoft и накрая отново Аpple. Същото се случваше и на следващия ден, когато заради нови притеснения около икономиката на САЩ и търговската война IT компаниите се простиха с по около 4% от капитализациите си.

"Червеният ноември", както бе наречен миналия месец на борсите заради сътресенията на големите индекси, породи възможността за такива ротации, както и немислимото допреди една или две години - Microsoft отново да бъде на световния връх, след като бе изместен от него от Apple през 2010 г.


Заради спадовете в стойността на гигантите в света вече няма компания с пазарна капитализация 1 трлн. долара. А само преди три месеца имаше две – Apple и Amazon, макар компанията на Джеф Безос да беше над тази граница за кратко и бързо да се върна под нея. Разместванията сред най-големите на борсата са големи, но остава въпросът доколко тези движения са стабилни. Причините инвеститорите да се съмняват в стабилността са много.

Причините не са в компаниите

Причините за спадовете в повечето големи технологични компании не са в самите тях. До голяма степен те станаха жертва на цялостното течение на Уолстрийт към корекция на индексите, както и страховете на инвеститорите от ескалация на търговската война между Китай и САЩ. На срещата на Г20 американският президент Доналд Тръмп и китайския Си Цзинпин достигнаха до споразумение, че няма да има нови мита и тарифи поне в следващите 90 дни, в които водещите преговори трябва да достигнат до по-широка сделка. В това решение се крие бързото възстановяване на борсите и акциите, поне до голяма степен, на повечето гиганти. Това обаче беше за кратко, след като в сряда се върнаха притесненията за щатската икономика и търговската война.



Apple и Amazon от бизнес гледна точка са същите компании, които бяха и преди три месеца, когато обаче се оценяваха с между 15 и 25% по-високо от пазара. При Apple причината за спада се крие в очакванията за по-ниски продажби на трите нови модела iPhone – Xs, Xs Max и Xr. Тези очаквания пък са породени от данните за по-малко поръчки към доставчиците на части за смартфоните на компанията. При Amazon и Alphabet (компанията - майка на Google) причините за спадовете са в графата политически, като посоката на цената зависи и от цялостното настроение на пазарите, което през ноември бе песимистично.

Тревогите са, че цялостната несигурност в световната търговия и неразбирането между най-големите икономики в света ще се отрази на ръста на приходите – най-важния показател за множеството инвеститори. На практика днешната цена на акциите на технологичните компании се изчислява върху това какви са очакванията им за следващите няколко години, а не какви са резултатите им сега.

Най-голямата жертва на тези очаквания безспорно е Facebook, която по-рано през годината напусна групата на петте най-големи компании по пазарна капитализация в света и поне засега не се вижда скорошно завръщане в петицата. Акциите на компанията преживяха два катаклизъма досега през годината – един през март заради скандала с Cambridge Analytica, чийто ефект обаче бързо бе изтрит от инвеститорите, и един през юли, когато платформата обяви, че очаква осезаемо забавяне на ръста на приходи и потребители. Оттогава насам Facebook е загубила над 35% от цената на акциите си. На месечна база обаче най-губещи са акциите на Apple.


Завръщането на Microsoft

Неочакваният победител от създалата се ситуация е Microsoft. Гигантът, който от десетилетия е сред най-големите компании в света, отдавна загуби блясъка си за инвеститорите и въпреки огромната си пазарна капитализация не се разглежда като част от "новата индустрия" като групата FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google).

Microsoft обаче извади
дългата клечка през ноември. Накратко, бизнесът на компанията просто не е толкова зависим от случващото се в политически аспект. Изпълнителният директор на компанията Сатя Надела успешно преобърна бизнес стратегията на Microsoft, която сега е ориентирана предимно към растеж в облачните услуги. Към този фактор може да се добави и че очакванията към високотехнологичната софтуерна компания просто не са същите като към другите от сектора. Това прави цената на акциите на Microsoft по-стабилна и по-малко зависима от тримесечните доклади.

Именно на издръжливостта Microsoft дължи връщането си на върха на публичните компании (макар и едва за няколко часа, поне към момента). Оценката на Microsoft върви бавно нагоре през последните години, а когато има сътресения на пазара, този растеж спира, но не тръгва бурно надолу, както се случи с Applе, Amazon и Facebook.

Временно затишие

Уолстрийт прие добре новината за "временното примирие" между Китай и САЩ по отношение на вдигане на тарифи и мита. Dow Jones бързо се върна на ниво 26 хил. пункта, но това не прави индексите по-малко уязвими спрямо новините от световната политика. Общото движение на големите борси почти винаги се отразява и на технологичните гиганти, както и обратното – в много от "червените" дни през ноември причината за цялостния спад на индексите се криеше в спад в цената на някой от технологичните гиганти, който от своя страна повличаше и останалите заради групирането им.

Сделката между Китай и САЩ (съмненията, че това ще се случи, се увеличават) дава възможност на акциите да завършат годината на позитивна нотка и е в рамките на оптимистичните, но все пак реалистични прогнози Apple и по-малко вероятно Amazon да започнат 2019 г. отново с трилионни оценки от пазара. Alphabet и Microsoft, ако запазят общата тенденция за цената на акциите си през последните няколко години, ще трябва да се поздравят с този успех "чак" следващата година.
Инверсия на какво?

В сряда Уолстрийт загуби 3%, а технологичните акции - между 4 и 5%. Причината беше силен спад на доходността по 10-годишните американски облигации - под 3%, след като през миналата седмица Федералният резерв даде сигнали, че може да сложи край на тригодишния цикъл на понижение на лихвите. Спадът на дългосрочната доходност доведе до изкривяване, или инверсия, на т.нар. "Крива на доходността", след като краткосрочните лихви по държавните облигации станаха по-високи от тези по дългосрочните. Това се изтълкува от инвеститорите като признак за забавяне на щатската икономика – или че растежът в бъдеще ще е по-нисък от настоящия, което доведе и до разпродажби на акции. В такива случаи се наблюдава и класическата пазарна корелация, когато инвеститорите разпродават корпоративни книжа, за да купуват държавни облигации, което се отрази в покачване на цените им и намаляване на доходността.

  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Добрият по-малък брат Добрият по-малък брат

В Galaxy S10e Samsung включва най-силните страни на по-големите S10 и S10+ в по-стегнат формат, и то на по-достъпна цена

28 юни 2019, 5377 прочитания

TBI Bank предлага още по-добри условия по срочни депозити TBI Bank предлага още по-добри условия по срочни депозити

Новата оферта е насочена към спестявания в лева и евро, а лихвата стига до 1.5%

25 юни 2019, 2600 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Моят капитал" Затваряне
Тест: Добра комбинация

Honor 8х е телефон от средния ценови клас, който по параметри и дизайн се цели във високия.

Още от Капитал
Инвестбанк планира да излезе на борсата

Банката смята да покрие недостига след проверката на ЕЦБ със свеж капитал и конвертиране на дълг в акции

Бъдещето на Google

Alphabet отваря нова страница след напускането на Сергей Брин и Лари Пейдж

Походът на електробусите

През 2020 г. се очаква доставката на близо 300 превозни средства на ток за градския транспорт в големите градове

В къщата на тайните търгове

In-house възлагането на обществени поръчки у нас се използва по странен начин на ръба на закона и за внушителната сума от над 3 млрд. лв.

Яра Бубнова: Връзката между изкуството и обществото е скъсана

Директорът на "Национална галерия" за проблемите пред музея и възможните решения

Театър: "За едно явление от електричеството"

"Възраждане" променя камерното си пространство до неузнаваемост за пиесата по Чехов

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10