Пазарната нестабилност поставя Фед пред дилема
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Пазарната нестабилност поставя Фед пред дилема

Пазарната нестабилност поставя Фед пред дилема

Банката ще се опита да продължи с вдигането на лихвите

1697 прочитания

© LUCAS JACKSON


Сътресенията на финансовите пазари в началото на годината са лоша новина не само за инвеститорите, но и за Федералния резерв на САЩ, пише Bloomberg. Резките движения на пазара идват в особено неподходящ момент за банката, която през декември се престраши да направи първото повишаване на лихвите от девет години. Анализаторите не очакват на заседанието на Фед тази седмица да се стигне до някакви решения за паричната политика, но се надяват да получат сигнали какви действия могат да се очакват през следващите месеци.

Рецесия или не

Развитието на политиката на Фед ще зависи до голяма степен от това дали текущата нестабилност на капиталовите пазари ще доведе до рецесия в реалната икономика, отбелязва Тимъти Дюи, икономист в Oregon Economic Forum.

Засега анализаторите не могат да дадат еднозначен отговор на въпроса дали икономиката на САЩ е изправена само пред проблеми в отделни сектори, или може да се очаква цялостен шок. Ръководството на Фед дава по-скоро оптимистични коментари, като изтъква, че фундаментите на икономиката остават стабилни. "По отношение на икономическите перспективи ситуацията не се е променила от декември. Предварителните данни сочат за сравнително слаб реален ръст на БВП през четвъртото тримесечие, но те трябва да се съпоставят със силните сигнали от пазара на труда. Аз все още очаквам икономическият растеж през 2016 г. да е силен и безработицата да продължи да спада", коментира президентът на Фед в Ню Йорк Уилям Дъдли.

Други представители на Фед обаче остават предпазливи и изтъкват, че заради външни фактори прогнозите за инфлацията могат да не се оправдаят. "Прогнозите за инфлацията и лихвените нива на Фед от миналия месец са обосновани, но са изправени пред сериозни рискове. Трябва да се следи внимателно икономическата ситуация в чужбина и страната, както и развитието на инфлацията", отбелязва Ерик Росенгрен, директор на Фед в Бостън.

Временни фактори

От една страна, Фед се стреми да се съобразява с настроенията на инвеститорите, за да не се повтори ситуацията от 90-те години, когато неочакваното затягане на паричната политика доведе до сътресения на пазара. От друга обаче, банката се притеснява, че ниската инфлация е резултат от временни фактори като спада в цените на петрола и поскъпването на долара, поради което може да се стигне до рязък скок на цените, когато тези фактори отшумят. "Като се изключи ефектът от петрола и долара, базисната инфлация остава стабилна през последните месеци. Поевтиняването на петрола и поскъпването на долара не могат да продължат вечно, а когато спрат, вероятно ще видим рязко повишаване на инфлацията", изтъква Дъдли. В съчетание със силния пазар на труда това вероятно ще накара Фед да продължи с вдигането на лихвите въпреки ниските нива на инфлация в момента.
Ако се стигне до рецесия, декемврийското повишаване ще се окаже просто поредният неуспешен опит за затягане на паричната политика, заключава Тимъти Дюи. Ако пазарите се стабилизират, темпът на повишаване на лихвите ще зависи от нивата на инфлация, икономическата активност и нивото на безработица. Анализаторът изтъква, че ако инфлацията започне да се ускорява, това може да накара Фед да повиши лихвите дори с повече от планирания 1% до края на годната. Ако нестабилността на пазарите се задържи през първото полугодие, но ситуацията се стабилизира след това, банката може да се опита да навакса изоставането чрез по-резки повишавания на лихвите през втората половина на 2016 г.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK