"Булгартабак" завърши 2015 г. с най-голяма капитализация на борсата (коригирана)
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

"Булгартабак" завърши 2015 г. с най-голяма капитализация на борсата (коригирана)

"Булгартабак" е едно от най-слабо ликвидните големи дружества на борсата - свободно търгуваният обем акции е под 1%.

"Булгартабак" завърши 2015 г. с най-голяма капитализация на борсата (коригирана)

Това обаче се случва при малко сделки и оборот с акциите на цигарения холдинг

3881 прочитания

"Булгартабак" е едно от най-слабо ликвидните големи дружества на борсата - свободно търгуваният обем акции е под 1%.

© Капитал


"Булгартабак холдинг" приключва 2015 г. като компанията с най-голяма пазарна капитализация на фондовата борса, след като година по-рано беше на трето място (с привилегированите си акции на тази позиция тогава излиза "Химимпорт"). Втори е предишният лидер "Софарма", показва статистиката за последното тримесечие на борсата. Двете компании често разменят позиции.

Лидерството на цигарения холдинг, в който през миналата година Делян Пеевски осветли част от собствеността си, обаче е повече показателно за изкривената картина на фондовата борса и проблемите й, отколкото за засилен инвеститорски интерес.

Голям, но неликвиден

"Булгартабак" е едно от най-слаболиквидните големи дружества на борсата - свободно търгуваният обем акции е под 1%. Останалите са в основния акционер BT Invest с близо 80%, 5% в компанията на Пеевски "Табако инвестмънт", 7.22% са на Едуардо Миролио, 6% в КТБ, а другите са в институционални инвеститори като взаимни, пенсионни фондове, Bank of Nеw York Mellon и малко дребни акционери, показва протоколът от последното общо събрание от лятото на 2015 г.

Това е и причината сделки с акциите на "Булгартабак" да се случват рядко, а дори няколко ценни книжа може да вдигат или да свалят рязко капитализацията на холдинга. Статистиката на БФБ за последното тримесечие е показателна - "Булгартабак" е едва на 22 място по сделки със 163, докато "Софарма" е на трето място с 698. При оборотите цигареното дружество е със 753 хил. лв., а "Софарма" с 1.12 млн. лв. За сравнение, компанията с най-много сделки е "Химимпорт" с над 2 хил. (обикновени и привилегировани акции).

Пазарните участници поставиха "Булгартабак" и на 17-о място сред най-перспективните акции за 2016 г. в класацията "Капитал", като само двама бяха гласували за него.

И още нещо - въпреки че е компанията с най-голяма капитализация, "Булгартабак" е едно от дружествата с най-лошо отношение към миноритарните и дребните акционери (доколкото има такива). При поредиците от смени в собствеността на основния акционер BT Invest през последните години, така и не бяха отправени търгови предложения към останалите собственици на акции.

Ниската ликвидност винаги е била един от основните проблеми на фондовия пазар в България. Тя държи настрани големи инвеститори, тъй като за тях няма гаранция, че ще излязат от позициите си на добра цена.

Разбира се, историята помни и по-интересни примери на пазара от горните. Емблематичната компания "Енергони", която така и не започна дейност, в един момент успя чрез договорени сделки и свързани лица да достигне капитализация от над 2 млрд. лв. А напудрената й ликвидност и капитализация дори я вкараха в един от водещите борсови индекси BGTR 30. За щастие за кратко.

Повече губещи, малко печеливши

Данните на борсата показват, че от десетте най-големи компании на борсата едва две са повишили пазарната капитализация - едната е "Булгартабак", а другата "Спиди", която е от младите компании на пазара и привлича сериозен инвеститорски интерес. Всички останали компании отчитат спад, което кореспондира и с понижението на Sofix. Миналата година основният борсов индекс загуби почти 12%, което е първият му спад от 2011 г. и изобщо една от най-лошите години след кризата. 

При инвестиционните посредници също няма големи изненади през последното тримесечие. Лидер по брой сделки за пореден път е финансова къща "Карол" със 7247 транзакции. Това е най-популярният посредник сред дребните инвеститори, които са и сред най-активните на пазара. На второ и трето място по сделки са ПФБК и "Елана трейдинг" съответно с 2731 и 2544 сделки. По оборот на първо място е "Еврофинанс" с 33.2 млн. лв., следван от "Елана" с 14.33 млн. лв. и ПФБК със сделки за 15.06 млн. лв.

ПозицияДружествоКапитализация (IV трим. 2015 в лв)
1Булгартабак холдинг477 764 347
2Софарма369 346 243
3Монбат311 922 000
4Чайкафарма ВЛ270 320 000
5ЧЕЗ разпределение242 928 000
6ПИБ237 710 000
7Албена213 570 837
8Спиди208 100 841
9Химимпорт (об. акции)206 676 568
10М+С хидравлик199 181 520

----

* Корекция на 22 януари 2016 г. Поради техническа грешка неправилно беше посочено, че с книжата на "Чайкафарма висококачествените лекарства" са се сключили едва няколко сделки от излизане на борсата през май 2015 г. до края на 2015. Коректната информация е, че за този период са се сключили 187 сделки, изтъргуваните акции са 37 945 броя, а общият оборот на изтъргуваните акции възлиза на 194 325. 55 лв.

"Булгартабак холдинг" приключва 2015 г. като компанията с най-голяма пазарна капитализация на фондовата борса, след като година по-рано беше на трето място (с привилегированите си акции на тази позиция тогава излиза "Химимпорт"). Втори е предишният лидер "Софарма", показва статистиката за последното тримесечие на борсата. Двете компании често разменят позиции.

Лидерството на цигарения холдинг, в който през миналата година Делян Пеевски осветли част от собствеността си, обаче е повече показателно за изкривената картина на фондовата борса и проблемите й, отколкото за засилен инвеститорски интерес.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност.