Разпродажбите на ДЦК по света временно спряха
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Разпродажбите на ДЦК по света временно спряха

Разпродажбите на ДЦК по света временно спряха

Това е най-лошият месец за облигациите от 13 години

2349 прочитания

© Brendan Mcdermid


21%

ръст на доходността отчетоха 10-годишните ДЦК на САЩ след изборите.

Разпродажбите на облигации в САЩ достигнаха своя предел. Инвеститорите започнаха да излизат от пазара още преди месец, когато данните за инфлацията в САЩ през август показаха 1.5% ръст на годишна база - най високото изменение от януари насам. Повишението на цените понижава доходността от държането на инструментите, като очакванията насочиха инвеститорите към акциите. Във вторник част от тях се върнаха към вече по-евтините облигации.

Ръст на икономиката, спад на пазара

"До още по-големи разпродажби ще се стигне, щом видим продължителен ръст на инфлацията и покачване на БВП. Също така трябва да изчакаме Тръмп да осъществи част от предложенията си. Не мисля, че сме видели края на разпродажбите", коментира пред Bloomberg Питър Джоли от National Australia Bank.

Избирането на Доналд Тръмп за президент беше катализатор за покачването на доходността по-облигациите. Неговите политики, свързани с понижаване на данъците, насърчаване на икономическия ръст, фискални стимули и солидната доза протекционизъм, се очаква да доведат до ръст в цените в най-голямата икономика.

Първоначалните прогнози са, че и държавният дълг ще расте заради понижаването на приходите на фиска. Това се очаква да доведе до повече емисии на ДЦK, а по-голямото предлагане да понижи цената на инструментите. Не на последно място са намеренията на Фед за повишаване на лихвите, което трябва да се превърне в дългосрочна тенденция под президентството на Доналд Тръмп. Доходността на облигациите е положително обвързана с лихвите в икономиката, а при ръст на доходността цената на книжата ще пада.

"Поведението на пазарите не ме изненадва ни най-малко. Това е ориентирана към икономическия растеж програма, а подобно нещо не сме виждали от доста време", коментира Лусиано Сиракузано от WisdomTree пред New York Times.

Това доведе до най-голямата разпродажба на ДЦК на САЩ през последните 13-години, пише Bloomberg. В трите сесии след изборите доходността по 30-годишните американски облигации се покачи с над 17%, а при 10-годишните, които са най-често търгуваните, ръстът след изборите надхвърли 21%.

Глобален ефект

Не само американските емисии бяха засегнати от разпродажбата, като тя обхвана повечето регионални пазари. Германските 10-годишни ДЦК преминаха за пръв път към положителна доходност от февруари. Това се случи въпреки количествените улеснения в еврозоната, които ЕЦБ провежда, изкупувайки облигации и изкуствено повишавайки цената им. Германските емисии са най-потърпевши от факта, като носеха отрицателна доходност на държателите си през по-голямата част от годината.

Още по изненадващо беше изплуването от дълбините на негативната доходност на японските ДЦК. "Меката" на количествените улеснения, където централната банка влива годишно над 740 млрд. долара в икономиката, също не беше виждала положителна доходност по 10-годишните облигации на правителството от средата на март. По време на разпродажбите тя за кратко изплува над 0%, но по-ниската ликвидност не ѝ позволи да последва пътя на другите развити пазари. Сериозното присъствие на Bank of Japan на пазара, която притежава над половината 10-годишни ДЦК, е предпоставка за по-ниската ликвидност.

21%

ръст на доходността отчетоха 10-годишните ДЦК на САЩ след изборите.

Разпродажбите на облигации в САЩ достигнаха своя предел. Инвеститорите започнаха да излизат от пазара още преди месец, когато данните за инфлацията в САЩ през август показаха 1.5% ръст на годишна база - най високото изменение от януари насам. Повишението на цените понижава доходността от държането на инструментите, като очакванията насочиха инвеститорите към акциите. Във вторник част от тях се върнаха към вече по-евтините облигации.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност.