Фед е отговарял за 93% от пазарните движения след 2008 г.
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Фед е отговарял за 93% от пазарните движения след 2008 г.

Фед е отговарял за 93% от пазарните движения след 2008 г.

Вниманието на инвеститорите се прехвърля към лихвените нива

2024 прочитания

© DADO RUVIC


Паричната политика на Федералния резерв е била основен фактор за движенията на финансовите пазари в САЩ в годините след глобалната финансова криза, пише Yahoo Finance. Според анализ на икономиста Браян Барние, основател на ValueBridge Advisors и FedDashboard.com, това значително се различава от движещите сили зад борсовите балони и сривове в предишните десетилетия.

Между ноември 2008 г. и октомври 2014 г. основният индекс на Wall Street S&P 500 удвои стойността си. Това съвпадна с програмата на Фед за изкупуване на активи, наречена количествено облекчаване. Чрез нея централната банка наливаше десетки милиарди на облигационните пазари всеки месец, като в крайна сметка балансът на Фед набъбна до 4.5 трлн. долара.

Икономически фактори

Според изследването на Барние това е било основен движещ фактор за седемте години "бичи пазар" на Wall Street. Според икономиста предишните периоди на ръст на борсите също могат да се свържат с развитието на единични фактори. Изследването включва данни за общата стойност на всички публично търгувани акции в САЩ след 1950 г., които са съпоставени с други икономически показатели, за да се определи до каква степен движенията им съвпадат.

След анализ на стотици различни фактори Барние е извел четири, които имат най-голямо влияние над пазарите. Това са дългосрочните прогнози за ръста на БВП, задлъжнялостта на домакинствата, обемът на корпоративни ценни книжа на пазара и политиката на Фед.

Според статистическия анализ в периода след края на Втората световна война до средата на 70-те години прогнозите за икономическия растеж могат да обяснят 90% от движенията на пазара. Следващите две десетилетия основният фактор е бил развитието на кредитните карти и потребителското кредитиране. За този период задлъжнялостта на домакинствата обяснява 95% от пазарните движения.

Периодът от средата на 90-те до 2000 г. е белязан от т.нар. дотком балон. Тези години са свързани с активно развитие на пазара на корпоративни ценни книжа заради търсенето на финансиране от прохождащите технологични компании. Според анализа това е отговаряло за 97% от пазарните движения. В началото на този век технологичният балон бе заменен от имотен, което води до нов ръст на потребителския дълг и най-вече ипотеките. До кризата от 2008 г. тези фактори са обяснявали 94% от пазарните движения.

Политика на Фед

В отговор на кризата през 2008 г. Фед започна мащабно изкупуване на активи, като същевременно драстично понижи основния лихвен процент. Това доведе до рязък спад на доходността по облигациите. Според изчисленията на Барние политиката на Фед е отговорна за 93% от движенията на пазара от стартирането на количественото облекчаване до днес. Той изтъква, че през първата половина на 2013 г. целият пазарен ръст се е дължал на Фед.

След като Фед спря печатането на пари в края на 2014 г., S&P 500 продължи да расте известно време, но в момента е спаднал на нивата отпреди година. "След спирането на количественото облекчаване всичко се свежда до лихвените нива. Инвеститорите трябва да се ориентират кой ще е следващият водещ макроикономически фактор, за да се ориентират какво да правят", изтъква Барние.

Паричната политика на Федералния резерв е била основен фактор за движенията на финансовите пазари в САЩ в годините след глобалната финансова криза, пише Yahoo Finance. Според анализ на икономиста Браян Барние, основател на ValueBridge Advisors и FedDashboard.com, това значително се различава от движещите сили зад борсовите балони и сривове в предишните десетилетия.

Между ноември 2008 г. и октомври 2014 г. основният индекс на Wall Street S&P 500 удвои стойността си. Това съвпадна с програмата на Фед за изкупуване на активи, наречена количествено облекчаване. Чрез нея централната банка наливаше десетки милиарди на облигационните пазари всеки месец, като в крайна сметка балансът на Фед набъбна до 4.5 трлн. долара.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK