С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
1 29 мар 2019, 8:25, 3294 прочитания

Фед и ЕЦБ натискат спирачките

Централните банки обявиха, че забавят или отлагат вдигането на лихвите. Какво означава това за активите

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
В края на миналата седмица доходността по 10-годишните германски облигации падна под 0% за първи път от 2016 г. Тази по американските им аналози е на най-ниското си ниво от началото на 2018 г. и е под тази на краткосрочните облигации на САЩ. Зад това движение се крие един основен фактор - апетитът за риск на пазарите беше намалял, а директната причина е решението на Федералния резерв (Фед) на САЩ да се откаже от вдигане на лихвите през тази година.

Подобно действие имаше и от страна на Европейската централна банка (ЕЦБ) в началото на годината, а през седмицата председателят й Марио Драги потвърди готовността монетарната институция да предприеме още мерки, ако е необходимо. Мотивите за техните действия са в очакванията им за забавяне на водещите икономики в света, заговори се дори и за рецесия в САЩ. Зад тези притеснения имаше и конкретни данни - производственият сектор в Германия се свива, същото се отнася и за този във Франция, забавяне има при услугите. След първоначалния шок обаче пазарите се поуспокоиха, а инвеститорите започнаха отново да гледат малко по-позитивно на ситуацията. Как реагираха финансовите активи и какво означава това за доходността им?


Привлекателните държавни облигации

Държавните облигации бяха първите, които реагираха на решенията на ЕЦБ и Фед. Това е логично, тъй като, от една страна, лихвите имат непосредствен ефект върху разходите, при които се финансират правителствата, а от друга, ДЦК са считани за най-сигурния актив по време на криза. И така несигурността, породена от очакванията за икономическо охлаждане, накара инвеститорите да се насочват към тях, което означава, че дори са склонни да загубят, но да съхранят средствата си.

Забавянето в темповете, с които централните банки повишават лихвите, означава, че това може да отложи временно и вдигането на разходите по кредити и доходността на депозитите и в България. Освен това би се отразило и в доходността на фондовете, които инвестират в ДЦК. Или нива около нулата. За местните вложители обаче това едва ли има голямо значение - последните данни на БНБ от тази седмица показват, че депозитите на домакинствата продължават да се повишават (8.5% годишно) и са на ново рекордно ниво от 52.04 млрд. лв. С малко по-висок темп растат и кредитите за неправителствения сектор до почти 58 млрд. лв.




Подкрепа за златото

Златото беше един от активите, които веднага се възползваха от новата ситуация, заради възприемането му като убежище при икономически сътресения или очаквания за такива. Цената му се повиши след заседанието на Фед и в момента е на нива 1315 долара за тройунция. Дългосрочно обаче стойността на благородния метал може да остане под натиск, а причината е в относително ниската инфлация. Обикновено златото се приема като застраховка срещу повишение на цените на стоките и услугите в икономиката.

От движението на цената зависят акциите на добивните компании, както и борсово търгуваните фондове (ETF), които инвестират в злато.
След историческия му рекорд през 2011 г. от близо 2000 долара за тройунция през годините благородният метал загуби позиции заради отлив на капитали и насочването им към фондовите борси. Исторически среброто следва тренда на златото и върху него влияят същите фактори.

Борсите обичат ниските лихви

Инвеститорите в акции винаги са обичали ниските лихви, но този път не показаха същия ентусиазъм. Индексите са подложени на натиск от миналата седмица, а в основата са очакванията за забавянето на икономиките. Което означава, че най-вероятно печалбите на компаниите ще се свият. Най-сериозният им спад беше в петък миналата седмица, когато т.нар. крива на доходността в САЩ отново се обърна - т.е. лихвите по краткосрочните държавни облигации станаха по-ниски от дългосрочните. В случая 3-месечните носеха по-висок доход от 10-годишните трежърита.

Именно и кривата е един от основните признаци за предстояща криза, което се търгува от пазарите. Все пак след сътресенията от миналата година от началото на тази фондовите пазари се представят доста добре и се радват на възстановяване - американският S&P500 е нагоре с малко над 8%. Според анализа на Mаrketwatch фондовите борси са склонни да правят една от най-големите възвращаемости в месеците и тримесечията след обръщане на кривата на доходността. Дали ще е така - предстои да видим.

Походът на долара продължава

За последните десетина години доларът е в поход на поскъпване спрямо еврото, макар и така и да не достигна до паритет. Най-близо беше до изравняване на стойността си с единната валута в края на 2016 и началото на 2017 г. През последната година обаче трендът е само надолу. Предимство му дават по-високите лихви в САЩ спрямо тези в еврозоната, което прави инвестициите в доларови активи по-доходоносни. В момента едно евро се търгува за около 1.128 долара. Разбира се, влияние тук оказват и икономическите показатели за отделните икономики. При британския паунд ситуацията остава сложна заради Brexit, а както казват дилъри на форекс пазара - лирата в момента е една от най-трудните за търгуване валути.

Енергийните ресурси и петролът

Цените на петрола се движат по свои собствени правила и най-вече от картелните споразумения в ОПЕК. Разбира се, иономическият цикъл няма как да не им влияе и при очаквания за спад на глобалното търсене това се прехвърля и в спад на котировките на нефта. В момента обаче цената се движи най-вече от потвърденото намерение на Русия да намали добивите си - поет ангажимент към формата ОПЕК+. Проблемите във Венецуела оказват още по-голям стимул за цената и така петролът е на път да реализира първото годишно тримесечие от 2009 г. насам с най-голямо поскъпване - над 30%. Движението на цената му се отразява в акциите на петролните компании и фондовете, които инвестират в тях. А най-прекият ефект за потребителите, дори и да не инвестират на финансовите пазари, е през цените на горивата.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

31 октомври 2019
София Ивент Център

Конференция HR & Leadership Forum 2019


Кои са ключовите тенденции, които ще трансформират работата на бъдещето?
Включете се във форума на Капитал, за да разберете повече за възможностите от използването на новите технологии на работното място и начините хората да останат ценни в технологичната ера. Ще проследим какви качества ще трябва да притежават на лидерите от бъдещето и кои ще са търсените умения при наемане на служители.

Сред лекторите на събитието ще бъдат:


  • Даниел Съскинд, Balliol College, University of Oxford
  • Джои Прайс, Jumpstart
  • Судир Сасийдаран, LEGO Workplace Design

Конференция HR & Leadership Forum 2019 Запазете билет

Прочетете и това

Границите на запора Границите на запора

Каква част от доходите и имуществото може да блокира частният съдебен изпълнител

11 окт 2019, 5262 прочитания

Колко струва издръжката на домашен любимец Колко струва издръжката на домашен любимец

При отглеждането на домашен любимец могат да се появят много непредвидени разхoди, които да натежат на месечния бюджет

4 окт 2019, 5585 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Моят капитал" Затваряне
Новите социални валути

Някои от най-големите приложения за съобщения планират създаването на собствени криптомонети

Още от Капитал
Втори опит: Келнер взима bTV

Фондът на чешкия бизнесмен PPF е съвсем близо до сключването на сделка за целия бизнес на американската компания CME

Максимилиан Калед: Даваме на клиента бърз външен поглед за 48 часа

Съоснователят на рекламната агенция Pop Up Agency пред "Капитал"

Да сготвиш Боби Михайлов

Как расистките изстъпления на агитките, които властта използва за собствена употреба, свалиха президента на БФС и отекнаха по света

Германия си иска парите

Започва сагата с приемането на бюджета на ЕС за периода 2021 - 2027

Джазменът като блусар

Китаристът Джон Скофийлд за това какво наистина има значение в музиката

Кино: "Близнакът"

Анг Лий опитва екшън трилър от ново поколение

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10