Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
14 мар 2016, 8:22, 2293 прочитания

Ниската доходност по облигациите в ЕС кара фондовете да поемат все повече риск

Coco книжата предизвикват интерес въпреки разпродажбите от началото на годината

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Във времена на отрицателни лихви по все повече облигационни инструменти инвеститорите трескаво търсят алтернативи, в които да вложат средствата си. По информация на Citigroup и Deutsche bank 40% от всички европейски държавни ценни книжа се продават при подобни негативни условия.

"От общо 6.6 трилиона европейски правителствени облигации по пазарни цени около 1.5 трилиона евро към момента се продават под средната доходност на междубанковите депозити, която в момента се изчислява на -0.3%. Други 1 трилион евро се търгуват при нива между -0.3% и 0% доходност.


Останалите 4 трилиона евро все пак още генерират положителна доходност", коментира Питър Гоувс, стратег по лихвени нива, цитиран от Financial Times. Данни на Deutsche Bank към края на декември показват, че облигациите с отрицателна доходност са дори 3 трлн. евро.

Много инвеститори отговориха на понижаващите се лихви в последните години, като излязоха от инвестициите си в държавни ценни книжа. При тях възможността за фалит е минимална, но те предпочетоха да поемат по-висок риск и да се опитат да увеличат активите си.

Ето защо голяма част от тях се насочиха към по-рисковите облигации като корпоративен дълг и ДЦК от развиващите се пазари – така наречените Coco (от contigent convertible bonds – конвертируеми облигации, които зависят от дадено събитие) облигации или други хибридни форми на дълг.



Обикновените конвертируеми облигации могат да бъдат превърнати в определен брой обикновени акции, тоест от заем да се трансформират в дялово участие или собственост, по всяко време по преценка на собственика на облигациите. Това естествено е особено изгодно, в случай че акциите на дадена компания започнат да се повишават.

За разлика от тях Coco облигациите могат да бъдат конвертирани в акции само в случай че дадено условие се изпълни – като например цената на компанията да достигне даден праг за предварително определен период от време.

Опасностите от инвестирането в подобен пазар обаче вече станаха видими тази година. Инвеститорите бяха примамени от възможността да получават купон в размер над 6%, но в крайна сметка претърпяха значителни загуби от началото на 2016 г., тъй като цялата тази категория дълг бе преоценена.

Въпреки това британското управляващо дружество Algebris Investments, което разполага с $3 млрд. активи, обяви наскоро, че ще удвои залога си във въпросните Coco облигации, като купи такива, обещаващи 12% доходност и нагоре. В тази среда обаче хедж фондовете продължават да губят пари на своите инвеститори.

По данни на FT средният хедж фонд е генерирал след таксите значително по-ниска доходност от пасивно управляваните ETF (борсово търгувани фондове), които държат портфейли от акции и облигации, имитиращи основните пазарни индекси.

Въпреки това хедж фондовете, които специализират в търговия с облигации и валута, са направили средна доходност от 1.5% през януари. Най-добре през месеца обаче са се представили т.нар. систематични фондове, които търгуват на базата на компютърно генерирани модели, чиято средна доходност е 2.6%, показва статистика на компанията за пазарни анализи Hedge Fund Research.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

И 6.6 млн. безработни не стреснаха Уолстрийт И 6.6 млн. безработни не стреснаха Уолстрийт

Индексите отново вдигат нивото си, този път основно заради петрола

2 апр 2020, 1621 прочитания

Европейските борси плахо се повишиха заради очакваната петролна сделка Европейските борси плахо се повишиха заради очакваната петролна сделка

Фондовите пазари реагираха положително и на подкрепата на ЕК за бизнеса

2 апр 2020, 1169 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Пазари" Затваряне
Консолидацията в италианския банков сектор може да се провали

Планираното сливане между Banco Popolare и Banca Popolare di Milano е заплашено от провал, ако не получи одобрение от Европейската централна банка до месец

Още от Капитал
В енергетиката всичко върви надолу

Блокирането на икономиката заради COVID-19 доведе до най-драстичния спад в цените на електроенергията и природния газ

Бизнес на градус

Моментният недостиг на спирт вече изглежда преодолян, като по складовете има над 4 млн. литра. Цената на литър спирт обаче е 3 пъти по-висока отпреди пандемията

Глобалната рецесия изглежда неизбежна

Коронавирусът инфектира както търсенето, така и предлагането по света

(Не)платени пътища

Тол системата работи официално вече от месец, на практика - не съвсем

Новият живот на електронната книга

Извънредното положение срина традиционния модел на разпространение и книгоиздаването търси нови решения

Всички в кухнята

Как да пазаруваме, какво да готвим и откъде да черпим кулинарно вдъхновение

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10