С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
2 25 яну 2019, 11:58, 3507 прочитания

Рецесия или корекция търгуват борсите

Инвеститорите виждат позитивни сигнали в търговскaта война между Китай и САЩ, а единствената загадка остава Brexit.

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Авторът е анализатор във финансовата компания Tavex

Международните пазари посрещнаха миналата Коледа и края на 2018 г. с огромни загуби и почти нямаше финансов анализатор, който да не предрича началото на следващата глобална икономическа рецесия. И действително, гледайки графиките на Dow Jones 30, DAX, Nikkei, Shanghai и S&P 500, положението изглеждаше плачевно. S&P 500 индексът пропадна значително, като регистрира най-тежката си Коледа след Голямата депресия (виж графиката).

Dow Jones 30, който е синоним за представянето на американската икономика, започна да пропада още през септември, когато от историческия си връх от 26 458 пункта се срина до 25 115 през октомври, а след това до 21 792 на 24.12.2018. Само по Коледа той се прости с почти 3%, като загуби над 653 пункта за няколко часа.


Технологичният натиск

Въпреки отличното представяне на всички индекси през първите две тримесечия на 2018 г., движени предимно от технологичните гиганти, които увеличиха драматично пазарната си капитализация, септември и октомври попариха пазарите, като почти всички софтуерни компании регистрираха загуби, а оттам и индексите, в които същите са включени. Трудно могат да се обхванат всички компании и индекси, но, гледайки по-отдалеч S&P 500, както и IFO World Business Climate индексите, ще видим, че възходът, корекцията и спадът на технологичния сектор са основната причина за движението. Всички топ 10 технологични и "дигитални" компании регистрираха загуби, включително Amazon, Facebook и Alphabet (компанията - майка на Google).

Търговската война на САЩ с Китай също оказва своето влияние, но в много по-малка степен, а почти целият ръст е благодарение на технологичните гиганти, които до един отбелязаха загуби през октомври (виж графиката).



IFO индексът показва световния бизнес климат. Отново в третото тримесечие на годината се виждат големи загуби в сравнение с предишните тримесечия заради корекциите на цената на акциите на технологичните компании, както и срива на цените на петрола.

Рецесия или корекция

Дотук изглежда сякаш, че следващата световна икономическа рецесия предстои или дори вече е започнала. Но не това показват данните. След черната Коледа на 2018 Dow Jones регистрира най-големия си ръст, откакто съществува индексът, S&P се върна в "позитивната" зона в първите дни на януари, NASDAQ върна позициите си отпреди резкия си спад. Но дали това е краткосрочен тренд или просто последният залог на инвеститорите преди голямата пропаст, изисква по-задълбочен поглед.

Според Financial Times корекцията на S&P 500 индекса извън рецесия е около 16%. В момента същата тази корекция се движи между 8 и 12% спрямо октомври. Очакванията са, че индексът ще се задържи около тези нови коригирани нива и ако тръгне нагоре, рецесията все още ще бъде страшна приказка за лека нощ. Dow Jones вече премина през своята корекция, като се движи под очакванията, но не и в територия спрямо пика си в началото на 2018 г., когато отбеляза връх.

Не на последно място, от Федералния резерв на САЩ увеличиха основния лихвен процент 4 пъти и се очаква да продължат с тази си политика.

За да затворят дупката на количествените улеснения, лихвеният процент трябва да скочи до 5% (в момента е едва 2.25% до 2.5%), преди инвеститорите дори да почнат да се притесняват. Намаляването на безплатните пари се очаква да повлияе позитивно на вече негативната крива на доходността, която е един от основните признаци за предстояща криза. (Спадът на дългосрочната доходност доведе до изкривяване, или инверсия, на т.нар. Крива на доходността, след като краткосрочните лихви по държавните облигации станаха по-високи от тези по дългосрочните - бел. ред.).

Идва ли време за покупки

Анализатори от Blackstone, който е най-големият фонд за алтернативни инвестиции в света, споделят, че основната причина за движението на пазарите нагоре през януари е прекалено рязката корекция в края на 2018 г. Техните очаквания са за засилване на пазарите и позициите са за купуване на активи, докато цената им е изкуствено ниска. Очакванията им са S&P 500 да се качи с над 15% и корекцията, в която се намираме, е идеалният момент за по-агресивни позиции на пазара. Хедж фондовете, които управляват портфейли на своите клиенти значително по-агресивно, са оптимисти. Общата позиция е, че търговската война между САЩ и Китай ще се разреши в първото четиримесечие на 2019 г. и единствената загадка за тях остава дали Великобритания ще спре да се "мотае" и ще постигне сделка с Европейския съюз за Брекзит, така че да тушира удара, който европейските пазари и индекси ще получат в края на март - моментът, в който Лондон вече трябва да е напуснал съюза.

Цената на златото като основна алтернатива на инвестициите в акции и индекси се движи по-бавно от очакваното и намира конкуренция в лицето на държавните ценни книжа. С други думи, все още инвеститорите предпочитат дългови инструменти вместо физическо злато, което е най-добрата застраховка срещу криза. По-скоро цената на жълтия метал се влияе от възстановяването на китайския юан, представянето на метала в Индия и вътрешната политика на Тръмп и в много по-малка степен от ситуацията с основните икономически индекси.

Въпреки всичко златото си остава най-лесният и достъпен начин за съхранение на стойност независимо от икономическата ситуация. Разбира се, никой не може да предскаже пазара и редица анализатори от Уолстрийт са на мнение, че това задавяне на пазарите през октомври и декември е само началото на още по-турбулентна 2019 г.

---
Материалът не е препоръка за покупко-продажба на ценни книжа и други инвестиционни активи
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Добрият по-малък брат Добрият по-малък брат

В Galaxy S10e Samsung включва най-силните страни на по-големите S10 и S10+ в по-стегнат формат, и то на по-достъпна цена

28 юни 2019, 4994 прочитания

TBI Bank предлага още по-добри условия по срочни депозити TBI Bank предлага още по-добри условия по срочни депозити

Новата оферта е насочена към спестявания в лева и евро, а лихвата стига до 1.5%

25 юни 2019, 2422 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Моят капитал" Затваряне
Първо сигурност, после доходност

Депозитите и пенсионните фондове донесоха минимални печалби под инфлацията през 2018 г., но остават най-масови

Още от Капитал
Трудни времена за SoftBank

След фиаското с WeWork империята на Масайоши Сон има нужда от промяна

Раждането на 5G в България

2020-а ще бъде годината на едни от най-големите търгове за честоти досега, даващи началото на изграждането на 5G мрежа

Новата дългова криза на здравната каса

Институцията плаща със здравни вноски наказателни лихви и адвокатски хонорари

Приемно село

"Резиденция Баба" изпраща на село млади хора, които в продължение на три седмици опознават местните и техните традиции

Канадска вълна

Писателят Дени Терио за работния си процес и защо Канада е страна на "две самотности"

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10